И настал день пробуждения барсуков. Да потому, что вчера, благодаря данным по инфляции в Германии, пишет Джузеппе Серсале, стратег Anthilia, "кривые доходности еврозоны внезапно вышли из спячки". В Европе детонатором послужило ожидание инфляции в Германии, которая, как ожидается, вырастет до 1,8%, что в одном шаге от целей ЕЦБ. Эхо на фондовых биржах и рынке облигаций последовало немедленно, с резким ростом доходности немецких облигаций до 0,38% с 0,33%.
БЕЖЕВАЯ КНИГА ПОДТВЕРЖДАЕТ РОСТ США
Подогреву напряженности способствовали и американские данные: локомотив США разгоняется, о чем свидетельствует рост ВВП (+3,3%) и подтверждается вечером последняя Бежевая книга 2017 года: «Ценовое давление усилилось», говорится в отчете. , признавая, что рост заработной платы «остается скромным», он отмечает «общие трудности со стороны работодателей в поиске квалифицированного персонала разного уровня квалификации».
Короче говоря, существует ощущение увеличения стоимости денег, выходящее далеко за пределы благоразумной ориентации, которую предвидел в понедельник Джером Пауэлл, будущий президент ФРС. дефицит, усиленный предстоящей налоговой реформой, рискует провести интервенции для финансирования долга, необходимые в будущем. Nasdaq, рынок с наибольшей долей заемных средств, понес убытки, вчера зафиксировав самые высокие потери за последние три месяца в пользу финансовых показателей.
БИТКОИН РАКЕТА АВАРИЙ: -21%
Такое ощущение, что что-то движется под слишком плоской поверхностью рынков, в то время как сумасшедший танец биткойнов продолжается, вчера он преодолел барьер в 11 9.760 долларов, прежде чем резко развернуться на 21 11: -XNUMX% за один час или немного больше. Балет, которому суждено стать акцентом в ближайшие дни: XNUMX декабря на Чикагской фондовой бирже начнутся торги будущей виртуальной валютой: громкие имена, начиная с Goldman Sachs, готовят артиллерию.
В АЗИИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ ОБЛЕПЕЛЬ ЧИП. И STM ТЕРЯЕТ 6,7%
Кризис в технологическом секторе продолжился сегодня утром на азиатских биржах. В Гонконге (-1,6%) потеряли позиции гигант Tencent (-2,6%) и AAC (-4,1%), поставщик Apple. Индекс CSI 300 фондовых рынков Шанхая и Шэньчжэня потерял 0,7%. Тайвань -1,3%, Мумбаи -0,6%.
Новый обвал в Сеуле для чиповых гигантов: Samsung -2,3% и Hynix -4,3%. Вона находится под огнем (-0,8%), несмотря на первое за шесть лет повышение ставки.
Японские фондовые рынки показали скромный рост: Topix +0,3%, Nikkei +0,2% благодаря падению иены. В октябре промышленное производство снова выросло на 0,5%, меньше, чем ожидалось.
NASDAQ В СВОБОДНОМ ПАДЕНИИ, БАНКИ ЛЕТАЮТ
Сессия Уолл-Стрит была насыщенной, характеризовавшейся быстрой миграцией из технологического сектора в финансовый сектор. Индекс Dow Jones вырос (+0,44%), индекс S&P 500 сбалансировался (-0,04%), сдерживаемый сильным падением в технологическом секторе (-2,6%, худшая сессия за последние пять месяцев). Nasdaq также находится под огнем (-1,27%).
Потери от 2 до 4% для цифровых гигантов: Amazon, Apple, Alphabet и Facebook. У Netflix дела обстояли хуже (-5,5%). Падение полупроводников (индекс Sox -4%) также привело к жертвам на Piazza Affari: Stm оставил 6,8% на земле.
Противоположный сценарий для финансистов, которые, поддержанные ожиданием роста процентных ставок, пережили лучший день со дня избрания Дональда Трампа: JP Morgan прибавил 2,3%, Wells Fargo +2%.
СТАБИЛЬНАЯ НЕФТЬ, СЕГОДНЯ САММИТ ОПЕК
Политическая сцена Вашингтона всегда активна. Накануне голосования по налоговой реформе республиканцы по-прежнему расходятся во мнениях по поводу сокращения бюджета. Тем временем Трамп, борясь с корейским кризисом, нашел способ поднять тон полемики с мусульманским миром, опубликовав антиисламский твит от английской ультраправой группы.
В день встречи ОПЕК в Вене нефть марки Brent переходила из рук в руки по 63,5 доллара за баррель, подорожав на 0,5% после вчерашнего падения на 0,8%.
МИЛАН ПРОШЕЛ В ФИНАЛЕ. MAXI IPO ВО ФРАНКФУРТЕ
Новые рекорды Уолл-Стрит, также обусловленные пересмотром ВВП США в сторону повышения, не разогрели европейские списки. Действительно, в последние полчаса торгов фондовые биржи, под давлением напряженности в отношении процентных ставок и продаж технологий, свели на нет все достижения дня.
Piazza Affari (+0,15%), тем не менее, закрылась в плюсе, набрав 22.325 0,02 пунктов. Франкфурт (+XNUMX%), наиболее подверженный влиянию сектора чипов, также отменил рост.
Компания Siemens объявила о предстоящем листинге подразделения Healthcare на Немецкой фондовой бирже, IPO на сумму 40 миллиардов долларов, самом важном с 1996 года на франкфуртском рынке, которому отдается предпочтение перед лондонским.
Париж +0,14%. Исключение составляет Мадрид (+1,14%). Лондон резко упал (-0,90%), под давлением сильного восстановления фунта, до 0,883 по отношению к евро с 0,897 вчера: соглашение о разводе между Великобританией и Европейским союзом, похоже, завершено. Лондон должен будет заплатить 50 миллиардов евро, а также взять на себя еще 50 миллиардов евро обязательств.
GOLDMAN SACHS ВЫБИРАЕТ (ТАКЖЕ) МИЛАН
Развод Соединенного Королевства с ЕС также пойдет на пользу Милану. Goldman Sachs, как предсказывает Reuters, готов подписать договор об аренде нового офиса в Милане, что значительно расширит его присутствие в Италии в связи с выходом Великобритании из Евросоюза. Новое пространство, рассчитанное на более чем 100 человек, будет всего в нескольких шагах от Дуомо: количество сотрудников в Италии таким образом увеличится почти в шесть раз (с нынешних 20 человек).
BUND ПРИБЛИЖАЕТСЯ К 0,40%, BTP НА 1,80%
Закрытие итальянского рынка облигаций, как и остальных гособлигаций еврозоны, было замедлено дождем распродаж на Бунде после превзошедшего ожидания чтения предварительной инфляции в Германии за ноябрь.
Итальянские 1,80-летние облигации закрылись с доходностью в районе 1,78% с 0,39% в конце сессии во вторник. Доходность 0,34-летних бундов выросла до 10% с 141%, зафиксировав самый заметный дневной рост за три недели. Дифференциал с таким же сроком погашения Бунда снизился до минимума примерно за год, достигнутого в начале ноября, сузившись до 144 базисного пункта со XNUMX пунктов.
Казначейство Италии распродало вчерашний аукцион с уступкой 1,75 млрд евро в 10-летних BTP в августе 2027 года и 1,75 млрд в Ccteu в апреле 2025 года: 1,73-летняя ставка упала до XNUMX%, минимума с конца октября. .
Последней встречей с выпусками 2017 года будет ежегодный аукцион ботов в пятницу 10, учитывая, что те, что в конце месяца, уже управляют 2018 годом.
В 2017 ГОДУ КАЗНАЧЕЙСТВО СОБРАНО БОЛЕЕ 400 МЛРД
По подсчетам Reuters, выпуски Минфина в этом году составляют чуть более 400 миллиардов евро. В 2018 году впервые за три года баланс между сроками погашения и новым предложением с учетом покупок, сделанных ЕЦБ, по оценкам некоторых аналитиков, вернется положительным, примерно на 20 миллиардов долларов.
В конце 2018 года, по прогнозам Пьеро Грилли из Banca Akros, ставка итальянских 2,5-летних облигаций должна установиться в районе 0,8% (без учета предвыборных беспорядков), а ставка Бунда поднимется до 170%. . Таким образом, спред должен вернуться к XNUMX пунктам.
БАНКИ ПОДНИМАЮТ ГОЛОВЫ. НАДЗОР ЕС СНИЖАЕТ ЭТО
В Европе рост доходности также благоприятствовал банковскому сектору. Отраслевой индекс вырос на 1,6%. Отскок в Италии был более скромным +0.75%. Сегодня неосмотрительность Reuters, если она подтвердится, может придать новый импульс восстановлению итальянских кредитных организаций: новые правила ЕЦБ по просроченным кредитам, которые должны вступить в силу 1 января, будут отложены на несколько месяцев или даже на один год, что позволит банкам более спокойно обрабатывать выводы по предложениям по покрытию проблемных кредитов. Даниэль Нуи, номер один в банковском надзоре, таким образом якобы поддалась давлению со стороны Европарламента (и Италии в частности).
Тем временем Франкфуртские экзамены блестяще сдали два итальянских института: Бпер (+ 4,3%) и Credem (+4%) фактически объявили, что, согласно данным на 30 сентября прошлого года, они могут похвастаться Cet1 (уровень обыкновенных акций), значительно превышающим минимальное требование, требуемое ЕЦБ на 2018 год. В частности, Bper уже имеет Cet выше 14 % против запроса 8,125 %.
«Большие» также настроены позитивно: Unicredit + 0,8% Intesa + 1,9% Mediobanca +0,96%. На положительном основании также Вальтеллине кредит (+0,3%). Carige не изменился на уровне 0,0101 евро (но права упали на 50%).
В управлении активами, ФинекоБанк +3,3%, к новому историческому рекорду. Banca Generali + 2,43%.
СУПЕРЗВЕЗДНЫЕ УТИЛИТЫ. ACEA ВЗЛЕТАЕТ
Восстановление процентных ставок благоприятствовало коммунальным услугам. Индекс Stoxx этого сектора является вторым лучшим европейским сектором с начала года с +21,4%. Это даже лучше Enel: +1,4%, 5,48 евро, до нового максимума с 2008 года 5,48 евро. Рост с начала года составляет 30%.
В отличном доказательстве Acea (+11%), лучшее название дня. Kepler Cheuvreux и Mediobanca на следующий день после презентации нового бизнес-плана повысили свою рекомендацию. Это также продвигает Iren +1,6%: к Рождеству важнейшие муниципалитеты, контролирующие Акам Ла Специя, могут дать зеленый свет на передачу контроля.
Это также продвигает Atlantia (+ 1,5%).
SOGEFI ТАКЖЕ ВЫХОДИТ НА ОРБИТУ
Среди промышленников восстановление Баззи (+ 2,5%). Fiat Chrysler +0,5%. Производственный завод Melfi, с которого производятся 500X и Renegade, будет закрыт на неделю дольше, чем ожидалось. В автомобильном секторе это сияет Согефи (+9%): Банк Акрос изменил рекомендацию на Покупать с накопленной.
Наоборот, снижается Luxottica (-0,72%): Banca Imi снизил целевую цену с 53,6 до 52,7 евро, подтвердив рекомендацию «держать». Аналитики не видят значительного потенциала роста акций в ближайшей перспективе. В отличие от слишком Телеком Италия (-1%).
