Пристегните ремни: сегодня утром на финансовых рынках будет много танцев. Азиатские акции находятся в глубоком красном цвете на фоне резкого снижения в пятницу, которое затронуло как акции, так и облигации. Запал, вызвавший падение, зажег Эрик Розенгрен из ФРБ Бостона, который надеялся на повышение ставки на заседании Центрального банка 21 сентября. Большинство экономистов не верят в такой быстрый ход, но в то же время сейчас очевидна забота американского ЦБ не быть застигнутым врасплох инфляцией. В течение нескольких часов американские акции потеряли более 2%, вскоре за ними последовали Piazza Affari и другие европейские индексы. Обвал долговых ценных бумаг был гораздо более впечатляющим: впервые с июля десятилетний Bund вернулся в плюс, а казначейские облигации США выросли до 1,67%.
Это коррекция или разворот тренда после долгого затишья? Каковы настоящие намерения ФРС? Первый ответ придет сегодня вечером из Чикаго, где Лаэль Брейнард, известный «голубь» валютного комитета, выступит: «Если Джанет Йеллен хочет сигнализировать рынкам о своем намерении повысить ставки, мисс Брейнард, она очень близка к президент — правильный посол», — комментирует Майкл Гапен из Barclays. Возможная турбулентность может значительно усложнить навигацию по Piazza Affari, уже обусловленную атмосферой перед референдумом.
SAMSUNG -6,2%: ПОЖАРНЫЙ РИСК ДЛЯ ПРИМЕЧАНИЯ 7
Резкий спад в Токио, на 1,5%. В Сиднее дела обстоят хуже (-2,2%). Гонконг, который на прошлой неделе достиг нового исторического максимума, оставил стартовые 2,8%. Чуть лучше Шэньчжэнь (-2,2%) и Шанхай (-1,8%). Индекс Азиатско-Тихоокеанского региона снизился на 2,2%.
Неопределенность в отношении следующих шагов Банка Японии способствует нервированию рынков, которые пройдут 21 сентября, совпадающие с заседанием ФРС: «Они изучают, — сказал помощник губернатора Курода, — различные варианты, чтобы сделать более крутой кривую доходности.
Центральный банк Китая сегодня установил юань по отношению к доллару на уровне 6,6856 (-0,34%), что является месячным минимумом.
Удар Samsung: -6,2% сегодня утром в Сеуле. Компания выступила с призывом не использовать Note 7, новейший смартфон корейского гиганта, после того, как несколько устройств загорелись. Samsung поставит новую модель всем покупателям по всему миру.
Ускорить сход масла. И Brent, торгующаяся по 47,23 доллара за баррель, и Wti, чуть выше 45 долларов, несут потери чуть менее 2%.
ОТКРЫТИЯ В ЕВРОПЕ СОКРАТИЛИСЬ НА 2%.
Фьючерсы сегодня утром сигнализируют о слабом открытии Уолл-стрит после обвала в пятницу, который стоил индексу S&P падения на 2,45%. Остерегайтесь банкиров, поднявшихся на 9% с начала года (против +1,4% по индексу), наиболее чувствительных к возможному повышению ставки.
Такая же бурная атмосфера в Европе. В Лондоне ожидается резкое снижение открытия (-96 пунктов до 6.680). Потери превышают 2% на старте во Франкфурте (-231 пункта до 10,342 по индексу Dax) и в Париже (-84 пункта до 4,407 по индексу Cac 40).
Piazza Affari стала еще более уязвимой из-за возобновившегося давления на акции банков. Баланс прошлой недели — падение на 0,1%, что намного лучше, чем падение на 1,4% общего индекса европейских бирж Stoxx 600. С начала года FtseMib потерял 19,9%, против — 5,6% европейского индекс.
Страховые компании показали хорошие результаты: Generali +3,9%, Unipol +5,1%. Страх перед ростом процентных ставок спровоцировал массовые распродажи в сфере коммунальных услуг и в строительном секторе, которые более чувствительны к стоимости денег. Enel потеряла 1,3%, Terna -2,4%, Snam -2%, Atlantia -1,9%. Худшие результаты были у Buzzi (-7,2%), исключенных из списка любимых акций Kepler Chevreux.
РЫНКИ, СВЯЗАННЫЕ С ФРС: ТАКЖЕ ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ БУЯ
Центральные банки, несомненно, будут главными действующими лицами на этой неделе. Сегодня вечером, помимо Лаэля Брейнарда, выступят Деннис Локхарт из Федерального резервного банка Атланты и Нил Кашкари из Миннеаполиса. Важное значение имела и встреча топ-менеджмента Банка Англии в четверг: по мнению аналитиков, Марк Карни отложит, как и Ларио Драги, принятие новых экспансионистских мер.
В Европе в центре внимания находится инфляция, которая остается очень далекой от цели роста цен, близкой к 2%, цели мандата ЕЦБ.
В Италии мы также смотрим на данные по квартальному уровню безработицы, которые будут опубликованы Istat. После замедления индексов PMI с опаской ждут данные по промышленному производству за июль.
Всплеск процентных ставок не является хорошей новостью для Минфина ввиду аукционов в конце месяца. Сегодня мы начинаем с 6-месячного аукциона ботов. Завтра наступит черед средне-длинных бумаг.
На этой неделе ожидается заседание совета директоров Eni: запуск продаж кашаганской нефти перенесен на ноябрь.
WALL STREET JOURNAL ПОДНИМАЕТ ТРЕВОГУ О UNICREDIT
Тень референдума нависла над площадью Аффари. Особенно по банкам, в ожидании операций с капиталом. Перенос плана восстановления Монте-Паски на 2017 год кажется весьма вероятным (-2,2% в пятницу, в соответствии с рынком). Это будет одно из первых решений, которое будет принято генеральным директором, который займет место Фабрицио Виолы, которого сочли неподходящим для нового появления на рынке для нового увеличения капитала. В поул-позиции для его замены остается Марко Морелли, нынешний номер один в Merrill Lynch в Италии, ранее работавший в сиенском банке и Intesa San Paolo. Официальная индукция должна прибыть в четверг.
Сегодня состоятся советы Banco Popolare (+2,5% в пятницу) и Banca Popolare Milano, которые должны будут созвать собрания двух учреждений в связи с браком, первым с момента существования единого европейского надзорного органа и закон о реформировании народных банков. На этом завершается процесс сближения двух банков, который начался в конце 2015 года и сопровождался многими моментами напряженности и трудностей, в том числе во Франкфурте. Включая увеличение капитала на один миллиард, запрошенное ЕЦБ у Banco Popolare, чтобы быстрее избавиться от безнадежных долгов. Но отсюда до вожделенного да еще будет сопротивление и возможные перипетии: ассоциации служащих и пенсионеров Пьяцца Меда обещают бой.
Все еще под наблюдением Unicredit. Сегодня утром The Wall Street Journal написала, что «проблемы банка могут угрожать не только итальянской экономике, которая и без того нездорова, но и хрупкой финансовой стабильности всей Европы». В такой обстановке понятно, почему генеральный директор Жан-Пьер Мюстье не скрывает своего желания закрыть наиболее важные досье о продажах до начала кампании референдума, что удержит международных инвесторов от покупок в Италии.
Поэтому аукцион на Pioneer накаляется. Гигант по управлению активами, курируемый Минфином, опасается возможного перехода в иностранные руки второго владельца БОТ и БТП. По слухам, к аукциону допущены пять возможных покупателей: Allianz, Banca Generali, Amundi, Macquarie, а также итальянское почтовое отделение. Размещение 30% акций компании во главе с Франческо Кайо, которые все еще находятся в ведении казначейства, будет перенесено на 2017 год.
