В конце утра всего несколько пунктов отделяли главный показатель Piazza Affari, Ftse Mib, от рекорда года: 26.630 26.680 пунктов против XNUMX XNUMX пунктов. Как только этот порог будет перейден, Пьяцца Аффари сможет нарушить еще одно табу, двигаясь к номера 2008 года, перед серией кризисов от Lehman Brothers до Covid, проходящей через греческую драму, ознаменовавшую двадцать лет, потерянных итальянским фондовым рынком.
Это исторические рамки отрывка, который кажется нормальным, но таковым не является. Фондовый рынок без разрывов, похоже, вот-вот закроется в седьмой раз подряд на положительной территории. При этом урожайность Десятилетняя история BTP выше процентного пункта в соответствии с тем, что происходит в США и во Франкфурте. Но отскок, которого когда-то опасались, теперь считается хорошая новость: отчасти потому, что оживление экономики сопровождает более живой, чем ожидалось, спрос на капитал, отчасти потому, что оживление цен благо для банков, страховых компаний и для Poste Italiane, т.е. крупных государственных долговых депозитов, стоящих, конечно же, за ЕЦБ, который отозвал большую часть выпусков текущего года.
Именно в этих рамках ожидает министр финансов Даниэле Франко вердикт Standard & Poor's в итальянском рейтинге. Всего несколько лет назад высоковольтная встреча, сегодня возможный повод отпраздновать возрождение интереса к Bel Paese. Даже в августе оборот итальянской промышленности увеличился на +0.8% по сравнению с предыдущим месяцем, причем рост зафиксирован как на внешнем, так и на внутреннем рынке. В среднем за квартал июнь-август индекс вырос на +4,5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост составляет +13.8% (внутренний рынок +13.0% и внешний рынок +15.2%).
Положительная динамика делового оборота также подтвердилась в августе, при этом зарубежная составляющая продемонстрировала более активную динамику, чем отечественная.
Все основные группы отраслей показывают сильный тренд увеличивается, благодаря благоприятному сравнению с особенно низкими уровнями, зафиксированными в прошлом году: энергия +30.0%, промежуточные товары +22.3%, инструментальные товары +2.5% и потребительские товары +2.5%.
между сектора экономической деятельности выделяются металлургия (+31.4%), нефть и продукты ее переработки (+31.0%), химия (+30.2%), транспортные средства (+26.7%). Вниз. Вместо этого текстильно-швейная промышленность (-2.5%).
В пятницу на следующей неделе, 29 октября, ISTAT опубликует предварительную оценку валового внутреннего продукта за третий квартал 2021 года. Консенсус предполагает рост на +3.0% в годовом исчислении. На весь 2021 год ожидания составляют +6.0%, что соответствует прогнозу правительства (NADEF). С начала года показатели FTSEMIB колебались в районе +19,70%, что лучше, чем у европейского Stoxx 600 (+17,50%).
Воздушных пузырей нет, однако примерно эти цифры свидетельствуют о восстановлении производства в Италии. Отчасти потому, что цены соответствуют фундаментальным показателям (среднее соотношение цена/прибыль в 16,8 раза за текущий год, дивидендная доходность 3,40%), отчасти потому, что, наконец, инвесторы осознают потенциал роста до сих пор неадекватного прейскуранта. , который сегодня составляет около 40% итальянского ВВП, но который лишь минимально представляет реальность «четвертого капитализма», острие нашего восстановления. Так что надеюсь после очередной дебют Intercos, мировой лидер в области косметики от Agrate Brianza, они прибывают другие первокурсники с размером, достойным привлечения внимания рынков.
Все в порядке? Мы знаем, что, как гласит закон Philips, если что-то может пойти не так, рано или поздно это произойдет. Но, избежав чрезвычайной ситуации в Evergrande на данный момент и рассчитывая на состояние благодати на Уолл-стрит, где индекс FANG Plus, объединяющий десять крупных технологических компаний, в четверг достиг нового исторического рекорда в 7.663 XNUMX пункта, с рекордом Netflix и Почти рекорд Теслы, случай кажется действительно благоприятным. Только мы при какой-то непредусмотрительной инициативе можем испортить картину.
