Сегодня все летает. Они летают Сумки, летатьзолото, нарушать сырье, Биткойн летает, и я Государственные облигации. Но это сплотиться или пузырь? Il Sole 24 Ore напомнил в прошлое воскресенье, что 18 фондовых рынков по всему миру находятся на самом высоком уровне и день за днем собирают рекорд за рекордом. Он на гребне волны Уолл-стрит есть Nasdaq, а также Парижская и Франкфуртская фондовые биржи, не забывая при этом, что за последние 18 месяцев Фце Миб вырос более чем на 60%, а затем на рынки Азии (от Японии до Индии и Тайваня), Южной Америки (Перу, Чили, Эквадор) и Восточной Европы (Венгрия, Турция, Польша и Румыния). Но, как это ни парадоксально, вместе с акциями и помимо них взлетают государственные облигации, активы-убежища, золото, драгоценности, бриллианты, часы и биткойны. Некоторые аналитики предупреждают, что такое всеобщее ралли не только является редким событием, но и случалось всего 80 раз за последние 6 лет.
Но что стоит за митингом? Мория Лонго, один из самых блестящих финансовых журналистов нового поколения, видит прежде всего два элемента: за пределами макроэкономической структуры, которая, за исключениями (см. Германию), не испытывает рецессий, существует все еще обильная ликвидность, которая, несмотря на отсрочку Из-за снижения ставок ФРС и ЕЦБ центральные банки (во главе с Китаем и Японией) продолжают переворачивать рынки, а движущей силой является искусственный интеллект (в первую очередь Nvidia).
Ралли и его первые скрипы
Но как долго может продолжаться митинг? Чтобы понять это, нужен хрустальный шар, но начинают слышны некоторые скрипы, требующие осторожности. Лонго указывает на два фактора, которые заставляют нас задуматься. Первый касается великолепных крупных технологических компаний, рейтинг которых упал с 7 до 4, потому что Apple и Google они замедляются, и Tesla потеряла более четверти своей рыночной стоимости. Во-вторых, это снижениепремия за риск по акциям (т.е. премия за покупку акций вместо облигаций), которая, по данным Bank of America, находится на самом низком уровне за последние десятилетия, то есть с 2007 года, до краха Леман Бразерс. Война с совами, но колдовство обязательно.
