ЕЦБ продолжит вести себя как ястреб. Это подтверждают слова, содержащиеся в последнем бюллетене, опубликованном в четверг, 12 января. В частности, оценки поинфляция 2023 они повышаются до 6,3%, а рост сужается до +0,5%. Поэтому ЦБ считает необходимым продолжить активное повышение ставок.
ЕЦБ: к мини-зимней рецессии
За последние три месяца 2022 года и первые три месяца 2023 года экономика еврозоны «может подвергнуться сокращение из-за энергетического кризиса, повышенная неопределенность, ослабление мировой экономической активности и ужесточение условий финансирования» и с негативные риски", но "возможный спад это было бы относительно коротким и незначительным значением.
L 'инфляция вместо этого он виден в 6,3% в 2023 г. по сравнению с 8,4%, рассчитанными на 2022 год. В частности, основной компонент, за исключением энергии и продуктов питания, беспокоит ЕЦБ, который предполагает в среднем +3,9% в 2022 году и +4,2% в 2023 году, прежде чем упасть до 2,8% в 2024 году и 2,4% в 2025 году.
Однако в пейзаже есть и огни. В декабре сотрудники ЕЦБ прогнозировали экономический рост на уровне 2023% в 0,5 году после 3,4%, ожидаемых в качестве окончательного показателя на 2022 год, но затем сигнализировали о восстановлении в 2024 и 2025 годах.
«Риски для перспектив экономического роста ориентированы на снижение, особенно в краткосрочной перспективе», — продолжает Евробашня, подчеркивая, как война против Украины по-прежнему представляет значительный риск падения экономики. Даже стоимость энергии и продуктов питания может оставаться выше, чем ожидалось. «Дополнительное торможение роста в зоне евро может быть вызвано возможным ослаблением мировой экономики, которое окажется сильнее, чем ожидалось». НАШИ риски для прогноза инфляции вместо этого они «преимущественно бычьи». В краткосрочной перспективе существующее инфляционное давление может привести к более сильному, чем ожидалось, повышению розничных цен на энергоносители и продукты питания. В среднесрочной перспективе риски связаны главным образом с внутренними факторами, такими как устойчивый рост инфляционных ожиданий выше целевого уровня ЕЦБ в 2% или более высокий, чем прогнозировалось, рост заработной платы. И наоборот, снижение цен на энергоносители или дальнейшее ослабление спроса уменьшит ценовое давление.
В бюллетене также сообщается о «позитивных сигналах»'занятие который вырос на 0,3% в третьем квартале. Параллельно безработица упала до нового исторического минимума в 6,5% в октябре.
ЕЦБ: ставки продолжат расти, спреды под контролем
В период с сентября по середину декабря 2022 года «процентные ставки в долгосрочной перспективе они в целом выросли лишь незначительно», а «спрэды по государственным облигациям сузились», пишет ЕЦБ в своем ежемесячном бюллетене. Анализ был сосредоточен, прежде всего, на тенденции Италия и Греция что сегодня, похоже, доказывает ложь тех, кто опасался увеличения спреда между объявлениями о повышении ставок и демонтажем Qe. “Спреды по государственным облигациям Италии и 18-летние греческие облигации, — отмечается в документе, — упали на 22 и XNUMX базисных пункта соответственно».
В связи с денежно-кредитная политика, по мнению Европейского центрального банка, «процентные ставки» должны будут «еще значительно увеличить устойчивыми темпами, чтобы достичь достаточно ограничительного уровня, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к целевому уровню 2% в среднесрочной перспективе». Как было объявлено в декабре, Евробашня подтверждает, что с марта портфель облигаций, приобретенных в течение многих лет по программе «Приложение», «будет сокращаться взвешенными и предсказуемыми темпами», равными в среднем 15 миллиардам евро в месяц до конца во втором квартале 2023 года и которые затем будут определены с течением времени.
ЕЦБ: «Меры против дорогой энергии должны быть временными и целенаправленными»
Фискальные меры, направленные на защиту экономики от воздействия высоких цен на энергоносители, должны быть временные, целевые и смоделированные чтобы сохранить стимулы для снижения энергопотребления», — пишут эксперты ЕЦБ в экономическом бюллетене, подчеркивая, что «если меры не будут соответствовать этим критериям, они, вероятно, могут усилить инфляционное давление, что потребует более жесткой денежно-кредитной политики». Кроме того, в соответствии со структурой экономического управления ЕС фискальная политика должна быть направлена на то, чтобы сделать экономику зоны евро более продуктивный и постепенно снижать высокий уровень задолженность. «Политика, направленная на улучшение производственного потенциала еврозоны, особенно в энергетическом секторе, может помочь снизить ценовое давление в среднесрочной перспективе. С этой целью правительствам следует своевременно реализовать планы инвестиционных и структурных реформ в рамках программы ЕС «Следующее поколение». Реформа системы экономического управления ЕС должна быть завершена быстро».
Инфляционные ожидания
Медианные ожидания инфляции в течение следующих 12 месяцев составляют снизился с 5,4% до 5%, в то время как ожидания инфляции в течение следующих трех лет снизились с 3% до 2,9%. Это показал ноябрьский обзор потребительских ожиданий, опубликованный сегодня ЕЦБ, который подчеркивает, насколько неопределенность инфляционных ожиданий в течение следующих 12 месяцев он остается стабильным с июля, хотя остается значительно выше преобладающего довоенного уровня в Украине.
относительно покупательная способностьПотребители в ноябре ожидали, что их номинальный доход вырастет на 0,9% в течение следующих 12 месяцев по сравнению с 0,7% в октябре.
