Реакция ЕЦБ, которую так долго ждали рынки, наконец-то пришла. Чтобы отреагировать на замедление экономики, Европейский центральный банк решил действовать по двум направлениям: отложить повышение ставок и, прежде всего, новую волну кредитов Tltro банкам в еврозоне. Сегодняшние решения были приняты Управляющим советом "единогласно, - сообщил в конце встречи президент Марио Драги, - и это примечательно, учитывая сложность пакета".
НАЧАЛО ТРЕТЬЕГО ВЫПУСКА TLTRO LOANS
Последняя мера была наиболее желаемой для инвесторов, поскольку она гарантирует кредитным организациям новое вливание дешевой ликвидности, заставляя их использовать свежие ресурсы для поддержки реальной экономики. Первый раунд займов состоится в сентябре 2019 года, а последний — в марте 2021 года. Третий раунд TLTRO будет касаться рефинансирования со сроком погашения 2 года.
Новые кредиты банкам «помогут сохранить благоприятные условия кредитования и упорядоченную передачу денежно-кредитной политики», пояснили в ЕЦБ. Однако существует ограничение на выделение средств: «Контрагенты смогут получать кредиты на сумму, равную до 30% от суммы кредитов, соответствующих критериям, по состоянию на 28 февраля 2019 года, со ставкой, индексированной к процентной ставке на основные операции рефинансирования на срок действия каждой сделки».
ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ: ВОСХОЖДЕНИЕ НА САНЯХ
Что касается процентных ставок, то ЕЦБ не только подтвердил их на историческом минимуме (ноль по основным операциям рефинансирования, 0,25% по маржинальному рефинансированию и -0,40% по депозитам), но и передвинул дату первого возможного ужесточения денежно-кредитной политики с июля. 2019 до конца года.
QE: ТИТУЛЫ ВНОВЬ ДАВНО ПРОДЛЕНЫ
Наконец, ЕЦБ подтвердил, что продолжит «полностью» обновлять ценные бумаги, приобретенные в рамках программы количественного смягчения (закрытой в конце 2018 года), которые постепенно достигают срока погашения. Операция будет продолжаться «в течение длительного периода времени» даже после даты, когда процентные ставки начнут расти, и в любом случае «до тех пор, пока это необходимо, — поясняет Eurotower, — для поддержания значительной степени денежного аккомодации».
ДРАКОНЫ: ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА, КОТОРОЕ ЗАТЯНУТСЯ НА ГОД
Самые последние сигналы указывают на «заметное замедление экономики, которое продлится в течение года», — сказал Драги на пресс-конференции после заседания Совета управляющих. «Постоянная неопределенность в отношении политики, давление торгового протекционизма и уязвимость развивающихся стран подорвали атмосферу доверия, — добавил он. — Зона евро переживает период постоянной слабости и всепроникающей неопределенности».
СНИЖЕНИЕ ОЦЕНОК ПО ВВП И ИНФЛЯЦИИ В ЕВРОЗОНЕ
В доказательство всего этого ЕЦБ резко сократил свои прогнозы экономического роста в зоне евро: теперь он оценивает +2019% на 1,1 год, +2020% на 1,6 год и +2021% на 1,5 год. В декабре прошлого года оценки были соответственно +1,7%, +1,7% и +1,5%.
ДРАКОНЫ В ИТАЛИИ: ВНИМАНИЕ НА БЮДЖЕТ
Неявно ссылаясь на Италию, но не только, Драги сказал, что страны еврозоны «с высоким уровнем долга должны продолжать восстанавливать фискальную маржу», в то время как все государства должны стремиться к «составу бюджетов, более благоприятному для роста».
Европейские индексы – и в особенности банковский сектор – закрылись снижением после интервенции ЕЦБ, очевидно посчитав новые меры ликвидности менее выгодными, чем предыдущие, с точки зрения ставки и продолжительности. Евро также упал.
Обновлено в 16,30:7, четверг, 2019 марта XNUMX г.
