Банк Италии сократить наши оценки ВВП и отчитаться риски снижения экономического роста, в то время как сокращение долга «является лишь незначительным». Такова мрачная картина, которая складывается из последнего экономического бюллетеня Банка Италии, который пересмотрел в сторону понижения оценки ВВП, опубликованные в июле прошлого года, до +0,7% в этом году и +0,8% в 2024 году, одновременно подтвердив рост на 1% в 2025 году. на них повлияет ужесточение условий финансирования и слабость международной торговли; вместо этого он выиграет от последствий мер Pnrr и постепенного восстановления покупательной способности семей», — читаем мы в бюллетень. Эти цифры можно сравнить с Nadef, система учета, в которой будет отражен бюджет, которая вместо этого предполагает тенденцию роста ВВП на 0,8% в 2023 году, 1% в 2024 году и 1,3% в 2025 году.инфляция, оно оценивается в падение до 2,4% в 2024 г. (с 6,1 в 2023 г.) и до 1,9 в 2025 г. Базовая инфляция снизится до 2,3% в 2024 г. (с 4,6 в 2023 г.) и до 1,9 в 2025 г. прошлый и исключительный рост цен на энергоносители, а также замедление внутреннего спроса. Серьезные опасения касаются задолженность, сокращение «является лишь незначительным» и с рисками «с тенденцией к росту».
Забегая вперед, мы предполагаем худшее. В условиях обострения геополитической напряженности, особенно связанной с конфликт в Украине и с очень серьезными событиями теракты на Ближнем Востоке; ухудшение китайской экономики э ля маджоре жесткость условий предоставления кредита в Италии, а также в еврозоне в целом. Все элементы, которые представляют собой риски снижения экономического роста. Риски инфляции, однако, сбалансированы: риски повышения связаны с дальнейшим ростом цен на сырье и замедлением скорости передачи недавнего снижения издержек производства (с исключительно высоких уровней 2022 года), в то время как более заметное ухудшение и устойчивый совокупный спрос представляют собой основной риск ухудшения ситуации.
Кризис в секторе недвижимости Китая и возможные последствия для мировой экономики
После трещины Evergrande Еще один удар по китайской экономике нанесён со стороны Деревенский сад: Гигант недвижимости может не погасить свои долги за рубежом. В сентябре прошлого года крупнейшая по обороту китайская компания по недвижимости едва избежала дефолта, но теперь потенциальная шахта, похоже, готова взорваться. Но каковы возможные экономические и рыночные последствия на глобальном уровне?
Тревожные звоночки продолжают звучать, но последствия для международных финансовых рынков будут скромными: с одной стороны, иностранное присутствие компаний в секторе недвижимости ограничено, с другой – контроль за движением капитала по-прежнему актуален. А вот экономический эффект был бы сильнее: имеющиеся оценки показывают, что в целом снижение стоимости домов в Китае на 15% приведет к замедлению роста ВВП страны на 1%. Это, в свою очередь, приведет к негативному воздействию на глобальный рост и торговлю. Снижение роста производства составит до 2 десятых пункта в США и от 1 до 5 десятых в зоне евро. В этом сценарии цены на сырье, особенно на то, крупным импортером которого на мировом уровне является Китай, снизятся в немалой степени.
Экономический рост замедляется, а инфляция снижается в еврозоне
По оценкам Via Nazionale il Стагнация ВВП в еврозоне, продолжающийся с конца 2022 года, продолжился и в летние месяцы. Сказались более жесткие условия финансирования – из-за ужесточения денежно-кредитной политики – и влияние высокой инфляции на покупательную способность семей. Активность остается вялой в производстве и ослабевает в сфере услуг; На рынке труда появились признаки охлаждения. В сентябре потребительская и базовая инфляция упали до 4,3 и 4,5 процента соответственно. По прогнозам экспертов ЕЦБ, динамика потребительских цен заметно снизится в 2024 году (до 3,2%) и в 2025 году (до 2,1%). Этому нисходящему пути способствует снижение инфляции наиболее устойчивых позиций корзины товаров и услуг.
Ужесточение монетарной политики ЕЦБ
В июле и сентябре ЕЦБ снова повысил ставки. И он также подтвердил, что намерен гибко реинвестировать, по крайней мере, до конца 2024 года, капитал, выплаченный по ценным бумагам с наступающим сроком погашения в рамках Программы экстренной покупки ценных бумаг в связи с пандемией (PEPP). В зоне евро стоимость финансирования для бизнеса и семей еще больше выросла, отражая рост официальных ставок; тот возвращается на десятилетние государственные облигации соно Aumentati, а также дифференциалы итальянских с соответствующими немецкими ценными бумагами.
В Италии летом рост оставался слабым
По оценкам Банка Италии, после снижения во втором квартале фаза восстановления продолжилась. слабость экономической деятельности в Италиираспространяется как на производство, так и на сферу услуг. Индикаторы подтверждают слабость внутреннего спроса, что отражает ужесточение условий доступа к кредитам, снижение доходов семей из-за инфляции и потерю активности на рынке труда. На экспорт влияет как отсутствие активности мирового спроса, так и экономическая активность в зоне евро.
В течение двухмесячного периода с июля по август рынок труда продемонстрировал признаки замедления: занятость и уровень экономической активности оставались практически стабильными.
Банковские кредиты сокращаются, стоимость кредитов растет
В период с мая по август Credito для семей и предприятий это снова уменьшился. Спрос на финансирование сдерживается как ростом стоимости кредитов, так и снижением потребности в ликвидности для инвестиций. Опросы банков также подчеркивают, что больший риск, воспринимаемый посредниками, и меньшая готовность терпеть его продолжают способствовать ужесточению политики предоставления кредитов, тем самым ослабляя их динамику.
Сокращение долга «является лишь незначительным», с риском роста
«Согласно новым целям государственных финансов, обновленным правительством в конце сентября, в 2023 г.чистое заимствование и соотношение долга к ВВП они продолжат снижаться и составят 5,3 и 140,2% соответственно. На 2024 год запланировано увеличение дефицита по сравнению с действующей законодательной базой примерно на 0,7 процентных пункта ВВП. Чистый долг будет постепенно снижаться в течение следующих нескольких лет, до 2,9% ВВП в 2026 году. Влияние долга на продукт в течение следующих трех лет будет означать лишь незначительное снижение, при этом риски будут иметь тенденцию к росту», - заключает Банк Италии. .
