Города мира состоят из домов, улиц, площадей, фабрик и парков, но они также полны промежуточных пространств, которые французы называют неясные основания потому что их назначение не определено. Вдоль городских железных дорог, вокруг заброшенных заводов, между одним большим многоквартирным домом и другим в пригороде, эти излюбленные крысами и змеями районы обычно и радостно используются горожанами в качестве свалок, мест скрытой торговли или незаконных поселений.
Не в Германии. Расплывчатые земли тщательно обследуются и приносят доход. Муниципалитеты ежегодно публикуют список этих мест и рассматривают многочисленные заявления заявителей, которые являются отдельными гражданами или, что чаще, организованными объединениями граждан с обычным удостоверением личности. Претенденты платят ежегодную пошлину и, очевидно, находясь в Германии, они не вольны делать на этих землях все, что им заблагорассудится, а должны делить закрепленное за ними пространство в соответствии с четкими критериями.
Не более трети (средний размер участка 300 квадратных метров) может быть использовано под огород, треть должна быть отведена под газон и треть должна иметь декоративное назначение (растения или цветы). Учитывая отсутствие балконов в немецких домах, горожане охотно платят за то, чтобы излить свою любовь к цветам и растениям и сделать свой город красивее.
О немцах можно сказать все, но только не то, что они дикие неолибералы. От средневековых гильдий до основания государства всеобщего благосостояния Бисмарком и до подчинения крупной промышленности национал-социализмом, Германия всегда характеризовалась дирижистским и регулирующим государством, а также процветающим и очень упорядоченным гражданским обществом, в котором даже друзья, в баре есть президент, секретарь и казначей. Даже Бундесреспублику всегда вдохновляла ордолиберальная идеология социальной рыночной экономики, оксюморон, в котором акцент всегда делался на социальное, а не на рынок.
Поэтому звучит несколько избыточно, что расстояние между Меркель и Ципрасом часто представляется и переживается как столкновение цивилизаций между диким неолиберализмом, с одной стороны, и достоинством, солидарностью и надеждой, с другой. Звучит еще более чрезмерно, если учесть, что высший план Юнкера (которого Ципрас, вероятно, подписал бы, если бы не понимал, что его большинство не поддержало бы его) наконец-то увидел разрыв между партиями всего в трех пунктах на общую сумму в 600 млн евро (по некоторым данным, даже меньше). Дикий неолиберализм и Европа банкиров требовали убрать скидку НДС с островов, из снижение военных расходов и начать немедленно пенсионная реформа. Фронт достоинства и надежды хотел сохранить низкий НДС на островах, не сокращать военные расходы и не начинать пенсионную реформу с октября. Пункты по НДС и военным расходам, кстати, считались обязательными для независимых греков из Камменоса, правого союзника СИРИЗА.
С успех референдума, Ципрас укрепился не перед кредиторами, а перед своим тылом. Парламентское одобрение соглашения с кредиторами, весьма проблематичное перед референдумом, сегодня гарантируется практически пустой делегацией всей греческой политической системы, которая обязалась ратифицировать любое соглашение, которое Ципрас принесет домой.
Однако внезапный референдум усилил, а не ослабил кредиторский фронт.. Именно в Германии усилились антигреческие настроения в партиях, в печати и в общественном мнении. Любопытно, что политической силой, наиболее склонной к исключению Греции из еврозоны, является СДПГ, которая надеется таким образом втянуть живот электората и поставить Меркель в еще большие затруднения. Если Ципрас последует совету Юнкера (что уже видно из смягчения требований по долгу) и представит предложение по реформам более серьезное (как это вероятно) решение настаивать на соглашении или окончательном разрыве в этот момент будет зависеть только от Меркель, которая должна будет решить к вечеру воскресенья, доверять Ципрасу или нет. Таким образом, у нас будет третье воскресенье полной неопределенности и третий волнующий понедельник. Наша ставка (на которую можно поставить несколько звонков, а не кошелек) состоит в том, что Меркель примет решение о соглашении.. Это будет стоить ей значительной части ее политического капитала, но, вероятно, не канцелярии.
Если да, то с понедельника мы начнем больше беспокоиться о Китае, чем о Греции.. В лопнул китайский пузырь это следствие похода, который технически очень плохо управлялся китайскими властями. Впрочем, подъем был и результатом самых лучших побуждений. Наконец, решительно вступив на путь экономических реформ (больше потребления, меньше инвестиций и сокращение полугосударственных промышленных конгломератов), правительство подготовило повышение фондового рынка с четырьмя целями: приватизировать значительную часть своих активов, компенсируя средний класс с более низким экономическим ростом, предоставить ему альтернативу инвестициям в недвижимость и стимулировать внутреннее потребление за счет прироста капитала.
Лопнувший пузырь, безусловно, является серьезным инцидентом с точки зрения имиджа внутри страны и за рубежом. Он тоже должен много гореть, потому что немногие страны так трепетно относятся к своему имиджу, как Китай.
При этом нам кажется важным, что первые реакции (более экспансионистская денежно-кредитная политика, морализация размещений с ограничением отношения цены к прибыли, подтверждение курса реформ) движутся в правильном направлении. Что касается влияния краха на китайскую и мировую экономику, следует помнить, что богатство китайского среднего класса гораздо больше в недвижимости, чем в фондовом рынке, и что текущие цены, если предположить, что они останутся, в любом случае выше, чем год назад. Что касается маржинальной покупки, которая сейчас несет серьезные убытки, не следует забывать, что она является аналогом коротких продаж. Кто-то наверняка заработал на этих продажах. Часть из них, конечно, иностранные инвесторы, но часть, вероятно, и китайские банки.
Что касается мировой экономики, то мы не припоминаем особого энтузиазма и пересмотра в сторону повышения оценок экономического роста в Азии, Европе и Америке на момент повышения, поэтому не представляется оправданным сейчас выдвигать гипотезы о разрушительных последствиях текущий спад. В среднесрочной перспективе в целях глобального роста тот факт, что Китай остается на пути реформ, гораздо важнее, чем крах фондового рынка.
Поскольку заботы никогда не кончаются, если мы будем меньше говорить о Греции, мы в конечном итоге будем больше говорить и о нефти. Снижение прогресса подтверждает большую эффективность рынка сырой нефти во времена сланцевой нефти по сравнению с монопольным рынком во времена ОПЕК. При цене 60 долларов предложение сразу же активируется, ниже 50 производство сразу же сокращается.
С оперативной точки зрения нам кажется рациональным легко добраться до крайнего срока в следующий понедельник. Хотя сделка кажется нам немного более вероятной, чем сделка, обратная сторона в плохом случае будет намного больше, чем положительная сторона в хорошем случае.
