О количественном смягчении до сентября, а при необходимости и дальше, уже намекнул Марио Драги. И никакого повышения ставок, сегодняшний бюллетень ЕЦБ подтверждает эту ориентацию, что также может открыть дверь для продления программы покупки облигаций до 2019 года: «Основываясь на результатах экономического анализа и сигналах монетарного анализа, Совет управляющих подтвердил требует высокой степени денежного приспособления обеспечить устойчивый возврат темпов инфляции к уровням ниже, но близким к 2 процентам в среднесрочной перспективе».
Это то, что мы читаем в экономическом бюллетене, опубликованном сегодня утром ЕЦБ, в котором подчеркивается, что «продолжение денежной поддержки происходит за счет чистых покупок активов, за счет значительных объемов приобретенных активов и за счет текущих и будущих реинвестиций, а также за счет перспективные процентные ставки». На основании этих соображений, продолжает бюллетень, «Совет управляющих решил оставить ключевые процентные ставки ЕЦБ без изменений и по-прежнему ожидает, что они останутся на текущем уровне в течение длительного периода времени и далеко за пределами горизонта покупки чистых активов.
«В еврозоне рост по-прежнему устойчив и по всем направлениям, хотя новые данные в целом ниже, чем ожидалось в первом квартале года», — продолжает ЕЦБ, который в своем ежемесячном документе напоминает, как в последнем квартале 2017 года ВВП в реальном выражении увеличился на 0,7% в квартальном выражении после того, как зафиксировал аналогичный рост в предыдущие два квартала. В четвертом квартале внутренний спрос и чистая торговля положительно повлияли на динамику продукта, тогда как изменение запасов несколько замедлило его рост. «Хотя по-прежнему сохраняется очень высокий уровень, — говорится в бюллетене, — экономические показатели, особенно результаты опросов, в последнее время ухудшились. Это свидетельствует о том, что в первом квартале года экспансивная динамика должна была ослабнуть».
«Это снижение, — говорится далее, — могло частично отражать замедление по сравнению с высокими темпами, наблюдавшимися в конце прошлого года, но в то же время и влияние временных факторов. В целом, однако, ожидается, что рост останется устойчивым и повсеместным. Частное потребление поддерживается продолжающимся ростом занятости, что, в свою очередь, частично связано с прошлыми реформами рынка труда, и растущим богатством домохозяйств. Инвестиции в бизнес продолжают укрепляться в результате очень благоприятных условий финансирования, увеличения прибыльности бизнеса и силы спроса. Инвестиции в жилье продолжают расти. Кроме того, широкомасштабная глобальная экспансия дает импульс экспорту из еврозоны».
«Значительная эскалация торговой напряженности может подорвать продолжающееся восстановление мировой торговли и экономической активности», — говорится в бюллетене Европейского центрального банка в отношении торговых тарифов. «Моделирование, проведенное сотрудниками ЕЦБ, — говорится в отчете, — указывает на то, что в случае значительного усиления протекционизма влияние на мировую торговлю и производство будет значительным. В сценарии, когда США резко повышают тарифы на импортные товары из всех стран-партнеров и где они принимают симметричные ответные меры, результат для мировой экономики будет явно отрицательным. Мировая торговля и активность упадут по сравнению с базовым сценарием. В таком сценарии воздействие будет особенно значительным для Соединенных Штатов».
