Призрак преследует центральные банки: Биткойн. Основная криптовалюта начинает лишать центральных банков сна по двум основным причинам. Во-первых, финансовый пузырь, развившийся на Биткойне, может, как и все пузыри, лопнуть с последствиями потери богатства (реального или воображаемого, это не имеет значения) и банкротства в тех частях экономики, где находится иннервация Биткойна. Во-вторых, растущее распространение криптовалют может подорвать традиционную платежную систему, затруднить работу банков и небанковских посредников и даже изменить механизмы передачи денежно-кредитной политики.
В первом аспекте достаточно нескольких цифр, чтобы подтвердить, что мы почти наверняка находимся в пузыре. Давайте посчитаем окупаемость инвестиций в биткойн. Итак, доходность по сравнению с 31 декабря предыдущего года составила 189,1% в 2012 г., 5.428,7% в 2013 г., -56,1% в 2014 г., 34,2% в 2015 г., 124,3, 2016% в 1.033,1 г. и 2017% начислено пока в 2014 г. Следовательно , за исключением очень сильного падения в 1 году, доходность просто зашкаливает, и 31 доллар, вложенный в биткойн по состоянию на 2011 декабря 2391 года, сегодня стоил бы 2013 доллар. Более того, 2017 и 65,8 годы — это годы, которые показывают самый неумолимый рост стоимости криптовалюты. За последние месяцы котировки выросли на 2017% в августе 8,6 года, снизились на -48,7% в сентябре, а затем выросли на 70,2 и XNUMX% соответственно в октябре и ноябре. Интересно задаться вопросом, что вызвало временное падение биткойна в сентябре прошлого года. Что ж, эта тенденция, кажется, полностью связана с тем, что китайские власти объявили о запрете платформ, которые позволяют людям покупать или продавать криптовалюты в Китае.
Но что такое криптовалюты? EBA (Европейское банковское управление) определило их как цифровые представления стоимости, которые не выпускаются центральным банком или государственным органом и не обязательно связаны с законной платежной валютой, но которые используются физическим или юридическим лицом в качестве средства. обмена и которые могут передаваться, храниться и продаваться в электронном виде.
Биткойн, криптовалюта, теоретизированная Сатоши Накамото, может быть куплена на биржевой платформе за традиционную валюту, а затем переведена на персонализированный биткойн-счет, известный как «электронный кошелек». Используя этот кошелек, потребители могут отправлять биткойны онлайн любому, кто хочет их принять, а также конвертировать их обратно в традиционную фиатную валюту (например, евро, фунт или доллар).
Если, с одной стороны, потенциальные выгоды заключаются в большей скорости и удобстве транзакций, доступности финансовых услуг и вкладе в экономический рост, то, с другой стороны, риски для пользователей и участников рынка высоки и, по мнению Банка Италии, вытекающие, среди прочего, из: 1) отсутствия информации из-за невыполнения обязательств по предоставлению информации и гарантий прозрачности; 2) отсутствие правовой и договорной защиты; 3) отсутствие форм контроля и надзора, учитывая, что выпуск и управление виртуальными валютами, включая конвертацию в традиционную валюту, являются деятельностью, не подлежащей надзору со стороны Банка Италии или любого другого органа власти в Италии; 4) риски безвозвратной потери валюты из-за сбоев в работе, кибератак, утери; 5) высокая волатильность стоимости из-за механизмов ценообразования (иногда непрозрачных) и отсутствия центрального органа, способного вмешаться для стабилизации стоимости; 6) риск использования в преступных и незаконных целях, хотя операции с виртуальными валютами видны, на самом деле владельцы электронных кошельков и, в более общем плане, вовлеченные стороны могут вообще оставаться анонимными. EBA, полагая, что адекватный регулятивный подход к устранению этих рисков потребует существенной нормативно-правовой базы, рекомендовал национальным надзорным органам отговаривать кредитные, платежные и электронные деньги от покупки, хранения или продажи виртуальной валюты.
Отношение разных стран к Биткойну разное. Например, в то время как Китай хочет запретить его, Япония склоняется к тому, чтобы разрешить его использование. И даже среди экономистов существуют противоречивые мнения. Среди прочего, в недавней статье Гур Хуберман (уважаемый профессор Колумбийского университета, вместе с Джейкобом Лешно и Чамаком Моаллеми) признает ценность, созданную Биткойном. Вместо этого экономисты уровня Кеннета Рогоффа и Джозефа Стиглица, впервые согласившись, считают, что государства должны вмешиваться. Первый считает, что это необходимо сделать, чтобы технология выжила, но риски загрязнения были устранены. В более радикальном плане Стиглиц считает, что криптовалюты должны быть объявлены вне закона.
Короче говоря, будущее Биткойна и других криптовалют в настоящее время непредсказуемо. Но несомненно, что государства и центральные банки не смогут продолжать закрывать глаза. И когда наступит вмешательство регулирующих органов, весьма вероятно, что, если рынок еще не подумал об этом заранее, этот пузырь лопнет, как обычно, принося убытки и банкротство вкладчикам в последнюю минуту.
