Медленное начало финансовой недели. Токийская фондовая биржа закрыта на праздники, придется подождать до завтра, чтобы узнать реакцию на новый план стимулирования, разработанный Синдзо Абэ. Наиболее важными заметками являются относительная слабость доллара (1,1865) в ответ на замедление роста заработной платы, которое появилось в пятницу из статистики занятости в США, и новый спад цен на нефть.
Сегодня утром Brent торгуется по 49,3 доллара, Wti по 47,5 доллара. Goldman Sachs пересмотрел свои оценки на 2015 год в сторону понижения: в первом полугодии сырая нефть будет колебаться в районе 40 долларов.
Внимание рынков сосредоточено на Европе. В четверг, 22 января, перед Советом директоров ЕЦБ осталось десять предложений, от которых ожидается одобрение количественного смягчения: ценные бумаги на 500 миллиардов евро с рейтингами от A до BBB, как и ожидалось Bloomberg.
Между тем, в среду, 14-го, должно быть оглашено мнение генерального прокурора Европейского суда о легитимности утвержденного в 2012 году ЕЦБ плана ОМТ. Это будет актуальной проверкой для Марио Драги в ожидании Qe.
Однако сегодня утром нужно будет наблюдать за реакцией фондовых бирж после «черной пятницы» банков: индекс Eurostoxx Banks потерял 5,7% за одну сессию. За неделю убыток составил 3,2%, худший результат с сентября 2013 года.
ПОСЛЕ SANTANDER НОВЫЕ ПОВЫШЕНИЯ ДЛЯ БОЛЬШИХ В ВОЗДУХЕ
Падение было вызвано реакцией рынка на письма, отправленные Европейским надзорным органом 130 европейским учреждениям, которые с января подпадают под действие Европейского надзорного механизма: у групп есть время до пятницы, чтобы высказать свои замечания относительно новых уровней требуемого капитала. , в целом намного выше, чем предусмотрено Базелем 3. Более того, по мнению аналитиков Беренберга, в системе европейских банков не хватает как минимум 230 млрд. долларов.
Новые параметры являются, по мнению наблюдателей, основной причиной увеличения капитала Banco de Santander на 7,5 млрд, уже проведенного с ускоренным размещением: испанский гигант в пятницу оставил на месте 14%. Операторы, по данным Financial Times, теперь ожидают аналогичных операций от других крупных компаний. Под удар попали Unicredit, Banca Raffeisen, Bnp Paribas и Société Générale, Deutsche Bank и Commerzbank. В пятницу реакция Piazza Affari была резкой: Unicredit -5,6%, Intesa -4%, Banco Popolare -7,7%, Ubi Banca -5,3% и Mediobanca -4,9%.
Самое деликатное дело касается Banca Monte Paschi (-8% на последней сессии недели). В письме ЕЦБ говорится о необходимости достижения coreTier1 в 14,3% против нынешних 12,5%, если работы по очистке не будут завершены. Для Carige также объявлен трудный день: в пятницу Consob объявила, что оспорила финансовые отчеты за 2012 и 2013 годы, закрытые бывшим президентом Джованни Бернески.
БОТ, СЕГОДНЯ СОКРОВИЩЕ УКАЗЫВАЕТ НА НОВЫЕ РЕКОРДЫ
Аукционы казначейских облигаций возобновляются сегодня. Будет предложено 8 миллиардов 12-месячных BOT: на сером рынке в пятницу днем новая ценная бумага торговалась на уровне 0,245% на новом минимуме. Завтра наступит черед среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг: будут предложены трехлетние BTP от 2,5 до 3 миллиардов, семилетние BTP от 2 до 2,5 миллиардов и пятнадцатилетние BTP от 1 до 1,5 миллиардов; 1,88-летняя облигация в пятницу принесла 139%; спред расширился до XNUMX базисных пунктов.
ALCOA СЧЕТА СЕГОДНЯ, ЗАТЕМ JP MORGAN И GOLDMAN
Сегодня, по традиции, ежеквартальный отчет Alcoa откроет отчетный сезон для Corporate America. Это станет поводом для долгожданного теста после того, как рост доллара отразится на балансах транснациональных корпораций США. В течение недели будут опубликованы данные крупных финансовых компаний от JP Morgan до Goldman Sachs. Между тем, Уолл-стрит закрылась на прошлой неделе снижением: S&P -0,7%, Dow Jones -0,5%. Восемь из десяти наиболее важных секторов упали, начиная с энергетики -3,6% (Шеврон -3,9%). JP Morgan также резко упал на 5,5% среди финансовых и промышленных компаний Caterpillar. Среди фармкомпаний, напротив, выделяется Merck +9,4%.
На макроуровне резкое увеличение занятости (252 28 новых рабочих мест в декабре) было уравновешено неизменной тенденцией заработной платы: следующее заседание ФРС (29-XNUMX января) не должно преподнести никаких сюрпризов в отношении процентных ставок.
МАДРИД ПОТЕРЯЛ 6%, МИЛАН 3,3%
Европейские фондовые биржи закрылись на прошлой неделе, отмеченной волатильностью, перемежающейся напряженностью вокруг предвыборной кампании в Греции, слухами о количественном смягчении и взлетами и падениями цен на нефть. Рыночная капитализация упала на 155 миллиардов в пятницу. За неделю индекс Eurostoxx 600 потерял 1,3%. Для испанской фондовой биржи неделя завершилась с убытком более 6%. Недалеко от него находится Piazza Affari, снизившаяся на 3,3%. Париж, шокированный резней в Charlie Hebdo, отступает на 1,2%. Франкфурт завершил неделю с +0,23%.
ENEL: В 2015 ГОДУ ИЗ ВОСТОКА
Падение цен на сырую нефть предполагает непростой старт для акций энергетических компаний. Eni (-3,7%) закрыла неделю новым снижением до 13,62 евро. Сайпем -3,5%. Enel находится под давлением (-5,5%) в последнюю сессию недели после понижения рейтинга Exane с нейтрального до «хуже рынка». The Financial Times сообщает об интервью с генеральным директором электроэнергетической группы Франческо Стараче, в котором менеджер повторяет, что в течение 2015 года дочерние компании в Румынии и Словакии будут проданы, а выручка составит около 4 миллиардов долларов. Таким образом, долг, составляющий в настоящее время 39 миллиардов, упадет ниже ожидаемого уровня (37,5 миллиардов на конец 2014 года). Обновление бизнес-плана ожидается в марте.
FCA, MARCHIONNE SHOW СЕГОДНЯ В ДЕТРОЙТЕ
Серджио Маркионне станет звездой сегодняшнего дня открытия шоу в Детройте. Генеральный директор FCA представляет себя после того, как в 4,7 году было продано 2014 миллиона автомобилей (против 4,4 миллиона). В США Fiat Chrysler продал на 300 30 автомобилей больше, чем в предыдущем году. Гораздо более скромный рост на основных европейских рынках (чуть менее 100 XNUMX штук), инка ло (-XNUMX XNUMX) в Бразилии.
На 2015 год прогнозы очень осторожные: 4,8-4,9 млн, в ожидании ускорения 2016 года, которому поспособствуют первые модели новой Альфы. Тем временем в Детройте в центре внимания будут джипы и хаммеры, а также Maserati.
GENERALI ПОЛНАЯ ПОКУПКА ППФ
В течение недели ожидается завершение сделки по покупке Generali 100% PPF Holding, компании, созданной чешским финансистом Питом Келлнером. Операция потребует затрат в размере 1,3 миллиарда долларов, что в сумме составит сумму (1,28 миллиарда), уже инвестированную ранее. Отныне Il Leone сможет получать 100 % пособий, которые будут накапливаться в Восточной Европе, которая к настоящему времени является четвертым рынком компании с более чем 11 миллионами клиентов, общим доходом от премий около 3 миллиардов и высокой рентабельностью: сектор регистрирует некомбинированный коэффициент 88,8%.
