Опасающегося изменения курса, конечно же, не произошло. ЕЦБ, немного сократив покупки ценных бумаг по программе Пеппа, твердо сохранил курс на восстановление экономик, которое благодаря слабому евро идет хорошими темпами. Это идеальная обстановка для сопровождать немецкую экономику, настоящий двигатель Старого континента, в деликатном переходе по нескольким направлениям. Политика, прежде всего, ввидууход Ангелы Меркель с выборами 26 сентября, которые, согласно опросам (сфальсифицированным даже за Рейном), должны вознаградить Олава Шольца, социал-демократа, бывшего бургомистра Гамбурга, который считается идеальным продолжением политики союза СДПГ-ХДС, которая руководила стране на десятилетия. Там экономический поворот, более сложным и неопределенным, учитывая проблемы, которые вырисовываются для автомобиля, который сейчас сталкивается с переходом на электроэнергию, но также и для других секторов, особенно тех, которые связаны с переходом от угля к чистой энергии, скачок, который часто является более сложным и дороже, чем сколько вы не хотите признать.
И последнее, но не менее важное: финансовая проблема. Банковская модель сейчас находится в эндемическом кризисе: страдают средние банки, искалеченные низкими ставками; Deutsche Bank не оправляется, отягощенный многочисленными злоключениями, понесенными в попытке конкурировать с банковскими гигантами США, и Commerzbank не видит конца туннеля. Попытки вести систему в сторону финтеха пока что принесли больше неудач, чем плюсов, судя по катастрофе с Wirecard, глубоко подорвавшей доверие к надзорным органам. И, наконец, недавние новости о расследованиях Бафина на верхних этажах Allianz, флагмана тевтонских финансов, в связи с некоторыми подозрительными операциями в ущерб клиентам. Таким образом, сложная картина, но в ней созрело желание делать более решительные и прозрачные ставки на фондовом рынке, как всегда просили крупные международные инвесторы. Это также объясняет рыночную революцию, которая началась только 3 сентября прошлого года, но уже меняет подход и выбор инвесторов, крупных и мелких, которые обращаются к индексам Dax.
В частности:
- Основной фондовый индекс Германии был перенесен от 30 до 40 компонентов, знаменуя значительную эволюцию индекса и рынка капитала Германии. 30 предыдущих участников теряют часть своего веса перед новыми участниками.
- между новые записи выделяется гигантский Airbus, с которым до сих пор имели дело только в Париже. Одни только акции будут стоить примерно 5% рынка, столько же, сколько акции Daimler или Allianz.
- Также к Dax присоединились розничный продавец химикатов Brenntag, поставщик кухонных ящиков Hellofresh, холдинговая компания Porsche, поставщик фармацевтических и лабораторных препаратов Sartorius, группа медицинских технологий Siemens Healthineers, производитель вкусовых добавок и ароматизаторов Symrise и ритейлер модных трендов Zalando. Картину дополняют Puma и биотехнологическая компания Qiagen.
- Частично снимается гегемония механики и химии. преимущество технологии (пока представлены только Sap и Infineon) и биомедицинский сектор.
- В параллели падает с 60 до 50 участников число участников списка компаний среднего размера MDAX, в который входит, среди прочего, интернет-магазин кормов для домашних животных Zooplus, который только что был передан американскому частному лицу.
- Первым следствием реформы стало усилить размер немецкого квадрата сокращение разрыва с Парижской фондовой биржей: фактически первокурсники стоят в общей сложности 350 миллиардов евро, которые добавляются к 1.400 миллиардам в предыдущем году по сравнению с 2.200 миллиардами стоимости французского рынка. Эти числа дают меру уменьшенный вес Piazza Affari, контролируемая Euronext, которая борется за достижение стоимости в 700 миллиардов долларов, несмотря на растущий интерес к малым и средним предприятиям, о чем свидетельствует количество Цель первокурсников который сейчас насчитывает более 160 компаний.
Однако, помимо аспектов, ценность реформы заключается в качествах, требуемых от участников:
Кандидаты на DAX должны иметь положительную EBITDA в годовой финансовой отчетности за последние два года.
Были введены обязательства по финансовой отчетности с конкретными санкциями за их несоблюдение. Ценная бумага больше не сможет оставаться в листинге более месяца после начала судебного расследования, как это произошло с Wirecard.
Требуется соблюдение определенных положений, касающихся комитетов по аудиту, в Кодексе корпоративного управления Германии.
Le версии индекса их становится два в год: к традиционному в сентябре добавляется мартовский.
Вводится ранжирование по единому параметру по рыночной капитализации.
Также применяются минимальные требования к ликвидности.
Набор реформ, которые приближают Франкфурт к стандартам других рынков, обстоятельство, которое могло бы ускорить создание единого крупного европейского рынка капитала, необходимость, которая все больше ощущается после потери из-за Брексита окна города.
