1. В Европе кредит в основном выдается банками, которым в последние несколько лет было предложено продолжать повышать устойчивость капитала, чтобы сделать финансовую систему в целом более безопасной. Так они и сделали.
2. Между увеличением капитала, продажей нестратегических активов и снижением риска на балансе (Активы, взвешенные с учетом риска), банки были вынуждены поглощать кредит (если не сокращать его) именно сейчас, когда он нужен большинству стран для поддержки слабый рост.
3. Учитывая мрачные экономические перспективы и очень низкие процентные ставки, у банков очень мало карт, чтобы улучшить свои счета, кроме как продолжать сокращать расходы. Сектор находится в кризисе прибыльности: есть несколько банков (левая часть графика), которые не в состоянии создавать стоимость для акционеров. Согласно исследованию Ernst & Young[1], европейским банкам необходимо снижение расходов на 21% и в то же время рост доходов на 15%, чтобы соответствовать средней стоимости капитала на уровне 9,4%. Точно не прогулка.
4. Кроме того, объем неработающих кредитов (NPL) еще более усложняет работу: их ликвидация требует от банков дополнительных балансовых убытков.
5. Оценки европейских банков в настоящее время находятся на историческом минимуме, но, как мы неоднократно говорили, на то есть веские причины.
6. Банки играют важную роль в экономике, и поэтому некоторые государства потратили много государственных денег (прямо или косвенно) на поддержку финансового сектора во время кризиса.
Италия не воспользовалась гибкостью правил должным образом, и сегодня ей приходится сталкиваться с теми же проблемами в контексте более строгих правил: новая директива по урегулированию банковской системы более строга в отношении государственной помощи. Сочетание низкой рентабельности, неустойчивости баланса и неуверенности в завтрашнем дне особым образом наказывает итальянскую банковскую систему.
