Митинг помощи, вызванный перемирием между США и Китаем, уже потерял часть своего импульса. Азиатские фондовые рынки сегодня утром снижаются, в то время как призывы к осторожности со стороны крупных финансовых кругов множатся ввиду неоднозначности 2019 года, о чем свидетельствует падение доходности государственных облигаций и выравнивание кривой процентных ставок. Доходность 2,95-летних облигаций в США упала до 13%, самого низкого уровня за последние два с половиной месяца, спрэд между доходностью двухлетних и 2007-летних облигаций упал до 3 базисных пунктов, самого низкого уровня с 5 года. кривая между XNUMX- и XNUMX-летними облигациями, подтверждающая, что операторы ищут убежища в облигациях, а не в следующем рождественском ралли.
Но на данный момент тучи развеялись благодаря перемирию между Дональдом Трампом и Си Цзинпином, благословленному всплеском автомобилей и технологий на Уолл-стрит, в то время как юань поднимает голову. Еврозона может быть добавлена к апелляции, если мины итальянского маневра и Brexit будут обезврежены. Однако в центре внимания в последние дни находится Вена, где в четверг состоится ассамблея ОПЕК, последняя, в которой примет участие Катар, объявивший о своем выходе из картеля, находящегося под контролем «врагов» Саудовской Аравии. Прошлой ночью нефть марки Brent подорожала на 5% и сегодня утром торгуется на уровне 62,4 доллара за баррель (+1%).
ЛЕТИТЕ ЮАНЬ. КИТАЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ЧТО СДЕЛКА
Осторожность преобладает на азиатских фондовых площадках после вчерашнего скачка. После семи дней подряд роста Японская фондовая биржа идет вниз: Nikkei -1,7%. Фондовые рынки Китая также немного снизились (Гонконг -0,3%, Шанхай -0,1%).
Восстановление китайской валюты продолжается с большой энергией: со вчерашнего дня по сегодняшний день кросс доллар-юань потерял почти 2%, до 6,84, такого большого колебания за два дня не было уже одиннадцать лет.
Ажиотаж за гособлигациями Пекина усиливается: доходность десятилетних облигаций упала до 3,33%.
APPLE И BOEING BOUNCE
Вчера Уолл-стрит была в большом смятении, чему способствовало ралли акций, наиболее связанных с экспортом (Boeing +3,8%, Caterpillar +2,4%), и отскок Apple (+3,8%), после едва спасшейся (пока) опасности тарифы на айфон китайского производства.
Рост более чем на один процентный пункт по основным индексам: Dow Jones +1,13%, S&P 500 +1,09%. Nasdaq вырос на 1,51%.
Скачок компании Tesaro, специализирующейся на противораковых продуктах, взлетевшей на 58,5% после ее покупки компанией Glaxo, занесен в Книгу рекордов Гиннеса.
Также хорошо заметен энергетический сектор (+2,3%). На площади Пьяцца Аффари Eni +2,2%, Saipem +6% и Tenaris +3,6%.
БУЭНОС-АЙРЕС И МИР С БРЮССЕЛЕМ ПОДДВИГАЮТ МИЛАН
Сегодня утром евро укрепляется на уровне 1,137 против доллара в ожидании положительной динамики самых горячих досье: в Лондоне, где сегодня начинаются парламентские дебаты по Brexit, растут сканы Терезы Мэй для букмекеров. В Брюсселе Ecofin измеряет намерения итальянского правительства достичь соглашения с Брюсселем по этому маневру.
Тем временем эффект Буэнос-Айреса активизировал фондовые биржи Старого континента больше, чем саму Уолл-стрит. Перемирие в отношении пошлин предназначено в пользу экономик, наиболее ориентированных на экспорт, начиная с немецкого локомотива. Даже Piazza Affari взлетела, несмотря на макроиндикаторы, которые были совсем не обнадеживающими: индекс PMI ожиданий менеджеров по закупкам производственных компаний упал в ноябре пятый месяц подряд, падение до 48,6 пункта с 49,2 октября XNUMX было сильнее, чем прогнозировалось. .
НО GOLDMAN SACHS ВИДИТ РЕцессию
«Пророчества» Goldman Sachs на следующий год еще печальнее: брокер предвидит скатывание Bel Paese в рецессию. «На бюджетном пакете, — читаем мы, — все может ухудшиться, прежде чем мы увидим улучшение». Итальянский рост? Всего 0,6%. Но ключевой вопрос, продолжает отчет, «в том, какое давление потребуется, чтобы добиться политического отступления». Времена еще не созрели, судя по предыдущим: в Португалии переломный момент наступил после того, как спрэд превысил 400 базисных пунктов.
Милан, несмотря на эти сигналы, снова становится королевой прайс-листов. Поднявшись на 2,26%, Piazza Affari закрылась на отметке 19.622 XNUMX пункта. Начало общего обсуждения закона о бюджете перенесено на среду.
Все европейские фондовые рынки закрылись в плюсе: Франкфурт +1,88%; Париж +1%; Мадрид +1,16%; Лондон +1,23%.
РАЗДАВАЙТЕ КАПЛИ, СОКРОВИЩА В ДВИЖЕНИИ В ТЕЧЕНИЕ ГОДА
В ожидании разъяснений по поводу заседания Еврогруппы итальянский рынок облигаций сделал ставку на возможный компромисс между Римом и Брюсселем по сокращению целевого показателя дефицита/ВВП, предусмотренного в законе о бюджете Италии на следующий год.
Спрэд между 280-летними BTP и Bunds упал во время сессии до 11 базисных пунктов, что на XNUMX б.п. ниже уровня закрытия пятницы, а затем незначительно увеличился в конце.
ЕЦБ снизит уровень заболеваемости Италии в евросистеме до 11,8% с нынешних 12,31%. Новые квоты вступят в силу с 1 января 2019 года. Решение зависит от пятилетней корректировки в отношении данных о населении и ВВП каждой отдельной страны, предоставленных Европейской комиссией.
Итальянское казначейство рассматривает возможность проведения до конца года операций по обратному выкупу или обмену гособлигаций для снижения пиковых сроков погашения 2019 года, среди которых выделяется сентябрь, когда нужно будет погасить ценных бумаг на сумму более 40 миллиардов долларов.
В следующем году Казначейству придется рефинансировать облигации на 400 миллиардов.
BANCO BPM ПРИСОЕДИНЯЕТСЯ К CREIT AGRICOLE
Акции банков выставлены на видном месте на Piazza Affari. Banco Bpm лидирует в гонке (+6,29%), награждённый рейтингом покупок от Ubs, Deutsche Bank и Equita Sim (цель 2,90 с 2,40). Есть два существенных изменения: укрепление партнерства с Crédit Agricole в области потребительского кредитования (положительный эффект 80 пунктов на коэффициенты капитала); ведутся переговоры о продаже просроченных кредитов на 7,8 млрд.
НПЛ И INTESA РАТИФИЦИРУЮТ СОГЛАШЕНИЕ С INTRUM
Также ярким примером является Intesa San Paolo +3,15%.Вчера банк подписал соглашение с Intrum, которое означает сокращение примерно на 11 миллиардов евро объема обесцененных кредитов.
Остальные учреждения также тостят: Bper +4,61%, Unicredit +3,02%. Сплески MPS (+9,94%).
РЫНОК ПРОДВИЖАЕТ ЦЕЛИ BANCA GENERALI
Banca Generali продемонстрировал сильный рост (+4%). целевые показатели на двухлетний период 2019-2021 гг., оцененный рынком. В частности, ожидается, что чистое финансирование в 2021 году будет равно или больше 14 миллиардов евро с активами около 76-80 миллиардов. Дивидендная политика также была подтверждена с выплатой 70-80% (минимум в соответствии с купоном 2017 года).
FCA ХОЧЕТ БАНК США. ДЖИП И РАМ БУМ
Новость о том, что Китай согласился снизить и отменить пошлины на автомобили, произведенные в США, окрылила Fiat Chrysler (+3,5%), уже поддержанную решением Fitch поднять компанию до инвестиционного уровня (с BB до BBB-). По мнению аналитиков Fidentis, S&P и Moody's также могут принять такое же решение. Тем не менее, ралли в основном способствовало увеличению продаж на рынке США в ноябре: +17% благодаря отличным показателям марок Jeep и Ram, которые достигли лучшего ноября в истории с увеличением на 44% до 57.970 XNUMX автомобилей. .
В Италии, однако, группа зафиксировала снижение количества регистраций на 9,9% до 35.444 24,12 автомобилей, но доля рынка выросла до 23,4% с XNUMX% в предыдущем месяце.
Группа решила ускорить время, чтобы приобрести собственное банковское подразделение в США. По данным Bloomberg, может быть приобретена Exeter Finance, компания, предлагающая финансовые услуги, связанные с автомобильным сектором, или может быть реализован опцион на Chrysler Capital, которым управляет Bance de Santander. Приземление в финансах США, одобренное Mediobanca, повлечет за собой выплату одного миллиарда долларов.
Перемирие по пошлинам также стимулировало акции Cnh Industrial +6,4% и акции других автомобильных компаний, таких как Brembo и Pirelli, +3,6%, Ferrari +1,7%, а также акции технологических компаний: STM +6,02%, Prysmian +5,1%. Леонардо подорожал на 2,66%.
Д'АМИКО НА РАЛЛИ, ПАРМАЛА ПРОЩАЕТСЯ С ФОНДОВЫМ РЫНОКОМ
Единственными акциями, закрывшимися в минусе по основной корзине, были Tim (-0,03%) и Atlantia (-0,94%).
В остальном списке D'Amico следует отметить (+14,39%): Kepler Cheuvreux повысил рекомендацию с «держать» до «покупать», при этом целевая цена выросла с 0,11 до 0,2 евро.
Parmalat готовится покинуть биржу. Sofil, холдинговая компания, контролируемая Lactalis, приобрела более 6,175% капитала, таким образом увеличившись до 95,8%, и объявила, что «не намерена приступать к восстановлению свободного обращения, достаточного для обеспечения регулярной торговли обыкновенными акциями».
