Нет сомнений в том, что наиболее драматичным делом в повестке дня итальянской промышленности и финансов сегодня является дело Ильвы, которое находится между ликвидацией, конкурсным производством, национализацией и частичной продажей иностранным группам. На карту поставлены тысячи рабочих мест, а также здоровье жителей Таранто и само будущее итальянской сталелитейной промышленности. Но Илва будет не единственным случаем, чтобы разогреть надвигающееся лето итальянской промышленности и финансов. А Фиат? Матч, который вот-вот приведет Lingotto к окончательному захвату 100% акций Chrysler, а затем к слиянию и листингу на Уолл-Стрит, все еще долгий и не без ловушек. Но, при всем уважении к тем, кто уже вынес приговор Серджио Маркионне, честность и интеллектуальная независимость хотели бы, чтобы было признано, что на данный момент итало-канадский менеджер выиграл американское пари и сохранил всем рабочие места Fiat в Италия, как также появилась из недавней встречи Fiat с новым министром экономического развития Флавио Занонато, который, похоже, хочет основывать свои действия правительства на похвальном прагматизме.
Затем есть RCS, Camfin и Finmeccanica: план перезапуска группы, которая публикует Corriere della Sera, будет переписан, но зеленый свет собрания для рекапитализации является важным шагом. Для Camfin, от которого зависит контроль над одной из немногих крупных промышленных групп, таких как Pirelli, битва между Tronchetti Provera и Malacalza с возможным запуском предложения о поглощении, которое нагревает фондовую биржу и которое видит фонд Clessidra в качестве главного героя. , остается открытым для всех решений. Наконец, будут важны назначения в высшее руководство и, прежде всего, на пост президента Finmeccanica, что должно окончательно закрыть последствия печального сезона судебных расследований и позволить национальному чемпиону аэрокосмической и оборонной промышленности вернуться, чтобы сосредоточиться на промышленных стратегиях.
Решение всех этих открытых дел, даже если оно будет положительным, само по себе не будет достаточным, чтобы заставить Италию восстановить потерянные 25 лет, как осудил губернатор Игнацио Виско в своем заключительном слове на заседании Банка Италии в пятницу, но это будет безусловно, демонстрируют, что помимо чисто промышленной или финансовой сферы наша страна остается жизненно важной страной, способной решать проблемы, от которых отчасти зависит ее будущее. Тем не менее, нет никаких сомнений в том, что вместе с чрезвычайной ситуацией в Илве, дело, имеющее наибольшую стратегическую глубину, — это дело, открытое в последние дни президентом Telecom Italia Франко Бернабе с запуском спин-оффа сети. , уникальный случай в мире, если исключить прецедент Новой Зеландии. В результате этой операции может произойти перезапуск крупнейшей итальянской телефонной группы, но, прежде всего, более конкурентоспособная и более прозрачная структура рынка и стимул для инноваций, укрепления и модернизации такого сектора, как сектор телекоммуникаций, который пострадал. , могут вывести не всегда честные, нерегулируемые интернет-гиганты вроде Google, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook.
Но что именно означает разделение сети Телеком и как оно будет происходить? Именно потому, что это беспрецедентный случай в Европе, очевидно, что мы движемся по неизведанной местности и что решение регулирующего органа (Agcom) будет иметь важное значение для исхода всей операции. Однако в интервью, опубликованном вчера для Il Sole 24 Ore, Бернабе начал разъяснять четыре основных момента.
Во-первых: разделение коснется не всей сети Telecom, а той ее части, которая касается «основных невоспроизводимых структур», а «а не той части интеллектуальной сети, которая внедряет инновации, которая также доступна для конкурентов, которую Telecom сохранит». Во-вторых: «Компания сети доступа должна быть — снова говорит Бернабе — коммунальным предприятием, таким как Snam или Terna, которое черпает свои ресурсы из регулирующей структуры, стабильной в долгосрочной перспективе, с предсказуемой выручкой и маржей, которые позволяют планировать инвестиции», эффективно делая это отдельная и прозрачная сущность. В-третьих: Telecom Italia, которая — не будем забывать — является частной компанией уже более 15 лет, намерена сохранить большую часть сетевой компании, когда она отделится от сети, объединив ее в специальную компанию. Четвертое: что касается управления новой сетевой компанией, в которую Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) должна войти через Итальянский стратегический фонд, Telecom, тем не менее, открыт для поиска наилучших решений, «при условии, что они разумны и соответствуют целям компании». .
Очевидно, что платформа, изложенная Бернабе, является первой основой для обсуждения с регулирующим органом, Европой, правительством и новыми возможными акционерами сетевой компании, а также рынком. Есть много точек и значений, которые еще предстоит определить. Однако первые оценки высшего руководства Cassa сулят хорошие результаты. Однако нельзя не согласиться с президентом самой CDP Франко Бассанини, когда он замечает, что, очевидно, сроки проведения всей операции, как и периметр выделения, диктуются тем, кто контролирует сеть, т.е. самим Телекомом. , но "в интересах страны было бы хорошо, если бы это было быстро". Однако это не будет вопросом дней или недель, а, безусловно, займет месяцы и месяцы. Главное, чтобы вы дошли до финиша.
