Сделайте это официальным успокаивающие покупки ЕЦБ или нового фонда помощи ESM на вторичном рынке национальных облигаций, когда спред различных стран превышает определенный порог тревоги. Именно эта идея обсуждается на «больших европейских переговорах» по преодолению кризиса финансового рынка. Это подтвердил министр общественной политики Италии Энцо Моаверо Миланези: «Это продолжающееся размышление с участием правительств и центральных банков, – сказал он, – это всего лишь идея, четкого предложения по механизму еще не существует».
Тот факт, что эта тема является предметом обсуждения в эти решающие дни подготовки к саммиту ЕС в конце месяца, не означает, что она будет принята или останется среди возможных вариантов на ближайшие несколько лет. В любом случае, в ближайшие дни идея должна воплотиться в нечто письменное, которое начнет распространяться по столицам. По словам министра, мы пока не можем говорить о конкретном плане, а только о выдвигающихся гипотезах.
«Проблема в том, как справиться с разрывом в спредах по облигациям некоторых стран, находящихся в затруднительном положении по сравнению с облигациями Германии в валютном союзе, – пояснил Моаверо Миланези. Идея заключается в механизме вмешательства, который срабатывает, когда разрыв между спредами чрезмерно увеличивается с серьезными последствиями» для Штатов. Предложение было разработано Италией и начало обсуждаться в двустороннем порядке, прежде всего на итало-французских встречах на высшем уровне.
Однако сетка значений спреда, за пределами которой будет запущено европейское вмешательство, поставит под сомнение основной принцип (также записанный в Договоре ЕС): независимость Европейского центрального банка.
