Наконец-то начался новый сезон экспансивных мер со стороны Европейского центрального банка, объявившего новости как о процентных ставках, так и о пересмотре количественного смягчения.
ДЕПОЗИТНАЯ СТАВКА
Как и ожидал рынок, Франкфуртский институт сократил на 10 базисных пунктов, с -0,4 до -0,5%, процентная ставка по вкладам что коммерческие банки паркуются в самом чреве Евробашни.
ЗАЩИТА БАНКОВ
В то же время они в пути меры по охране банков от негативного воздействия сверхнизких ставок по депозитам: часть избыточной ликвидности учреждений фактически будет освобождена от этих отрицательных ставок.
СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ И ПРЕДЕЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИИ
Вместо этого они подтверждаются на нуле ставка по основным операциям рефинансирования в еврозоне и 0,25% на маржинальные сделки. Обе ставки останутся на этом уровне или ниже, пока инфляция не вернется достаточно близко к целевому уровню Франкфурта (чуть ниже 2%).
КОЛИЧЕСТВЕННОЕ СМЯГЧЕНИЕ
Мало того: ЕЦБ также решил перезапустить количественное смягчение по государственным ценным бумагам в размере 20 миллиардов евро в месяц, начиная с ноября следующего года, и «до тех пор, пока это необходимо для усиления адаптивного воздействия ставок». Вывод придет «незадолго до того, как» учреждение начнет повышать ставки.
В то же время ЕЦБ продолжит «в течение длительного периода времени» обновить титулы, купленные во время первого выпуска Qe по мере достижения ими зрелости. Эти операции будут продолжаться после повышения процентных ставок «и в любом случае в течение времени, необходимого для поддержания благоприятных условий ликвидности» и в значительной степени ориентированы на расширение.
ТЛТРО
Срок действия LTTRO увеличен с двух до трех лет, условия которых будут изменены, чтобы «сохранить благоприятные условия для банковских кредитов, обеспечить плавную передачу денежно-кредитной политики и дальнейшую поддержку расширенной позиции денежно-кредитной политики». Применяемые ставки будут равны среднему значению справочных ставок, которые в настоящее время равны нулю, в течение всего срока действия операции и ниже для банков, чистые кредиты которых превысят справочный уровень.
РЕАКЦИЯ ЕВРО
После объявления этих мер ЕЦБ, l'euro он фиксирует резкое падение ниже уровня 1,10 на уровне 1,0974 доллара.
«ПРОДОЛЖАЕТСЯ СЛАБОСТЬ ЭКОНОМИКИ ЕВРОЗОНЫ»
Сегодняшние решения ЕЦБ были приняты «в свете» задержки в достижении целей по росту инфляции, в то время как «прогнозы указывают на более продолжительную слабость экономики и ослабление инфляционного давления». Об этом заявил президент ЕЦБ Марио Драконы, на пресс-конференции по окончании заседания Управляющего совета.
«В Совете управляющих было единодушие в отношении срочности действий, — добавил он. — Был широкий консенсус в отношении сокращения депозитов и мер, касающихся перспективного руководства и LTTRO. С другой стороны, было большее расхождение во мнениях по поводу восстановления чистых покупок, но идти на голосование не пришлось».
"ТЕПЕРЬ ЭТО НАЛОГОВАЯ ПОЛИТИКА"
Драги подчеркнул, что вместо этого все члены Совета согласны с тем, что фискальная политика теперь должна стать первым инструментом, в то время как восстановление экономики в последние годы, которое привело к созданию 11 миллионов рабочих мест, в значительной степени было результат монетарной политики.
ЯРОСТНЫЙ ТРАМП
Реакция Дональда Трампа в Твиттере не заставила себя ждать: «Европейский центральный банк, действуя быстро, снижает ставки на десять базисных пунктов. Они успешно пытаются девальвировать многое по отношению к очень сильному доллару, нанося ущерб экспорту США. А ФРС сидит, сидит и сидит. Им платят за ссуду, а мы платим проценты».
Ответ Драги пришел быстро: «У нас в ЕЦБ есть задача: держать цены под контролем. Мы не действуем, чтобы изменить обменный курс».
