«Это будет самая важная налоговая реформа в американской истории», — заявил министр финансов Стивен Мнучин, представляя Конгрессу предложение Дональда Трампа. Но Уолл-стрит, скептически относящаяся к многочисленным «серым зонам» проекта, не разделяла особого энтузиазма. Последние шаги президента, который готовится денонсировать основополагающий договор НАФТА (торговое соглашение с Канадой и Мексикой) с целью его пересмотра, похоже, в большей степени продиктованы желанием освежить имидж президента, который на посту в течение 100 дней в Белом доме (следующим выпадает «день рождения»), чем эффективное ускорение.
Два события имеют наибольшее значение в глазах рынка: квартальные отчеты, которые будут объявлены сегодня вечером четырьмя крупными технологическими компаниями, а именно Alphabet, Microsoft, Amazon и Intel (общий оборот около 1.700 миллиардов долларов, что чуть ниже ВВП Италии). ) и динамика ВВП США в первом квартале, как ожидается, резко замедлится (не более 0,9% в годовом исчислении).
Противоположная задача для Марио Драги. Европейская экономика ускоряется, и поэтому растет давление, требующее пересмотра экспансионистской политики ЕЦБ, оправданной на данный момент остаточными опасениями по поводу предвыборной дуэли во Франции. Но что будет после майского голосования? Сегодня на пресс-конференции после встречи Драги предложит свой ответ. Рынки ждут, наслаждаясь положительными сюрпризами в отчетах компаний, во главе с Fiat Chrysler.
ЯПОНИЯ ОСТАВЛЯЕТ СТАВКИ НЕГАТИВНЫМИ
Холодный прием в Азии бюджетного стимулирования Трампа. Токио и Гонконг упали на 0,1%, а в Сиднее и Шанхае снижение было более заметным -0,6% после призыва Си Цзинпина замедлить рост льготного кредитования. Банк Японии подтвердил текущую монетарную политику: ставки остаются в отрицательной зоне на уровне -0,1%, но оценки роста пересмотрены в сторону повышения (+1,3%), а прогноз инфляции подтвержден (+1,4%). Фондовые рынки США показали незначительные изменения: Dow Jones -0,1%, S&P -0,05%. Индекс Nasdaq остался на уровне 6.025 пунктов после корректировки своего рекорда во время сессии.
СКИДКА НА ИНОСТРАННЫЕ ФОНДЫ МУЛЬТИНАЦИОНАЛЬНЫХ КОМПАНИЙ США
Налоговая реформа, предложенная Трампом, включает снижение налоговых ставок с семи до трех (10%, 25% и 35%), отмену налога на наследство и освобождение от налога для семей на сумму до 24 тысяч долларов. Подтверждено снижение налогов для компаний с 35 до 15%. Пограничный налог на импорт пока не предусмотрен.
Чтобы стимулировать возвращение капитала в Америку из прибыли, хранящейся за рубежом (около 2.600 миллиардов долларов), будет введена «разовая» мера с мягкой ставкой для привлечения корпораций. Но Мнучин не стал вдаваться в подробности.
Нефть также продемонстрировала незначительные изменения: WTI на уровне 49,62 доллара (на 6 центов больше, чем днем ранее), Brent на 51,82 доллара (-0,28%). На площади Аффари позитивный финал у Eni (+0,4%), Saipem без изменений, Tenaris +1,4%.
В ЕВРОПЕ ЕЩЕ ПОЗИТИВНО. ЖДЕМ ЕЦБ
Роскошь и моторы. Таким образом, европейские фондовые рынки, включая площадь Аффари, держатся, несмотря на паузу в банковских акциях накануне заседания правления Европейского центрального банка. Сегодня ожидается немного более низкое открытие. Я
Планируются отчеты Orange, Total и Airbus.
В Милане индекс Ftse Mib закрыл сессию ростом на 0,15% до 20.836 0,1 евро, закрепив рост последних двух дней. Результаты других европейских фондовых бирж аналогичны: Франкфурт +0,2%, меньше Парижа и Лондона (+0,18%). Лишь Мадрид закрылся в минусе (-1,085%). Снижение евро поддержало списки, упав во второй половине дня по отношению к доллару до 1,092 с XNUMX.
СПРЕД ПОВЫШАЕТСЯ. ПРЕДЛОЖЕНИЕ 8,75 МИЛЛИАРДОВ BTP
На рынке царила определенная осторожность в свете совета по монетарной политике ЕЦБ: объявления по ставкам и QE исключены, но за словами президента Марио Драги будут внимательно следить. Итальянский рынок облигаций также проигнорировал это назначение, предложив сегодня на повестке дня среднесрочные облигации, сведя на нет успехи, достигнутые после победы Эммануэля Макрона в первом туре, с явным преимуществом в опросах над Мари Ле Пен.
Казначейство предложит до 8,75 миллиардов евро в рамках 5- и 10-летних BTP и в новом Ccteu в октябре 2024 года. Последний, предложенный за 3-3,5 миллиарда, в конце перешел из рук в руки по цене 99,328 на сером рынке с доходностью 0,67. %. Среди бумаг на аукционе итальянская десятилетняя июньская 2027 года торговалась с доходностью 2,31% с 2,26% во вторник, поднявшись выше пятничных уровней (2,28%), в понедельник на эйфории после голосования она упала до 2,15%, самый низкий показатель со 2 марта. Разница в доходности между BTP и Bunds увеличилась до 197 базисных пунктов со 189 в понедельник.
Спред между Испанией и Германией также увеличился, поднявшись на 5 пунктов до 134. Разница между Францией и Германией увеличилась до 48 базисных пунктов с 45 на момент закрытия, хотя она остается значительно ниже пика в 63 цента, достигнутого до голосования. Вчера вечером спрэд между Италией и Испанией расширился до 63 базисных пунктов, подтверждая, что Рим считается более рискованным, чем Мадрид.
FCA SUPERSTAR, ВОЗМОЖНО ВЫДЕЛЕНИЕ JEEP И RAM
«Считаете ли вы, что Jeep и Ram, по отдельности или вместе, достаточно сильны и велики, чтобы существовать как независимые предприятия вне FCA, как Ferrari?» На этот вопрос аналитика во время телеконференции, посвященной результатам FiatChrysler, Маркионне ответил четко «да», но не давая дальнейших указаний.
Даже перспектива создания отделения Jeep от модели Ferrari способствовала памятному дню FCA, который продемонстрировал впечатляющий рост после квартальных отчетов: +9,3% до 10,6 евро после торгов 46,3 миллиона единиц (среднедневное значение за последние 30 дней на бирже). 15,9 млн). Данные показали позитивные новости по всем фронтам: в зоне НАФТА не произошло ожидаемого снижения, связанного с обновлением моделей, но в целом она оказалась стабильной (выручка на уровне 17,100 с 17,136 млрд, скорректированная Ebit на уровне 1,241 с 1,227 млрд); регион EMEA показал лучшие результаты, чем ожидалось (EBITDA 178 миллионов), а Maserati внесла значительный вклад в рост скорректированного EBIT (107 миллионов из 16). Как и ожидалось, чистый промышленный долг вырос до 5,112 млрд в конце марта с 4,585 млрд в конце 2016 года. Наконец, доступная ликвидность упала более чем на два миллиарда до 21,576 с 23,801 млрд в конце 2016 года.
Благодаря результатам автомобильной компании Exor подорожал на 2,5%. Cnh Industrial +1,8%. Sogefi также занимает очень видное место в этом секторе (+5,7% до 4,32 евро, трехлетний максимум), увеличив свой прирост с начала 2017 года почти до +68%. В первом квартале чистая прибыль выросла более чем в три раза и составила 11,6 млн евро по сравнению с 2,9 млн евро год назад. Piaggio +0,89%: Banca Imi повысил целевую цену с 1,74 до 2,1 евро, подтвердив рекомендацию о повышении.
STM снизился (-1,7%) в ожидании отчетов: конференц-звонок запланирован на сегодня утро (9.30:108). Чистая прибыль за квартал составила $0,12 млн, что соответствует $41 на акцию, по сравнению с чистым убытком в $12 млн 2017 месяцев назад. В XNUMX году компания стремится «устойчиво увеличивать доходы и увеличивать прибыль».
GUCCI ЗАЖИГАЕТ РОСКОШЬ. MONCLER И ФЕРРАГАМО ФЛАЙ
Это памятный день также для сектора предметов роскоши, чему способствовали исключительные результаты Kering (+9,74%), рост доходов (+31%) ее дочерних компаний и, прежде всего, результаты деятельности ее самой ценной дочерней компании, Gucci (+51% Продажи). Ferragamo подорожала на 2,3%, Tod's +2,8%, Moncler +3,4%, Yoox +1,2%.
ОБЩИЕ СЛАБОСТИ И ПОНИМАНИЕ, СЕГОДНЯ ВСТРЕЧИ
Приглушенная сессия для финансового сектора накануне встречи Generali (-1%) и Intesa (-0,7%). Филипп Донне, выступая в Триесте, заявил вчера: «Мы хотим защитить и укрепить интернациональный характер Generali. Мы присутствуем в 60 странах, но 95% сбора премий приходится на Европу, где мы присутствуем на 20 рынках и в 10 из них входим в топ-5 групп», — пояснил он.
Итальянский банковский индекс потерял 1,2%: Unicredit упал на 1,7%, Banco Bpm -2%, Ubi -0,9%, Mediobanca -1,3%.
АТЛАНТИЯ СЕГОДНЯ ЗАРАБАТЫВАЕТ ДЕНЬГИ НА АВТОМОБИЛЯХ
Atlantia +1,7%: сегодня совет директоров компании принимает решение продать 15% Autostrade per l'Italia компании Allianz Capital Partners по цене 2,3 млрд евро.
Autogrill +1,4%: Deutsche Bank начал покрытие с рекомендации «Покупать» и целевой ценой 11,5 евро.
Telecom Italia немного подросла (+0,2%): Equita Sim (покупать, целевая цена 1,27 евро) ожидает блестящих отчетов за первые три месяца 2017 года (данные будут опубликованы 3 мая), Banca Akros (накопить, целевая цена 1,15 евро) ) вместо этого подчеркивает, что отчеты Тима Бразилия будут получены сегодня и для которых эксперты оценивают сильный первый квартал.
«Ювентус» продолжает наступать (+7,2%).
