Кто лучше Cassa Depositi e Prestiti, естественного примера симбиоза государственного и частного (80% капитала принадлежит Министерству экономики и 20% частному), мог бы сыграть ключевую роль в так называемых ГЧП, государственно-частное партнерство или нетрадиционная экономическая политика, необходимая во времена кризиса, когда государство вынуждено перекрывать краны и вступать в союз с деловым миром? Джованни Горно Темпини, гость Bocconi на первой ежегодной конференции Mp3 Observatory, объяснил это так: «В течение полутора веков Cassa занималась инвестициями государственного управления в инфраструктуру, теперь она занимается инфраструктурой в целом и, прежде всего, поддержкой экономики посредством доступа к кредитам и рисковому капиталу для всех компаний., а также посредством деятельности по управлению реальным капиталом через Итальянские инвестиционные фонды и Итальянский стратегический фонд».
Роль, можно сказать, современного «общественного» банка, не такого, как в 70-е годы, когда Италия росла больше, чем США и Европа (3,1% против 2,2 и 2,6 по данным МВФ), они составляли более 75% банковского ландшафта (сейчас только 10%) и сделали государство основным поставщиком капитала для роста, резко увеличив государственный долг.. «После Маастрихта и с введением евро, а также с последующими изменениями в банковской системе, — снова объяснил он в Боккони. Андреа Монтанино, исполнительный директор Международного валютного фонда - Государство становится все менее и менее добытчиком, потому что оно больше не может себе этого позволить, и все более и более способствует сближению общественного и частного, в котором вклад капитала исходит из частного мира».
Этот альтернативный инструмент, который будет необходимо как минимум еще 20 лет, т.е. до 2030 г., когда, по расчетам МВФ, в Италии окончательно сократится разрыв между линией государственного долга и линией ВВП, идеально совпадает с новой ролью Cdp: «Однажды, — снова объясняет Горно Темпини, — центральные или местные органы власти постучали в Cdp и попросили ипотеку, которую Cdp оценил осуществимость, а затем выплатил деньги. С тех пор, как я нахожусь на вершине Кассы, т.е. уже 4 года, освоение капитала ежегодно уменьшается на 50%».
Следовательно, не денежный дождь, а новая экономическая политика, основанная на стратегических инвестициях общества при экономическом партнерстве частного мира. Что, согласно синтезу, вытекающему из конференции Боккони, которая не проводилась десятилетиями, «когда государство, — объясняет Монтанино из МВФ, — да, он увеличил государственные расходы, чтобы попытаться поддержать рост, но сделал это неправильно, отдавая предпочтение текущим расходам, а не инвестициям., особенно в инфраструктуре». Таким образом, в то время как отношение государственного долга Италии к ВВП выросло с 38% в 1970 году до более чем 100% в 90-х годах, в Италии, если привести пару примеров, дорожная сеть увеличилась только на 7% при 61%. Франции и 171% Испании, и мы последнее место среди основных европейских конкурентов по км высокоскоростной железной дороги с менее чем 700 км покрытия сети.
Таким образом, государственно-частное партнерство является безотлагательным и необходимым, но им не следует злоупотреблять, как в не очень добродетельном случае Португалия, европейская страна, которая максимально использовала его, прежде всего для дорог и инвестиций в здравоохранение, но которая оказалась со многими операциями, которые взорвались в ее руках из-за чрезмерного объема капитала, вложенного за короткое время и с небольшим вниманием к рискам. Вместо этого добродетельным примером снова является Германия, благодаря KfW, аббревиатуре Kreditanstalt für Wiederaufbau (Банк реконструкции)., знаменитый государственный банк, основанный после войны по распоряжению США в поддержку плана Маршалла. В настоящее время KfW работает так же, как и наш Cdp: 80% капитала принадлежит федеральному правительству, а остальные 20% принадлежат землям.
Через KfW правительство Германии направляет целую серию транзакций, которые в другом месте были бы отражены в государственных счетах на огромные суммы: в прошлом году активы франкфуртского института почти достигли 500 миллиардов евро., более чем в два раза по сравнению с началом прошлого десятилетия, в том числе из-за передачи под его эгиду многих видов деятельности, которые ранее находились в ведении государственного управления, или новых видов деятельности, таких как деятельность, связанная с охраной окружающей среды.
