Акции предметов роскоши пытаются восстановиться после тяжелых потерь последних дней. Положительный след начался из Нью-Йорка, где Tiffany она прибавила почти 1%, а также продолжается в Милане, Париже и Лондоне, где гиганты сектора пытаются поднять головы, отбрасывая за собой мрачные тучи, сгустившиеся над роскошью в последние недели.
В Милане Moncler e Сальваторе Феррагамо соответственно +0,7% (после достижения максимума +2%) и +1%. Он бегает в Париже Kering (+3,4%), она также растет Лвмх (+1,3%), однако акции борются за взлет Гермес (-0,8%). +0,95% за Burberry в Лондоне.
Таким образом, если бы мы остановились только на сегодняшней тенденции, сектор роскоши, за редким исключением, оказался бы в прекрасном состоянии. Проблема в том, что неизвестно, продлится ли и, прежде всего, как долго новообретенное чувство с инвесторами благодаря новостям, появившимся в последние недели. На самом деле, при расширении эталонного временного горизонта знаки плюс трансформируются в минусы, иногда даже в двузначные числа.
РОСКОШНЫЕ НАЗВАНИЯ МЕЖДУ СВЕТОМ И ТЕНИ
В Италии наиболее ярким примером является именно Moncler который еще несколько недель назад, казалось, несся на полной скорости к новым рекордам, что даже побудило аналитиков Kepler Chevreux еще больше повысить рейтинг с «держать» до «покупать» с целевой ценой 41 евро (сегодня он торгуется на уровне 31,8 евро). С другой стороны, наблюдая за показателями, достигнутыми акциями за последние два года, ничто не позволяет предсказать разворот в октябре: +58,8% в 2017 году, +29,39% за год. Все позитивно на вид. Перспектива изменится, если мы примем во внимание, что производительность Moncler с начала года была близка к +50% до нескольких дней назад, но за последний месяц акции потеряли более 16% (данные Borsa Italiana), среди худших результатов, достигнутых мировыми акциями предметов роскоши. Двузначные ежемесячные потери также для Kering в Париже (-12,4%), в то время как другие акции показывают снижение от 6 до 8 процентов: -7,91% для Salvatore Ferragamo, -7,42% для Hermes, -6,74% для Lvmh. В Лондоне акции Burberry упали с 2.112 до 1.740 фунтов за акцию, а цена акций Tiffany упала со 124,7 до 111,4 долларов.
Заседание в среду, 10 октября, день, когда весь сектор роскоши пошел насмарку под ударами Morgan Stanley и на волне опасений по поводу Китая. Два фактора, между прочим, вдвойне связаны между собой.
МОРГАН СТЭНЛИ И КИТАЙ
«Предметы роскоши: больше не в моде». Так называется отчет, опубликованный 9 октября, в котором американский инвестиционный банк безапелляционно разбил надежды на будущее сектора, сообщив в то же время о решении снизить рейтинг акций класса люкс до «недооцененного». «Несмотря на недавнюю распродажу еще не поздно продать европейский сектор роскоши», – посоветовал Morgan Stanley без риска непонимания со стороны международных инвесторов.
Что побудило американского брокера вынести такое беспощадное суждение? Ощущение, что китайцы «утратили страсть к шопингу». Фактически, Пекин поглощает треть мировых поставок предметов роскоши. доверие китайских потребителей исторически он считается одним из наиболее важных показателей для оценки и прогнозирования тенденций развития предметов роскоши. По мнению MS, эта уверенность достигла бы своего пика и с этого момента могла бы начать свое падение.
Причин этой новой тенденции много: от трудностей Шанхайской фондовой биржи, которая за последний год потеряла 20% своей стоимости из-за торговой войны с США, до слабости юаня по отношению к доллару. В последний период также сильное усиление пограничного контроля за туристами возвращение в Китай из Европы и остальной части Азии, излюбленных мест не только для памятников, но и для шоппинга, что является сдерживающим фактором для покупок.
Однако есть еще кое-что, что отягощает «судьбу» роскоши, считает Крупа Пател, аналитик номер один в Morgan Stanley: международная ситуация — характеризуется войной с тарифами и общим замедлением роста — больше не позволит акциям, которые уже имеют очень высокую оценку, например, в этом секторе, продолжать расти. Инвесторам лучше сосредоточиться на «стоимостных» акциях, которые являются более сбалансированными и надежными, даже если с менее привлекательными перспективами получения прибыли.
Подводя итоги, Morgan Stanley не сомневается: акции класса люкс нужно продавать.
ДАННЫЕ ЛВМХ
Неумолимое суждение, спровоцировавшее распродажи на международных биржах, несмотря на то, что они пришли через 24 часа положительные сигналы от такого гиганта, как Lvmh которая, опубликовав результаты за первые девять месяцев 2018 года, объявила о росте доходов до более чем 33 миллиардов (+10%) и положительных результатах во всех географических областях. Однако эти признаки не убедили рынок, который вместо этого сосредоточился на более осторожные прогнозы которые гигант во главе с Бернаром Арно дал за весь год из-за «неопределенного геополитического и монетарного контекста».
Короче говоря, роскошь, похоже, утратила часть той «изюминки», которая раньше позволяла ей стать одним из секторов, предпочитаемых международными инвесторами. Сегодняшняя тенденция мало утешает компании, но сомнений в будущем остается много и тревожных.
