Освещение в СМИ долгого греческого лета было несколько омрачено опасениями по поводу замедления роста китайской экономики, которое нанесло ущерб рынкам. Те первые дни августа, когда Греция и международные кредиторы пытались договориться о третьей финансовой помощи Афинам в размере 86 миллиардов евро, кажется, давно прошли.
После достижения соглашения и составления меморандума о следующих шагах Греции через три года премьер-министр Греции Алексис Ципрас решил уйти в отставку и позволить греческому народу снова принять решение. Назначение затем на избирательных участках в воскресенье 20 сентября.
Последние опросы дают уходящему премьер-министру фаворита, пусть и незначительного по сравнению с консерваторами Новой демократии. Различные опрос на выходе предполагают, что шанс выиграть подавляющее большинство невелик. Итак, внимание возвращается к Греции, и полезно посмотреть, как реагируют рынки.
сумка
С начала года индекс Афинской фондовой биржи по-прежнему терпит большие потери и составляет -19,11%. Естественно, на него повлияло не только резкое падение из-за беспокойства Греции, но и обвал мировых фондовых рынков из-за опасений по поводу Китая, вплоть до того, что низшая точка была достигнута 24 августа. С того понедельника греческий фондовый рынок вырос на 17,60%, превысив минимумы первых дней августа.
CDS
Что касается значения 5-летнего CDS и, следовательно, неявной вероятности дефолта страны, значения жаркого лета (8.532 1.450 пункта) сейчас далеки; мы наблюдаем постепенное снижение котировок CDS, пока они почти не стабилизировались за последние две недели между 1.500 и XNUMX пунктами.
Доходность облигаций
Кривая доходности государственных облигаций Греции постоянно перевернута: доходность 2-летних облигаций выше, чем доходность 10-летних, что указывает на то, что беспорядки все еще продолжаются. Однако дифференциал доходности значительно сократился по сравнению с несколькими месяцами ранее.
Доходность двухлетних государственных облигаций в настоящее время составляет 2%, что является практически стабильным показателем в этот последний период после падения на 10,72 базисных пунктов с максимума середины июня (1.900%). С другой стороны, 29,10-летние облигации менее волатильны, чем краткосрочные, и в настоящее время торгуются чуть выше 10%.
В целом, в преддверии выборов финансовые рынки не выглядят особенно обеспокоенными. Придется дождаться результатов от 20 сентября 2015 года. И, прежде всего, нужно будет понять, сможет ли новое правительство сформировать сильное большинство, увидеть реальную реакцию рынков.
