Повышение ставок в США теперь неизбежно, но протоколы интервенций последнего заседания ФРС показывают широкую готовность действовать без спешки: сначала нам нужно больше данных о восстановлении инфляции. Увеличение стоимости денег в любом случае считается событием "близким", а точнее "относительно близким". Корректировка в сторону повышения, вторая за последние восемь лет, почти наверняка произойдет в декабре, после выборов в США 8 ноября. Подтверждением стало выступление вчера в Олбани президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли: улучшение экономического цикла, по его словам, приведет к росту процентных ставок. Трейдеры попытаются понять точку зрения Джанет Йеллен в речи, которую она выступит завтра в Бостоне на ежегодном собрании экономистов США. Но уже сейчас ясно, что предвыборное затишье сходит на нет.
Тем временем на рынки надвигается новая угроза. На самом деле опасения по поводу китайской экономики вернулись после разочаровывающих данных по торговому балансу: в сентябре экспорт упал на 10%, самое резкое падение за последние семь месяцев. Консенсус ожидал -3,3%. В августе они упали на 2,8%. Аналитики опасаются, что замедление роста подтолкнет Пекин к ускорению падения юаня, что окажет давление на весь регион.
СЛАБЫЕ АЗИАТСКИЕ ПРАЙС-ЛИСТЫ. STUMPF, ВЫПОЛНЕННЫЙ ОТ WELLS FARGO
Азиатские прайс-листы сегодня утром резко упали. Токио упал на 1%, Гонконг — на 1,5%. Китайские прайс-листы слабые. Toyota стабильна (+0,10%) после соглашения с Suzuki о разработке технологий беспилотных автомобилей.
Уолл-стрит закрылась в плюсе: Dow Jones +0,09%, S&P 500 +0,11%. Nasdaq снижается (-0,15%). Доходность 1,79-летних облигаций выросла на два базисных пункта до 4%, достигнув максимума за последние XNUMX месяца.
Самая сенсационная новость была оглашена после закрытия рынков: вчера вечером Джон Штумпф, потрясенный скандалом с фальшивыми счетами Wells Fargo, подал в отставку. Накануне квартала руководство вторым банком США переходит в руки президента Тима Слоана.
Счета крупных американских банков поступят завтра, когда будут опубликованы данные от JP Morgan (сегодня - 0,1%): консенсус-прогноз ожидает прибыль на акцию в размере 1,39 доллара, что немного ниже 1,43 доллара во втором квартале. В тот же день будет опубликован квартальный отчет Cititgroup (+0,2%).
НЕФТЬ, РЕКОРД ДОБЫЧА. ЭНИ -0,6%
Среди самых слабых секторов — здравоохранение (-0,55%) и энергетика (-0,41%). Цены на нефть упали (Brent до 51,9 доллара за баррель) после того, как бюллетень ОПЕК показал, что сентябрьская добыча картеля была самой высокой за восемь лет.
Снизились на Piazza Affari Eni (-0,6%), но Saipem прибавил 2,7% на ожиданиях заказов на строительство газопровода «Турецкий поток». Тенарис +2,1%. Сарас также вырос (+0,61%). Kepler Cheuvreux повысила целевую цену акций, подтвердив рекомендацию «держать».
ТЕХНОЛОГИЯ, ЧЕРНЫЙ ДЕНЬ. СБРОС ERICSSON, STM -2,5%
Черный день для технологий оштрафован серией плохих новостей. Акции Cisco (-2,4%) были одними из худших на рынке США. Давлением на компанию, производящую сетевое оборудование, стала длинная волна негативных настроений, прокатившаяся по всему технологическому сектору после крах Эрикссона, шведский гигант, который упал на 20% на Стокгольмской фондовой бирже после объявления о том, что его прибыль в третьем квартале будет «значительно ниже», чем ожидалось, из-за резкого падения активности широкополосного доступа.
Ericsson увольняет тысячи сотрудников, пытаясь справиться с падением спроса и конкуренцией со стороны финской Nokia (-4,8%) и китайской Huawei. Группа находится без постоянного генерального директора с конца июля, так как Ханс Вестберг покинул свой пост после нескольких месяцев критики его руководства и его зарплаты.
Кроме того, есть фиаско Samsung, вынужденной отозвать смартфон Galaxy Note 7 после многочисленных случаев возгорания устройства. Корейская группа объявила о сокращении своей оценки операционной прибыли на 33,3% в третьем квартале. Воспользовался проблемами корейской группы Apple: за последние семь сессий название выросло на 4% и теперь движется к максимумам за последние 11 месяцев. На Piazza Affari Stm он был одним из худших в списке, потеряв 2,5%.
12-МЕСЯЧНЫЙ БОТ НА МИНИМУМЕ, ПЛОСКОЕ БИЗНЕС-МЕСТО
Стерлинг по-прежнему под ударом, торгуется на уровне 1,2185 против доллара. По данным Financial Times, Brexit будет стоить 20 миллиардов фунтов стерлингов для ликвидации выпусков бивалютных облигаций. На Piazza Affari индекс Ftse Mib (-0,02% до 16.470 0,5 пунктов) закрыл сессию практически без изменений. Франкфурт потерял 0,7%, Лондон — 0,4%, а Париж — XNUMX%.
Наиболее позитивный момент касается динамики промышленного производства в зоне евро, которое выросло на 1,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что намного выше ожиданий. Для JP Morgan «эта цифра подтверждает восстановление, уже продемонстрированное итальянским промышленным производством».
Закрытие итальянского рынка облигаций, как и в секторе еврозоны. Ставка итальянских 1,42-леток выросла к вечеру до 0,06%, спрэд с тем же сроком погашения Бунда (вчера до +135%) стабилен на уровне 0,238 базисных пунктов. Он упал до нового исторического минимума -XNUMX%. аукционная доходность 12-месячного Бота, размещенных на 6,25 млрд евро, против 7,1 с погашением.
Сегодня Казначейство предложит до 8,5 млрд BTP. Ожидается запуск нового 3-летнего купона на октябрь 2019 г. со ставкой 0,05% в дополнение к повторному открытию 7-летних и 15-летних ориентиров. На сером рынке новый трехлетний предлагает положительную доходность 0,07%/0,08%, а старый апрель 2019 года дает ставку 0,04% (выше -0,02% аукциона в середине сентября).
ЕЦБ, похоже, тоже готов действовать. По сообщению Reuters, на встрече на следующей неделе Европейский центральный банк может обсудить технические изменения в действующем механизме количественного смягчения. Но даже во Франкфурте решения будут приниматься только в декабре, когда также будет установлено, продлевать ли план после марта 2017 года. Среди гипотез — смягчение правила, обязывающего покупку государственных облигаций пропорционально размер экономики отдельных стран, что привело к сокращению покупок немецких облигаций.
ДОЙЧЕ БАНК, ДРУГИЕ БАНКИ НЕ ДОВЕРЯЮТ
Deutsche Bank (+0,4%) платит за кредиты в других банках больше, чем его конкуренты, включая проблемные греческие и итальянские банки. Вот что следует из данных Euribor, которые подчеркивают тенденцию, подчеркивающую серьезность проблем немецкого института. Deutsche является единственным банком, который платит за кредиты в течение 9- или 12-месячного периода среди выборки из 21 банка, опрошенных для определения цены межбанковского кредитования в этом секторе. Данные, собранные европейским институтом Money Matket, ставят Deutsche в худшее положение, чем даже Монте-деи-Паски или Национальный банк Греции. Учреждение должно было заплатить 0,02%, чтобы занять деньги в других банках в течение девяти месяцев. За годовой кредит он заплатил 0,06%.
CITIGROUP НАГРАДЫ ИТАЛЬЯНСКИМ БАНКАМ, FLY UBI И POPULAR
Итальянские банки тому подтверждение: отраслевой индекс вырос на 1,38% на фоне слабых показателей европейского Stoxx. Ралли было одобрено отчетом Citigroup: «Мы позитивно оцениваем банковский сектор Италии, — пишет банк США, — потому что последние результаты обнадеживают. Аналитики добавляют, что качество кредитов будет улучшаться: в ближайшие три года сумма неработающих кредитов от общего объема кредитов сократится на три процентных пункта».
Больше всего от прогноза выиграли Ubi Banca (+6%) и Banco Popolare (+6,07%), которые в прошлом были одними из наиболее пострадавших от рынка именно из-за проблем с безнадежными кредитами. Bpm снова растет (+1,2%) ввиду субботнего собрания, на котором будет принято решение о слиянии с Banco.
Новый блиц Unicredit (+2,4%). Вчера вечером, после закрытия биржи, Банк осуществил размещение посредством "ускоренного букбилдинга" 20% FinecoBank. Цена, по предварительным данным, составляет около 4,48 евро против сегодняшнего закрытия в 4,788 евро с дисконтом около 6%. Стоимость составляет около 580 миллионов евро. 12 июля было размещено 10% по цене 5,40 евро за акцию. Таким образом, доля Unicredit будет уменьшена примерно с 55% до 35% капитала. Институт также подписал обязательство о блокировке на 360 дней, в течение которого «он не может осуществлять какие-либо действия по отчуждению акций FinecoBank без предварительного согласия UBS от имени совместных букраннеров».
Монте-Паски +0,7%. Правительство подтвердило, «что никаких мер общественной поддержки или мер по национализации для МПС не предусмотрено, а также открытия процедур разрешения. Любое упоминание о применении bail-in является лишь результатом необоснованных спекуляций», — заявил министр экономики Пьер Карло Падоан во время допроса в палате.
Страховые компании были позитивны, чему способствовала перспектива повышения процентных ставок в США. Allianz и Generali набирают 1,4%, Axa +1,3%, Unipol +1,2%. Cattolica Assicurazioni также рвет (+3,5%).
МЕДИАСЕТ ТРЕБУЕТ ИЗЪЯТИЯ АКЦИЙ VIVENDI
Резко упал Mediaset (-3,9%), который вчера вечером объявил о запуске наступление на Vivendi: компания подала предупредительное ходатайство в суд Милана, в котором требует конфискации 3,5% капитала французской группы, находящихся в качестве казначейских акций. Слушание для обсуждения апелляции было назначено на 8 ноября перед судьей Винченцо Пероцциелло, который также должен будет вынести решение по гражданскому иску, поданному Mediaset и Fininvest против Vivendi с требованием соблюдения контракта о премиальных продажах, подписанного в апреле прошлого года. Однако Mediobanca Securities по-прежнему убеждена, что соглашение отвечает интересам обеих сторон, даже если в краткосрочной перспективе ничего не предвидится на горизонте.
Telecom Italia потеряла 2,9%: несмотря на заверения, рынок опасается, что она может быть вовлечена в конфликт вокруг судьбы Premium.
СОГЛАШЕНИЕ МЕЖДУ FCA И SAMSUNG ОТЗЫВАЕТСЯ
Fiat Chrysler потерял 1,4%: по слухам, корейская Samsung заморозила бы переговоры о покупке Magneti Marelli, поскольку руководство полностью сосредоточено на проблеме смартфона Galaxy Note 7. Рост Cnh Industrial (+2%), падение Prysmian ( -2%) и Баззи (-1,7%).
FIERA MILANO ОПЛАЧИВАЕТ РАССЛЕДОВАНИЕ ПО ЗАКУПКАМ
M&C +5,69% после того, как совет директоров принял решение о приобретении контроля над группой Treofan, отказавшись от процесса продажи.
Fiera Milano упала на 3,28%, но за сессию приблизилась к -7%: вчера секция по превентивным мерам суда Милана обязала судебную администрацию на шесть месяцев выделить сектор выставочных стендов группы (Nolostand spa), который в 2015 году стоил 14 % от консолидированного оборота.
