«ЕЦБ сделает все необходимое в рамках своего мандата, чтобы помочь еврозоне преодолеть этот кризис». Президент Кристин Лагард пишет это черным по белому в предисловии к отчету о деятельности Европейского центрального банка в 2019 году, и это было подтверждено его заместителем Луисом де Гиндосом, который представил его (строго в формате видеоконференции) в Экономической комиссии Европарламента. Евробашня, по словам Де Гиндоса, «решительнее, чем когда-либо». для поддержки экономики еврозоны, борющейся с жесткой рецессией, вызванной чрезвычайной ситуацией с коронавирусом.
Колебания и оплошности марта кажутся световыми годами, когда бывший номер один в Международном валютном фонде отправил рынок на дно, заявив, что он «не хочет, чтобы его запомнили другим во что бы то ни стало», и исключив из задач ЕЦБ что из "уменьшить спреды".
Теперь ЕЦБ изменил направление и его денежно-кредитная политика «продолжит оказывать необходимую поддержку ликвидности для граждан Европы». и в реальную экономику». Если это не "во что бы то ни стало", мы близки. Проблема в том, что одного этого может оказаться недостаточно: «наш ответ станет более мощным, если все остальные меры будут способствовать взаимному усилению», — говорит де Гиндос. Необходимо, «чтобы фискальная реакция на кризис была достаточно сильной во всех регионах еврозоны. Семьи и предприятия должны иметь возможность внести свой вклад в восстановление Европы, где бы они ни находились. Теперь должно быть политическое соглашение, ведущее к созданию адекватных инструментов за этот совместный ответ, и я с нетерпением жду предстоящих обсуждений, основанных на предложении Европейской комиссии».
ОТВЕТ ГЕРМАНИИ
Прежде чем вдаваться в подробности предложений, де Гиндос дистанционно отвечает судьям Конституционного суда Германии, что в предложении прибыл 5 мая признал законность количественного смягчения, начатого в 2015 году, однако попросил ЕЦБ представить в течение трех месяцев разъяснения о соразмерности действий, предпринятых в последние годы.
Мы подчиняемся юрисдикции Европейского суда и, очевидно, мы подотчетны Европейскому парламенту», — подчеркнул де Гиндос, пояснив, что «у нас есть два руководящих принципа: ценовая стабильность и независимость, что санкционировано Европейским договором. Когда мы принимаем решения в области денежно-кредитной политики, мы не делаем это в башне из слоновой кости, а изучаем взаимодействие с другими политиками, потому что мы хорошо осведомлены об этих взаимодействиях».
Вице-президент ЕЦБ подчеркнул, что банк всегда проводит анализ соразмерности своих мер: «мы анализируем все факторы, и когда мы принимаем решение, это происходит потому, что мы считаем, что преимуществ больше, чем отрицательных последствий, но анализ пропорциональности и воздействия является постоянным». Что касается низкой прибыльности банков, на которую жалуются прежде всего власти Германии, де Гиндос напомнил, что это имеет мало общего с монетарной политикой ЕЦБ. Банки также выиграли от восстановления экономики, которому способствовали меры экономической политики, введенные центральным банком на протяжении многих лет, и сокращение просроченных кредитов на балансе.
Ответ де Гиндоса поступил менее чем через 24 часа после очень резких слов, произнесенных министром экономики Франции. Брюно Ле Мэр, согласно которому просьба судей Карлсруэ «не представляет собой элемента стабильности». В своем заявлении министр напомнил, как европейские договоры гарантируют независимость европейского центрального банка. "ЕЦБ принимает свои решения в условиях полной независимости, - сказал он, - и определяет условия осуществления своего мандата под исключительным контролем Европейского суда, который является хранителем договоров". ЕЦБ, добавил Ле Мэр, «единственный, кто может судить о том, что нужно делать с точки зрения проведения денежно-кредитной политики в еврозоне».
ЕВРОПЕЙСКАЯ ПОЛИТИКА
После тревожных данных по ВВП Италии (-9,5%) и Еврозона (-7,7%), предоставленная 6 мая Комиссией ЕС, Де Гиндос говорит об оружии, которое старый континент должен использовать, чтобы попытаться пройти путь к восстановлению, давая толчок росту. Первый, самый сильный, это «единый рынок», говорит вице-президент ЕЦБ, который представляет собой источник коллективного процветания. "Из-за этого крайне важно, сказал он, отремонтировать, укрепить и углубить его в ближайшие месяцы. И особенно это еще в большей степени относится к финансовому сектору. По-настоящему интегрированный и устойчивый рынок необходим для обеспечения финансовой стабильности и финансирования нашей экономики. Вот почему в повестке дня профсоюза должно быть крайне важно добиться прогресса на рынке капитала». «Необходимо отдать приоритет, — добавляет де Гиндос, — инициативы по мобилизации сбережений частного сектора и улучшить прозрачность и информацию для инвесторов на европейском уровне. Учитывая безотлагательность ситуации, мы должны быть открыты для любых новых и инновационных идей, которые могут ускорить прогресс в объединении рынков капитала».
ЕЦБ, со своей стороны, внесет свою лепту. Как объяснил номер два Евробашни,инфляция в Еврозоне «упала еще больше, до 0,4% в апреле с 0,7% в марте, по первоначальным оценкам, в основном из-за резкого падения цен на нефть. Исходя из текущих ожиданий цен на нефть, в ближайшие месяцы инфляция, вероятно, снизится еще больше.
Основываясь на этих данных, «мы по-прежнему более чем когда-либо полны решимости обеспечить благоприятные финансовые условия во всех секторах и во всех странах, чтобы этот беспрецедентный шок мог быть амортизирован. Мы по-прежнему готовы внести дальнейшие коррективы в нашу денежно-кредитную политику. если мы обнаружим, что размер нашего стимула остается меньше необходимого».
ФОНД ВОССТАНОВЛЕНИЯ И PEPP
К середине мая Еврокомиссия должна представить фонд восстановления, по которому Совет ЕС достиг предварительной договоренности на последнем заседании. “Мы за фонд восстановления, мы действительно считаем, что это абсолютно необходимо - сказал де Гиндос. Теперь следующим шагом должен стать Европейский совет, по предложению комиссии представить проект инструмента, который будет конкретно полезен, учитывая ситуацию, которую мы переживаем, то есть шок и беспрецедентную рецессию».
На Программа покупки активов в условиях пандемии (PEPP) испанский экономист объяснил, что «это экстренная программа, связанная с беспрецедентным потрясением, с которым мы сталкиваемся. Мы четко указали, что намерены использовать всю необходимую гибкость для достижения нашей цели избежать фрагментации финансовых рынков». «Борьба с фрагментацией финансовых рынков на уровне суверенного долга, — заключил де Гиндос, — имеет решающее значение, потому что в противном случае напряженность скатится на другие уровни с неизбежным ужесточением кредита, что затруднит передачу денежно-кредитной политики центрального банка». .
