La Европейский суд Promuove la ЕЦБ, объявив программу ОМТ, запущенную Евробашней в 2012 г., совместимой с законодательством ЕС: «Программа покупки государственных облигаций на вторичном рынке не выходит за рамки полномочий ЕЦБ».
Английская аббревиатура означает «Прямые денежные операции(прямые денежные операции) и относится к щиту против распространения, созданному Европейским центральным банком для отражения спекулятивной атаки, предпринятой некоторыми крупными международными инвесторами против евро, начиная со второй половины 2011 года.
Мера предусматривает неограниченную покупку государственных облигаций для контроля разницы стран, оказавшихся в поле зрения рынков. Пока ОМТ ни разу не применялись на практике: три с половиной года назад эффекта объявления было достаточно, чтобы блокировать спекуляции против евро.
В прошлом году Конституционный суд Германии объявил OMT не соответствующим немецкому законодательству, но затем судьи Карлсруэ передали дело — впервые в истории учреждения — в Европейский суд. По сути, Германия просила установить, является ли щит против распространения вместо того, чтобы быть мерой денежно-кредитной политики, скорее мерой экономической политики или, скорее, типом вмешательства, которое выходит за рамки полномочий ЕЦБ.
По мнению заявителей, «программа ОМТ, с одной стороны, не подпадает под мандат ЕЦБ и нарушает запрет на денежное финансирование государств-членов еврозоны, а с другой стороны, нарушает принцип демократия, закрепленная в Основном законе Германии (Grundgesetz), и тем самым подрывает конституционную идентичность Германии».
Но «Суд отвечает, что договоры ЕС разрешают Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ) принимать такую программу, как программа ОМТ, и отмечает, что ОМТ, в свете ее целей и средств, предусмотренных для их достижения, подпадает под действие в денежно-кредитной политике и, следовательно, в атрибуциях Sebc. Наконец, стремясь сохранить адекватную передачу денежно-кредитной политики, вышеупомянутая программа в то же время подходит для сохранения уникальности этой политики и содействия основной цели последней, которая заключается в поддержании ценовой стабильности». .
В любом случае решение судей Сообщества окончательно не закрывает матч между Карлсруэ и ЕЦБ, в котором недавно открылся новый фронт. Фактически, в начале июня три человека подали в Конституционный суд Германии новую апелляцию против политики Европейского центрального банка: на этот раз в центре внимания находится количественное смягчение запущен в марте компанией Eurotower. По словам заявителей, программа покупки государственных и частных облигаций, разыскиваемая советом директоров Марио Драги, будет «скандально хуже», чем OMT.
Мало того: на 120 страницах обращения мы также читаем, что ЕЦБ зашел на политическую территорию, которая ему не принадлежит, «на которую он не получил ни мандата», ни резолюции парламента Германии, Бундестаг или Бундесбанк. Кроме того, не исключено, что обсуждение Qe в Конституционном суде Карлсруэ не может быть запланировано ранее 2016 г., когда план уже будет в полной мере реализован (крайний срок пока установлен на сентябрь 2016 г.).
Как будет работать ОМТ? Все о плане ЕЦБ по экономии спредов
Количественное смягчение: все, что вам нужно знать
