Вчера Qe ЕЦБ превысил рубеж в одну тысячу миллиардов приобретенных ценных бумаг с момента начала операций, которые начались 18 месяцев назад. Данные выйдут за три дня до заседания директората ЕЦБ, на котором будет рассмотрено состояние европейской экономики (резкое замедление) и результаты политики расширения, против которой выступили ястребы. Подтверждение приверженности Марио Драги борьбе с дефляцией очевидно. Меры, которые в конечном итоге будут приняты, менее очевидны.
JP Morgan прогнозирует, что ЕЦБ не будет двигаться, отложив принятие более строгих мер до декабря. Большинство наблюдателей, с другой стороны, считают вероятным продление количественного смягчения еще на шесть месяцев, с марта по сентябрь 2017 г. Другие возможные инициативы получают больше консенсуса: только 3 из 64 экономистов в группе Bloomberg предвидят дальнейшее снижение процентов по депозитам (сегодня -0,45%), только одно увеличение покупок со стороны ЦБ.
Осиротевшие Уолл-Стрит и ожидающие действий центробанков (Банк Японии также находится под наблюдением) сегодня утром азиатские фондовые площадки двигались в плюсе: Гонконг +0,4%, Токио +0,3%.
BAYER-MONSANTO: ПОЧТИ ЗАВЕРШЕНО ЗА 56 МЛРД ДОЛЛАРОВ
Вчера поздно вечером Bayer объявила, что «ведет предварительные переговоры» о покупке американской компании Monsanto, даже если «соглашение еще не достигнуто», как говорится в пресс-релизе. Ожидается, что в результате сделки Monsanto будет стоить 65 миллиардов долларов, а стоимость одной акции составит 127,5 долларов.
На международном фронте две новости. Во-первых, Барак Обама отказался от визита на Филиппины, чтобы избежать «дождя злоупотреблений», обещанного президентом Дутерте, который ведет личную войну с наркотиками, которая уже унесла тысячи жизней.
Во-вторых, Мексика объявила, что в случае избрания Дональда Трампа в Белый дом она денонсирует все договоры, подписанные с Вашингтоном с 1848 года: следовательно, не только Nasdaq, но и границы, проведенные в середине 800-х годов на Рио Браво.
НЕФТЯНАЯ ГРУЗОВАЯ ГРУЗОВАЯ ЗАГРУЗКА ОПАСНА ЧЕРЕЗ НЕСКОЛЬКО ЧАСОВ
Вчера был день нефти после объявления в Хуанчжоу соглашения (или договоренности) между Саудовской Аравией и Россией, первым и вторым по величине производителями в мире, о стабилизации цен на сырую нефть. После объявления цены резко выросли, максимум на 5,5% выше барьера в 50 долларов. Затем в течение сессии котировки замедлились: Brent закрылась на +1,3% на уровне 47,4 доллара, отскочив по сравнению с прошлой неделей (-6%). С начала года котировка выросла на 29,1%.
Замедление имеет два объяснения: 1) вчерашнее соглашение не предусматривает конкретных обязательств и не развязывает полностью иранскую проблему. Лучше дождаться саммита ОПЕК в Алжире (в котором примет участие и Россия), чтобы оценить объем договоренности; 2) Уровень производства четырех основных производителей (Саудовская Аравия, Россия, Ирак и Иран) остается максимальным: потолок на этих уровнях не повлияет на цены, которым суждено закрыть 2016 год на отметке 50 долларов.
В Милане Eni завершила сессию с повышением на 0,8%, Saipem +1,3%, Tenaris +0,8%. С начала 2016 года Eni прибавила на бирже 0,7%, а индекс Ftse Mib потерял 19,4%.
С начала года индекс сектора нефти и газа Stoxx 600 вырос на 11,1%, и выделяются следующие акции: British Petroleum +23% (2016 P/E 28), Total +8% (2016 P/E). от до 15,7); Royal Dutch +7,7% (цена/прибыль 2016 г. равна 26). Коэффициент P/E у Eni намного выше — 91x.
ПЛОСКОЕ СПОКОЙСТВИЕ В ЕВРОПЕ, ОЖИДАНИЕ ОТЪЕЗДА БЫКА
Плоское затишье для европейских списков, сирот Уолл-Стрит. Открытие ожидается на положительном фоне. Индекс FtseMib вчера практически не изменился: +0,04% до 17.190 17.333 (максимум дня XNUMX XNUMX). Между тем, по итальянской экономике по-прежнему плохие новости. В ежемесячном отчете об экономической ситуации ИСТАТ сообщает, что опережающий индикатор экономики, отрицательный в июле, указывает на ближайшие месяцы. продолжение фазы слабости.
Париж (+0,1%) и Мадрид (+0,5%) также были положительными, знак минус для Лондона (-0,1%) и Франкфурта (-0,1%), которые не показали никакого снижения после избирательный провал Ангелы Меркель.
Европейские индексы деловой активности в сфере услуг за август были значительно пересмотрены в сторону понижения до самого низкого уровня с января 2015 года. Основная вина лежит на немецком секторе услуг. Сводные данные по-прежнему соответствуют квартальному росту на 0,3%, но указывают на тенденцию к снижению. Наконец, кажется, что влияние Брексита и взрывов, с небольшой задержкой, проявилось. Сегодня прибывают малые и средние предприятия, созданные для еврозоны.
Британская ситуация иная. После производственного сектора сенсационно позитивный сюрприз преподнес сектор услуг. Спокойный день также для долгового рынка, который уже сосредоточился на заседании ЕЦБ в четверг. По офертам основными шагами станут немецкие размещения завтра и послезавтра (соответственно 500 млн индексированных и 5 млрд 10-летних облигаций) и ирландское в четверг с XNUMX-летней офертой на XNUMX млрд.
BOFA: В ИТАЛЬЯНСКИХ БАНКАХ ЕЩЕ ЕСТЬ СТОИМОСТЬ
Инвестиционные банки США закрыли первое полугодие падением прибыли (в среднем -15%). В Европе, в том числе в Италии, кредитный сектор «плавает в мутной воде», говорится в отчете Bank of America, в котором, однако, указаны возможности для покупки в итальянском списке. Инвестиционный банк возобновил покрытие Banco Popolare (+4,8%, рекомендация покупать и целевая цена 3,4 евро). Bpm также сильно растет (+2,5%), ожидая горячего периода, чтобы определить брак двух институтов.
Рекомендация покупать также для Intesa (-0,5%): целевая цена от 2,5 до 2,8 евро с учетом избытка ликвидности, хорошей позиции капитала и более низкой стоимости фондирования, чем у других банков. Рейтинг покупки и целевая цена выросли с 7,5 до 8,7 евро и для Mediobanca (+0,2%). С другой стороны, нисходящая коррекция целевой цены Ubi (+0,2%, до 2,8 евро с 2,9). Значительное укрепление Unicredit (-0,6%). Нейтральный рейтинг подтвержден, но целевая цена изменяется с 2,3 до 2,9 евро: «Новая стратегия, если ее правильно применять, может значительно повысить прибыльность банка».
Отрицательный Монте-Паски (-1%). С нотой правительство категорически опровергло слухи о том, что Италия намерена обратиться к фонду Salva Stati Stati (ESM) с просьбой о вмешательстве, чтобы помочь итальянским банкам в кризисе, вопрос, который, согласно La Stampa, они обсудили бы в Саммит в Вентотене премьер-министра Маттео Ренци и канцлера Германии Ангелы Меркель.
Unipol продвинулся вперед (+1%) в страховании, а Generali отступил (-0,7%). Также следует отметить Banca Ifis (+1,6%), среди лучших акций дня. Институт из Венето находится в процессе покупки нескольких портфелей неработающих кредитов на сумму более 2 миллиардов евро к концу года, расширяя свой бизнес в сфере обеспеченных неработающих кредитов (после достижения лидерства в необеспеченных ).
JP MORGAN НАГРАДЫ MONCLER И ДРУГИХ БРЕНДОВ
В секторе предметов роскоши Moncler +1,5%: JP Morgan подтвердил рекомендацию «Выше рынка», скорректировав целевую цену до 19,50 евро с 19 евро. Акции выросли на 16% с начала года и являются одной из лучших «голубых фишек» в FtseMib. По Ferragamo (-0,9%) Банк США повышает цель до 22 с 20 евро. Акция также по целевой цене Тода (-0,55%, до 55 с 52 евро). Наличные в Leonardo Spa (+0,19% до 10,33 евро).
ГОЛДМАН ПРОДВИГАЕТ ЛЕОНАРДО
Goldman Sachs продвигает Leonardo (+0,1%): брокер повторяет покупку и поднимает целевую цену акций до 12,2 евро, считая понесенную потерю стоимости неоправданной. Banca Imi: контракт с Катаром свидетельствует о ценности MDBA.
Фиат Крайслер без изменений. Brembo также выступил среди претендентов на Magneti Marelli, а председатель правления Альберто Бомбасси заявил, что он заинтересован в деятельности компании по производству компонентов. Brembo подорожала на 0,4%.
Astaldi (+3,38%) подписала контракт на строительство участка «Мулы 2-3» базового туннеля Бреннер на сумму около 1 млрд евро (из которых 42,51% принадлежит компании).
