Экономический рост в медленное восстановление в первом квартале 2024 года. Процентные ставки ограничительный столько времени, сколько необходимо. Инфляция к одному постепенное затухание в течение года. И последнее, но не менее важное предупреждение: в еврозоне мало целенаправленных мер против дорогие купюры. Вот что фотографирует ежемесячный экономический бюллетень компании Европейский центральный банк под председательством Кристин Лагард.
Ставки «ограничительные до тех пор, пока это необходимо»
«Будущие решения» Совет управляющих ЕЦБ «Они будут гарантировать, что ставки ссылка установлены на уровнях достаточно ограничительный столько времени, сколько необходимо». Франкфуртский институт повторяет это в своем бюллетене, где, как мы читаем, он полагает, что базовые процентные ставки «установлены на уровнях, которые, поддерживаемые в течение достаточно длительного периода, внесут существенный вклад в достижение этой цели».
Инфляция в сторону постепенного смягчения, сценарии
«Инфляция, – утверждает ЕЦБ, – должна продолжить снижение в течение 2024 года, в контексте, в котором предыдущие энергетические потрясения, узкие места в сфере предложения и возобновление экономической деятельности после пандемии исчерпывают свои последствия, а более ограничительная денежно-кредитная политика продолжает давить на спрос».
«Риски роста инфляции включают в себя повысился геополитическая напряженностьособенно в Средний Восток, что может привести к росту цен затраты на энергию и транспорт в краткосрочной перспективе, препятствуя мировая торговля. Более того, инфляция может оказаться на более высоком уровне, чем ожидалось, если заработная плата вырастет больше, чем ожидалось, или если рентабельность покажет большую стабильность. И наоборот, инфляция может неожиданно упасть, если денежно-кредитная политика ограничит спрос больше, чем ожидалось, или в случае неожиданного ухудшения экономической ситуации в остальном мире. Инфляция также может снизиться более быстрыми темпами в краткосрочной перспективе, если цены на энергоносители будут развиваться в соответствии с недавним сдвигом вниз рыночных ожиданий относительно будущего профиля цен на нефть и газ».
Таким образом, Совет управляющих ЕЦБ «готов адаптировать все имеющиеся в его распоряжении инструменты в рамках своего мандата, чтобы обеспечить возвращение инфляции к своей среднесрочной цели и сохранить упорядоченную передачу денежно-кредитной политики». ЕЦБ также добавляет, что «он полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к целевому уровню в 2 процента в среднесрочной перспективе».
ВВП, войны на Ближнем Востоке и в Украине оказывают тяжёлое давление
«Риски для экономический рост остаются ориентированными вниз», — продолжает ЕЦБ, обращаясь к вопросу ВВП. «Экономический рост может замедлиться, если последствия денежно-кредитной политики окажутся сильнее, чем ожидалось. Ослабление мировой экономики или дальнейшее замедление международной торговли также окажут давление на рост еврозоны. Неоправданная война России против Украины и трагический конфликт на Ближнем Востоке являются значительными источниками геополитического риска», — отмечается в докладе. «Это может привести к потере уверенности в будущем среди предприятий и семей, а также к сбоям в международной торговле. Рост может быть выше, если рост реальных доходов приведет к большему, чем ожидалось, увеличению расходов или если расширение мировой экономики окажется сильнее, чем ожидалось», — добавляет он.
Дорогая энергия, предупреждение
«Правительствам следует продолжать отменять меры поддержки, связанные с энергетический кризис чтобы избежать усиления инфляционного давления в среднесрочной перспективе». Именно это ЕЦБ продолжает в своем ежемесячном бюллетене. «Структурная и налогово-бюджетная политика должна быть сформулирована с целью повышения производительности и конкурентоспособности экономики еврозоны и постепенного сокращения высокие соотношения между государственным долгом и ВВП. Структурные реформы, - добавляет он, - и инвестиции, направленные на улучшение производственно-сбытового потенциала региона, который выиграет от полной реализации Программа Евросоюза «Следующее поколение», может помочь снизить ценовое давление в среднесрочной перспективе, одновременно поддерживая экологический и цифровой переход».
Кроме того, «после недавнего соглашения, достигнутого Советом Экофин о реформе системы Экономическое управление ЕС, соответствующий законодательный процесс должен быть завершен быстро, чтобы иметь возможность оперативно реализовать новые правила. Также важно ускорить прогресс на пути к созданию союза рынков капитала и завершению создания банковского союза», — подчеркивает Eurotower.
Уязвимые компании, больше в Италии и Германии
В финансово уязвимый бизнес в зоне евро и среди четырех крупных стран, Италия и Germania зафиксировать наибольшую долю уязвимых компаний (9%): именно это следует из исследования ЕЦБ, в котором подчеркивается, что в обеих странах «недавно наблюдалось заметное увеличение этой доли, что отражает относительно высокий рост числа промышленных компаний». Во втором и третьем кварталах 2023 года индекс заявок на банкротство в еврозоне превысил допандемический уровень, достигнув самого высокого уровня с 2015 года, когда этот показатель ЕС был впервые стал доступен.
