Приближается еще одна неделя страсти к финансовым рынкам. Ограничительные меры «в итальянском стиле» множатся по всей планете, чтобы попытаться остановить эпидемию, но результаты пока скромны. Почти все страны активизировали меры денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, чтобы противодействовать последствиям для экономики. Но самая важная страна, США, отсутствует. Пока демократы заблокировали меры, разработанные администрацией Трампа: да, на поддержку семей, — был ответ Конгресса, — но значительная часть из 2 триллионов долларов в пакете — не более чем поддержка друзей президента. В любом случае, соглашение придется найти как можно скорее, ведь, как сказал управляющий ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард, «мы обсуждаем меры не по противодействию рецессии, а по выживанию». В этой установке, как отмечалось Паоло Базилико, интервью FIRSTonline, биржи, сдерживаемые остановкой производственной деятельности, рискуют участвовать в «скачках без лошадей».
Гонконгский Hang Seng упал до сессионных минимумов и потерял 4,4%. Бывшая колония практически остановилась, за исключением, как отмечается в отчете Financial Times, богатого предложения предметов роскоши по сильно сниженным ценам.
Shanghai Composite (-2,3%) и Kospi of Seoul (-4,5%) также снизились. Активность в Индии также останавливается, пораженная болезнью. Фондовый рынок теряет 8,5%, а курс рупии падает до невиданных в истории уровней после того, как федеральное правительство ввело карантин в некоторых штатах страны, включая районы, где расположены столица Нью-Дели и одноименный Мумбаи.
ТОКИО, ОЛИМПИАДА ДО ОСТАНОВКИ
Сиднейский S&P ASX упал на 5,5%. Правительство приказало закрыть все пабы и рестораны. Новая Зеландия ожидала, что через два дня она уйдет в самоизоляцию от остального мира. Фондовый рынок страны закрылся на 7,7%, что стало самым большим негативным изменением за всю историю.
Токийская фондовая биржа, вновь открывшаяся после трехдневного перерыва, сама по себе творит историю. Индекс Topix закрывается чуть выше, Nikkei показывает +1,7%. Банк Японии купил ETF на 200 миллиардов иен. Однако слабость иены на уровне 110 по отношению к доллару поддержала рынок.
Десятилетние казначейские облигации снова упали до 0,825% (-2 пункта).
Нефть марки Brent теряет 3%, до 26 долларов за баррель. Техасская нефть немного подорожала до 22,97 доллара.
Золото немного подешевело до 1.494 долларов за унцию с -2% на прошлой неделе.
JP MORGAN ОЖИДАЕТ ВВП США на уровне -14%
Пока рано подсчитывать ущерб, нанесенный эпидемией, пусть и эпохальной. Goldman Sachs ожидает, что в период с апреля по июнь экономика США сократится на 24%. JP Morgan ожидает -14%.
Фьючерсы указывают на начало падения Уолл-стрит примерно на 5%. Goldman Sachs вмешался в поддержку двух фондов, оказавшихся в затруднительном положении из-за слишком большого количества погашений.
Знак хрупкости также исходит из скандинавских стран, традиционно самых солидных. В пятницу большая часть датских фондов объявила о приостановке выкупов: в Дании что-то неладно.
ECOFIN СЕГОДНЯ: СРАВНЕНИЕ ПО ЕВРООБЛИГАЦИЯМ
Красный старт здесь неизбежен. В ожидании встречи министров финансов еврозоны в ходе телеконференции сегодня днем: на столе меры, которые необходимо принять для борьбы с чрезвычайной ситуацией с коронавирусом после исторического поворотного момента выходных с прощанием с бюджетными ограничениями, включая ограничение на 3 % в соотношении долг/ВВП. Обсуждение с партнерами ресурсов, которые необходимо мобилизовать, чтобы избежать коллапса, проходит между сегодня и завтра в Ecofin и Еврогруппе. Ангела Меркель (со вчерашнего дня на карантине) и ее верная Урсула фон дер Ляйен не отказываются от долгожданного запуска еврооблигаций (или Coronabonds). Но в игре все еще предстоит сыграть в трагической ситуации, подверженной новым, тяжелым падениям на фондовом рынке, в то время как растет риск того, что, как утверждает президент Ассоломбарда Бономи, «существует риск того, что многие отрасли никогда не будут открыть заново».
ГЕРМАНИЯ ЗАПУСКАЕТ ПРОМЫШЛЕННЫЙ ПЛАН
Гораздо более солидная на финансовом уровне Германия решила максимально использовать свои ресурсы: министр финансов Олаф Шольц сегодня представит план, который включает меры на 150 миллиардов по противодействию воздействию коронавируса. Еще сто миллиардов будут направлены на прямое приобретение долей капитала компаний, а 400 будут использованы для предоставления государственных гарантий по долгам компаний, наиболее пострадавших от экономического кризиса.
Тем временем Европа пытается подсчитать ущерб. Данные по производственной активности Еврозоны должны быть опубликованы завтра. В четверг настанет очередь Бюллетеня ЕЦБ. В промежутках выйдут индексы доверия, уже «охлажденные» прогнозами Имперского колледжа Лондона. Математическая модель предсказывает, что потребуется не менее пяти месяцев, чтобы взять вирус под контроль. Но, при отсутствии вакцины, будет рецидив.
После экстренного снижения процентной ставки Банка Англии до 0,1% на прошлой неделе банк снова встречается в четверг, чтобы обсудить возможные дальнейшие фискальные стимулы.
НОВЫЕ КАЗНАЧЕЙСКИЕ АУКЦИОНЫ, MEDIOLANUM ВХОДИТ В FTSE MIB
Снижен запрет на короткие продажи на площади Пьяцца Аффари.
Решения Еврогруппы во многом будут определять направление спреда. На этой неделе возобновятся казначейские аукционы. Завтра Mef сообщит сумму следующего полугодового предложения Bot.
Сегодня смена караула в основной корзине: Ювентус уходит, Банк Медиоланум занимает место.
Фондовые биржи возвращаются после недели высокой волатильности, но восстанавливаются после обвала (-23%) предыдущей восьмой. Ftse Mib ограничил ущерб до 1,5%. Фондовые биржи Франкфурта и Парижа по итогам дня выросли на 3% и 4%.
Сектор TLC находится в центре внимания. Telecom Italia закрыла неделю ростом на 27,47%, Telefonica — на 19,27%, Deutsche Telekom — на 10,46% (против Dax — на 2,14%), в то время как Orange зафиксировал рост на 18,43% против +4,3% Cac в Париже.
