Рынки изначально положительно оценили итоги выборов в США, предполагая демократическое президентство и республиканский Сенат. Но на самом деле мы до сих пор не знаем, чем это закончится». Это то, что Алессандро Фуньоли, стратег консалтинговой фирмы Kairos, утверждает в последнем эпизоде ежемесячный подкаст На четвертом этаже.
«Нужно дождаться результатов голосование пройдет в Грузии 5 января и что он предоставит два места в Сенате, - объясняет Фуньоли. - В зависимости от того, как все пойдет, мы узнаем, будет ли Сенат республиканским или демократическим. Две возможности предлагают разные сценарии на следующие два года, то есть до промежуточных выборов 2022 года, которые могут в очередной раз изменить состав американского Конгресса».
Итак, давайте посмотрим, как выглядят эти два сценария.
Если Сенат останется в руках республиканцев"программа Байдена он будет еще больше разбавлен, — продолжает Фуньоли. — Конечно, республиканский сенат пойдет на уступки администрации демократов (особенно в отношении окружающей среды, инфраструктуры и здравоохранения), но это не будут особенно острые меры».
Если вместо этого Сенат перейдет к демократам, «эти смогут совершенно свободно реализовать свою программу в течение следующих двух лет, - снова подчеркивает стратег Kairos, - Даже если им придется иметь дело с той силой, которую республиканцы продемонстрировали в стране, и поэтому все еще будет быть поиском компромисса, что само по себе является хорошей новостью для фондовых рынков».
Что мы можем сказать, начиная с сегодняшнего дня, по словам Фуньоли, так это то, что «ФРС будет работать, чтобы компенсировать любой результат выходит из выборов в Грузии». Другими словами, с республиканским Сенатом и менее экспансионистской фискальной политикой, чем ожидалось, Центральный банк ужесточит денежно-кредитную политику. В противном случае перед лицом массированных вмешательств администрации Байдена политика Федеральной резервной системы останется экспансивной, но в особо острых новых инициативах не будет необходимости.
Другим элементом, который следует учитывать в эти месяцы, является вариабельные вакцины, что «может существенно изменить структуру роста цен на акции в мире, — продолжает Фуньоли, — Если решение проблемы пандемии еще далеко, предпочтительными остаются акции технологического и фармацевтического секторов. Если, с другой стороны, будет найдено решение эпидемии, сектора, которые до сих пор подвергались наказанию, могут стать новыми главными действующими лицами роста цен на акции. Пока рано делать выводы. Процесс займет несколько месяцев: были фальстарты и, может быть, будут другие, но рано или поздно ротация наступит».
