Премьер-министр Драги был прав, когда напомнил о важности Комиссии Косциани-Визентини для налоговой реформы в начале 70-х годов: это путь, по которому нужно идти даже сегодня.
Политические силы, которые готовятся поддержать Марио Драги, должны выйти из лексико-проактивного «смутного времени» и четко высказаться о налоговой реформе, которую больше нельзя откладывать и которая не сможет оставить всех довольными.
В недавнем исследовании Consob утверждается, что итальянские правила в отношении предложений о поглощении используются больше для исключения компаний из списка, чем для повышения состязательности компаний, но настоящая проблема заключается не в действующем регулировании, а в природе итальянского капитализма, который…
Спорное управление, предусмотренное Конте для реализации Фонда восстановления, предусматривает множество субъектов в 1.260 на местах, но концентрирует власть в руках только премьер-министра.
Спустя более 40 лет после создания Национальной службы здравоохранения настало время проанализировать организационную модель государство-регион и исправить ее серьезные недостатки, признав тот факт, что региональная автономия не гарантировала единую охрану здоровья, поскольку…
Учета отношения долга к ВВП недостаточно, чтобы думать об устойчивости наших финансовых рисков: также учитываются стоимость долга и внимание к его структуре, географическому и негеографическому распределению. Каждая ошибка в экономической политике может…
Без изменения различных действующих законов и соответствующего парламентского одобрения невозможно провести реформы, объявленные правительством в «Руководящих принципах» и подготовившие к поступлению европейских фондов, но это не будет легкой прогулкой - Мы нужна комиссия...
Сторонники ДА на референдуме утверждают, что эта реформа была бы лишь первым шагом к более всеобъемлющему изменению Конституции: если бы это было так, то операции наверняка суждено было бы остаться незавершенным, как самой трагической из симфоний Шуберта.
Поставят ли посткоронавирус и развитие электронной коммерции на карту либерализацию розничных магазинов, введенную декретами Берсани в XNUMX-х, и вернут ли в моду лицензии мэров? Проблема открыта
Фонд восстановления требует радикальных реформ, чтобы предоставить обещанные средства, но никто не знает, что Правительство представляет для инноваций - Еще и потому, что инновационная политика без решения реформы министерской и профсоюзной бюрократии…
Кто присоединится к CDP в капитале Autostrade, если снижение тарифов ограничит его доходность? Риск того, что в итоге заплатят налогоплательщики, не надуманный, как и вмешательство государства в Alitalia — нехорошее предзнаменование…
Аргумент премьер-министра Конте о том, что Италия не может быть первой, кто привлечет средства Mes для укрепления системы здравоохранения, просто смехотворен. Но вся итальянская дискуссия о европейских фондах безрадостна.
Чтобы не растратить огромные ресурсы, поступающие из Европы, мы должны иметь мужество определить приоритеты восстановления экономики, отбросив иллюзию угодить всем.
Статья 26 замученного Указа о перезапуске, кажется, повторно предлагает через Invitalia несчастливый опыт Gepi, государственной финансовой компании, к счастью, закрытой в 1991 году, которая должна была спасти частные компании, оказавшиеся в затруднительном положении, но на самом деле растратила бесконечное количество государственных денег. есть место для надежды…
Энциклопедический Указ о перезапуске, расширяя ликвидность для предприятий и домохозяйств, напоминает вешалку, на которой каждое министерство повесило то, что ему нравится и что для большинства загадочно. Вместо этого пора бы переосмыслить государственное вмешательство в экономику и…
Вместо того, чтобы сосредотачиваться на мерах государственных расходов для поддержки потребления в очень краткосрочной перспективе, правительству следует сосредоточиться на усилении предложения с помощью тщательно отобранных государственных инвестиций и с мультипликативным эффектом на занятость - Меньше внимания к опросам и больше…
Чрезвычайная ситуация с коронавирусом выявляет дефекты региональной фрагментации Национальной службы здравоохранения (SSN) в управлении неоспоримым активом, таким как здоровье, и что требует единообразия услуг.
Только что вышла новая книга Филиппо Каваццути "Итальянский финансовый капитализм. Арабский феникс? Рассказы об экономической политике", изданная goWare. Мы публикуем главу, посвященную Нино Андреатте, учеником и соавтором которой был Каваццути…
Чего ждут Consob, чтобы приостановить работу биржи, непонятно в ее молчании. Агитация Конфиндустрии, которая считает право на здоровье рабочих оборотным, как и любое другое право, вместо этого напоминает владельцу металлургического завода девятнадцатого века - В...
Для перезапуска экономики недостаточно поддерживать внутренний спрос, необходимо также устранить производственные узкие места в поставках товаров и услуг путем разработки новой промышленной политики, которая способствует росту компаний и отказывается от ложного мифа о "Маленький…
Неспособность преобразовать его в акционерное общество подвергла Popolare di Bari всем ловушкам территории, но гипотеза о государственном банке для Юга возродит славу и зло старого Cassa del Mezzogiorno - Альтернатива в 3 пунктах
Столкнувшись с вековой стагнацией экономики, если невозможно заново изобрести ИРИ прошлого, отказ государства от любой гипотезы промышленной политики, которая направляет и побуждает предпринимателей к обновлению в новой промышленной революции, кажется удивительным.
На Илве операцию по национализации электричества, проведенную в 1962 году на заре левоцентризма, нельзя повторить ни в малейшей степени: вот почему.
Столкнувшись с аппетитами, поднятыми Лондонской фондовой биржей, в состав которой также войдет итальянская, новой Комиссии ЕС пора отреагировать, завершив создание единого рынка капитала и содействуя строительству Европейской фондовой биржи.
Мечта о миниботах и неустойчивое соблазнение японского долга (не сравнимого с нашим) предполагают, что у суверенов есть стратегия экономической политики, которая рискует вывести Италию из еврозоны.
Странная идея Северной лиги Борги использовать ботов с мелкими купюрами в качестве платежного средства и сделать их чуть ли не второй валютой вместо евро, еще больше ослабляет доверие к Италии и может создать серьезные проблемы на рынках.
Создание без ограничений и с очень широким спектром действий парламентской комиссии по расследованию деятельности банков рискует лишь усилить неопределенность финансовых рынков.
Кампания по проведению европейских выборов в мае находится в нескольких световых годах от стоящих перед нами проблем, начиная с конвертируемости китайской валюты в евро и арбитража по государственным облигациям суверенных стран. Чтобы противостоять новым…
В суверенной риторике предвыборная кампания к евровыборам в мае изобилует как громкими, так и пустыми резолюциями, под которыми ничего нет - Но прежде всего суверенисты скрывают самую главную реальность: чтобы изменить Европу, нужно потерять суверенитет...
Введение базового дохода является прыжком в темноту для балансов государственных финансов: в государственный бюджет поступает новая статья расходов постоянного характера с затратами, которые трудно предсказать, но которые оказывают определенное влияние на долг.
Отчет, представленный министром Тонинелли на Тав, полностью обесценивает роль анализа затрат и результатов, не раскрывает особого мнения в отношении преобладающего направления, желаемого министром, и не предлагает парламенту возможности выбора между различными социальными -экономические сценарии
Нападки Ди Майо и Сальвини на независимость Банка Италии вызывают недоверие в Италии и выявляют нетерпение по поводу критических суждений Via Nazionale об экономической политике правительства. Даже в прошлом Банк Италии часто был …
В контексте маргинального и угасающего финансового капитализма, жадного до долгов, неудивительно падение частных инвестиций, которое вместе с небольшим размером компаний знаменует экономический застой с 90-х годов, и осторожность популистского правительства…
Дискуссия, начатая гриллини о будущей судьбе Кариге, сбивает с толку и мешает как работе уполномоченных банка, так и финансовым рынкам. Легкость, с которой Ди Майо и Сальвини используют такие слова, как банк…, невероятна.
Неопределенность маневра правительства сделала государственный бюджет все более безразличным к спреду и государственному долгу сфинксом: таким образом, существует риск достижения ситуации невозврата, при которой банки в случае кризиса…
В управлении государственным долгом важнейшим условием является уверенность инвесторов в способности государства погасить облигации при наступлении срока погашения, которая никогда не была недостатком, но сегодня преувеличенный суверенитет привел к кризису, подтолкнув…
Гипотеза о новом налоге на собственность на богатство итальянцев возвращается на сцену, но обновленное изучение результатов двойного налога правительства Амато в 1992 году показывает, что сборы будут очень далеки от существенного сокращения государственного долга и от …
Несмотря на ненормативную лексику правительственных экономистов, которые пытаются приписать бюджетному маневру совершенно необоснованный кейнсианский отпечаток, в конце туннеля для Италии можно увидеть три опасности, одна больше другой: вот те,
ВИДЕО - В связи с продолжающимся вызовом, брошенным правительством Lega-Cinque Stelle Европе, нельзя исключать, что в конце концов государства-члены ЕС заставят Италию самоизолироваться и выйти из евро - Италия может потерять все, но не …
Действия четырех всадников Апокалипсиса (Конте, Сальвини, Ди Майо и Тонинелли) пробуждают тревожные мысли и напоминают действия сталинской большевистской партии, а также действия Эвиты Перон и даже Юлиуса Эволы, кумира Стива Бэннона. …
Консоб должен выйти из спячки и потребовать от болтливых министров подробно информировать рынки о своих намерениях на Autostrade, чтобы положить конец информационному хаосу, который Ди Майо и его приспешники создают на рынках…
Уже отвратительно, что изыскивается политическая выгода, в то время как поиски погибших в генуэзской трагедии еще ведутся, но столь же отвратительно видеть неосмотрительные заявления правительства об уступке Автострады без доказательств ответственности...
США всегда надеялись вывести из евро важную страну, чтобы взорвать весь Европейский валютный союз, укрепив доллар и финансовый центр Уолл-Стрит: неудивительно, что Дональд придерживается этой линии, но…
Галлюцинирующее предложение заместителя министра экономики и финансов Лиги Севера Сири, которая призывает итальянские семьи выкупить государственные долговые ценные бумаги, находящиеся в руках иностранцев, в иллюзии снижения спреда за счет воскрешения печального прецедента фашистской эпохи дарения золота…
При применении системы добычи министр экономики Триа должен будет произвести около 200 государственных назначений, но наиболее деликатным является назначение нового генерального директора казначейства, который должен будет управлять пакетами акций МЭФ и государственным долгом: было бы…
От государственного контракта до финансовых рынков, от спреда до евро и многого другого: ключевые слова политики и финансов в веселой интерпретации главных героев государственного кризиса и никогда не заканчивавшейся избирательной кампании
Когда избирается министр экономики, новое правительство, которое, кажется, ориентируется на экономическую политику, основанную на дефицитных расходах, не может не задаться вопросом, до какой точки роста итальянских вкладчиков долга придаст уверенности…
Вчера в Боккони состоялась лекция Филиппо Каваццути в честь Исидоро Альбертини, биржевого маклера, отличавшегося большой дальновидностью, независимостью и справедливостью, о наиболее актуальной части которой мы сообщаем на Consob.
Дебаты о «назначенных и самоназначенных» нового закона о выборах смутно сюрреалистичны и очень лицемерны, потому что со времен Первой республики скипетр выбора представителей в парламент никогда не был в руках граждан. ..
Парламентская комиссия по расследованию банковской системы не является даже дальним родственником престижных комиссий прошлого, но, созданная за несколько месяцев до выборов, рискует превратиться лишь в абсурдный «народный суд», продвигаемый поперечной партией популизм для…
В день его смерти справедливо напомнить, что, когда вспыхнуло дело Calvi-Banco Ambrosiano, именно Гвидо Росси, как президент Consob, разыскиваемый министром финансов Нино Андреатта, внес имперский список в основной список Банко Амброзиано…
Учитывая, что сделка с французскими верфями имеет долгосрочное стратегическое значение, неудивительно, что президент Макрон просит сделать паузу для размышлений, чтобы понять, кто будет править в Италии, учитывая значительные полномочия казначейства над Fincantieri — как это произошло…
Парламентская комиссия по расследованию банков рискует превратиться в испытание между политическими партиями в погоне за электоральным консенсусом с большой выгодой для самого вульгарного и юстициалистского популизма. Но, к счастью, конец законодательной власти близок.
Внимание политических наблюдателей сосредоточено на новом законе о выборах и на рисках для политической стабильности, но опасности дробления на слишком большое количество групп возникают из-за парламентских правил. Однако императивный избирательный мандат, предложенный гриллини, чтобы избежать…
По случаю встречи 31 мая желательно, чтобы губернатор Игнацио Виско произнес в своих «Заключительных соображениях» четкие и окончательные слова о невозможности выхода из евро без одновременного выхода из Европы, что вызвало бы неконтролируемую экономическую нестабильность и финансовый
Ограничение сбалансированного бюджета, установленное Римским договором 1957 года, становится все более невыносимым для Европейского Союза, поскольку кристаллизует каждое действие, объективно затрудняя продвижение интеграционного процесса и создание министерства…
Столкнувшись с критикой, часто инструментальной, по поводу недостатков текущей конституционной реформы, вынесенной на референдум, стоит перечитать то, что Меуччо Руини, председатель Комиссии по конституции, сказал Учредительному собранию, разрушив в нескольких словах иллюзии «Конституции…
От отношений с банковскими фондами до различия между коммерческими и инвестиционными банками, от специального законодательства для Popolari и Bcc до прозрачности информационных проспектов: вот моменты, в которые государство должно вмешиваться, чтобы исправить рыночные ошибки…
Единственный способ преодолеть неопределенность финансовых рынков и восстановить доверие к банкам — убедить канцлера Меркель сократить срок выхода Великобритании из Евросоюза.
Помимо споров о Консобе и его президенте, чтобы раз и навсегда решить проблему вероятностных сценариев и целесообразности их включения в информационные проспекты финансовых продуктов, достаточно было бы утвердить очень краткую поправку к указу…
Споры, которые вложили Consob и его президента в так называемые вероятностные сценарии в информационных проспектах для вкладчиков, могут стать поводом для принятия закона, который налагает вилки риска на финансовые продукты, но помня, что в…
Заметен проевропейский импульс последних соображений губернатора Виско - «Мы растем с реформами, которые ведут к потере национального суверенитета» - Неустойчивый гнев Северной лиги Сальвини - Ограничения итальянской банковской индустрии, особенно в инвестиционно-банковской сфере что идет от…
Неоклассическая теория постулирует рациональность инвестора, но исследования нейроэкономики и поведенческих финансов оспаривают эту парадигму и утверждают, что выбор вкладчиков в основном обусловлен стадным эффектом, эффектом слухов, эффектом привязки, эффектом эмоций и эффектом объявления. …
Чтобы стабилизировать волатильность фондовых бирж, также вызванную ныне известным алгоритмом HTF (High Frequency Trading), показанным в триллере «Денежный монстр», необходимо «насыпать песка» в шестерни компьютеров, которые сделать HTF, чтобы уменьшить его скорость или, Для…
Президент Вегас попросил политическую систему о новых правилах прозрачности финансовых рынков, но забыл изучить конфликты интересов, возникшие в 2015 году, сокращение числа зарегистрированных на бирже компаний, слишком самоуспокоенность…
Чтобы создать новый совокупный спрос и запустить благотворный круг в итальянской экономике, первый шаг должен быть сделан предпринимателями, но стимулом для более динамичных может стать реконверсия 17-18 миллиардов трансфертов и государственных вкладов в счет операций с капиталом...
Только возрождение производительности за счет частных инвестиций в промышленность может действительно заставить итальянскую экономику расти. Вертолеты, которые расходуют реки денег и прибегают к государственным инвестициям, не являются правдоподобными рецептами.
Предстоящее слияние Франкфуртской фондовой биржи и Лондонской фондовой биржи поднимает беспощадный вопрос о пользе содержания удушающей и маргинальной фондовой биржи, такой как Piazza Affari. Цифры неопровержимы: чуть менее 300 зарегистрированных компаний…
Случай с 4 банками в кризисе представляет собой набор фактов «плохого финансирования», а не банкротства высших ветвей надзора (Банк Италии и Consob). Вот почему неправильно доверять арбитраж обманутых сбережений Антикоррупционная - …
Колебания акций, которые произошли в последние дни на фондовой бирже, были усугублены алгоритмами, управляемыми компьютерами крупных финансовых посредников для увеличения скорости торгов, но на рынках была обращена вспять только иррациональность: для этого…
Берлин выиграл битву за Грецию, но благодаря Драги он не выиграл безоговорочно и, прежде всего, рискует проиграть войну за политическое единство в Европе, поддерживая эгоизм национальных политических классов, которые, чувствуя себя неадекватными, не хотят давать до суверенитета…
Ветхая туристическая компания, которая проповедует счастливую смерть евро, имеет короткую память и забывает все проблемы, которые вызвал выход Италии из денежной змеи в 1973 году: девальвация лиры, высокая инфляция, влияние на государственные облигации и…
Предложение, выдвинутое на FIRSTonline Инноченцо Чиполлеттой и основанное на повышении самых низких ставок НДС в зависимости от снижения Irpef и Irap, хорошо для экономики, не обременяя государственный бюджет и с очень скромным воздействием на…
Многие мелкие ИРИ, работающие на местном уровне, противостоят своей приватизации с тем же сопротивлением, что и старые государственные компании: бесполезно думать о стимулах для их перемещения, вместо этого необходимо радикальное декретное вмешательство, превращающее их в совместные предприятия. - акционерные общества…
Если предприниматели не внесут свой вклад в рекапитализацию бизнеса, то иллюзий по поводу выздоровления не возникает — по-прежнему актуальны проповеди Меникеллы и Гвидо Карли — последний утверждал, что новые инвестиции должны финансироваться на 1/3…
Инструмент заявки на поглощение вышел из моды после крупных операций 99 года, но предложение Муккетти, одобренное в Сенате, вновь открывает дебаты: можно представить второй порог заявки на поглощение, как это предусмотрено моделью Сапатеро, когда есть контролирующий акционер…
Публикуем текст памяти Нино Андреатта, представленный Филиппо Каваццути по случаю выхода книги Альберто Квадрио Курцио и Клаудии Ротонди «Экономист-эклектик» (il Mulino, AREL, 2013), посвященной жизни и творчеству экономиста и бывшего…
Дело Болонье выходит за рамки заднего двора, и за отречением, которое требуют от новых ренцианцев, стоит попытка старой гвардии Демократической партии, которой можно простить некоторые неудачи, поставить в неловкое положение…
По словам бывшего комиссара Консоба Филиппо Каваццути, недавнее предложение, одобренное большинством Сената по критериям следующих публичных назначений, представляет собой нагромождение практически неприменимых общих правил и бесполезных фиговых листьев, но прозрачности нет…
ИЗДЕРЖКИ ПОЛИТИКИ - В продолжающемся противостоянии политических сил часто говорят об ограничении мандатов парламентариев двумя, но ничего не говорится о целесообразности ухода от долговременных правителей путем ограничения мандатов…
ЭССЕ ФИЛИППО КАВАЦУТИ - С любезного разрешения автора мы публикуем введение и выводы неопубликованного эссе главного героя приватизации 90-х годов, такого как бывший заместитель министра финансов Чампи, которое появится в четвертом томе…
Как писал Шумпетер, фискальная история — это зеркало духа народа. История государственного финансирования избирательных расходов объясняет, как итальянские партии потеряли доверие избирателей. Чтобы вернуть себе честь, достаточно устранить…
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ФИЛИППО КАВАЦЗУТИ - Чтобы избежать распыления государственных ресурсов, правительство Монти должно выделить всю казну только для поддержки инвестиций самых инновационных и наиболее интенсивных стартапов - Было бы…
По словам Филиппо Каваццути, бывшего комиссара Consob и исполняющего обязанности вице-президента Banco di Napoli, задолженность итальянских нефинансовых компаний, которая на 4 процентных пункта выше, чем в среднем по Европе, должна быть решена с помощью нового соглашения между банками и компаниями: каждая инвестиция …
Четыре предложения по восстановлению государственного долга, не прибегая к активам: 1) налогообложение взносов на социальное обеспечение для снижения затрат на рабочую силу и увеличения экспорта и ВВП; 2) холдинговая компания местных публичных пакетов акций с задачей их отчуждения;…
СРАВНЕНИЕ С ПРЕДЛОЖЕНИЕМ ФРАТИАННИ - "Принудительное преобразование краткосрочных государственных облигаций в десятилетние BTP только возвращает старые инструменты" - "Напоминает консолидацию долга, проведенную в 1926 году Муссолини: последовала невозможность на долгое время разместить…
Чтобы действительно восстановить доверие рынка, государственный долг должен быть радикально снижен, опустив его ниже психологического порога в 100% ВВП. За 6 лет цель может быть достигнута с помощью добродетельной бюджетной политики и реформ с нулевыми затратами…
Филиппо Каваццути * - Лицензии, предоставленные Rai и Mediaset ниже себестоимости и в административном порядке, лицензионный сбор Rai и рекламные преимущества, предоставляемые Publitalia, искажают рынок и принимают форму реальных политических издержек - Это…
Филиппо Каваццути* - Нынешний генеральный директор Via Nazionale является идеальным кандидатом на место Марио Драги благодаря его профессионализму, независимости и преемственности в руководстве действиями центрального банка, которые, учитывая времена и условия финансовой индустрии, …