«После четырех месяцев стремительного роста все рынки вступили в фазу консолидации, который, вероятно, продлится в этом и следующем месяце». Он утверждает это Алессандро Фуньоли, стратег Кайроса, в последнем выпуске видеорубрики «Al quarto piano».
По словам Фуньоли, эта существенная пауза на рынках была вызвана главным образом двумя факторами: Федеральная резервная система, «что заставило нас понять, что снижение ставок рынок ждал с большим беспокойством, — объясняет эксперт, — должны быть отложены, потому что на данный момент в этом нет большой необходимости».
Второй тарифные переговоры между США и Китаем: «Мы находимся на заключительном этапе, самом сложном», — подчеркивает Фуньоли, добавляя, что «возможный сбой приведет к очень серьезным проблемам, даже если это маловероятно».
По словам стратега Кайроса, столкнувшись с постоянными просьбами американского президента Дональда Трампа, китайцы «готовы идти на различные уступки, кроме одной: модификация китайской экономической модели за счет сокращения государственного вмешательства в экономику, что, по мнению американцев, дает публичным компаниям неоправданное преимущество. С другой стороны, Китай также изо всех сил пытается принять запрос о полевых проверках соглашения, которое вот-вот будет подписано. Таким образом, соглашение не будет особенно прочным, но все же вероятно, что оно состоится.. И этого достаточно для рынков».
Что касается проверки т. корпоративная прибыль за первый квартал, «было в целом положительным: ожидалось снижение по сравнению с прошлым годом, вместо этого у нас был существенный баланс».
Однако фактор, который в настоящее время придает больше доверия рынкам, заключается в другом:Взрыв производительности в США — продолжает Фуньоли, — что позволяет как облигациям, так и акциям иметь возможность дальнейшего роста. Потому что увеличение производительности означает, что при том же росте инфляция меньше, а при той же инфляции рост больше. Что выгодно как облигациям, так и акциям».
