Приезд туристов в четвертом квартале в Европу под угрозой. Аналитики Медиобанка Секьюритиз они предполагают, что теракты в Париже 13 ноября и опасения новых терактов в Европе имеют влияние на сектор предметов роскоши, который сильно зависит от международного туризма и который, вероятно, пострадает не только во Франции, но и во всей Европе.
Это особенно важно, учитывая, что мы находимся в середине четвертого квартала и Приближается рождественский сезон. Париж является вторым по величине городом с точки зрения расходов на предметы роскоши после Нью-Йорка, и, в частности, «покупки предметов роскоши определяются фактором благосостояния, который нам трудно предсказать в текущем сценарии».
Согласно официальной статистике Global Blue, рынок безналоговых покупок стоит 48 миллиардов евро (+20% за первые девять месяцев этого года). Франция является крупнейшим рынком в Европе и составляет более четверти от общего объема. В Европе больше всего тратят китайцы и их покупки выросли на 64% в годовом исчислении за девять месяцев и теперь составляют 36% от общего объема. Хорошей новостью в этом году является то, что путешественники из США вернулись благодаря силе доллара по отношению к евро и теперь находятся на третьем месте по национальности.
В то время как во Франции количество покупок выросло на 41% в первые девять месяцев, когда расходы китайцев составляли впечатляющие +80% в год. По оценкам Mediobanca, из 21 миллиарда евро ожидаемого в 2015 году оборота компаний класса люкс, охватываемых инвестиционным банком, бизнес, созданный в Европе, составляет треть от общего объема, а во Франции — около 930 миллионов евро (или 4,5%). ) с Geox среди самых уязвимых компаний (11% оборота).
«Хотя мы знаем, что у всех этих компаний есть флагманские магазины в Париже, учитывая скромный вклад французского бизнеса в общее количество, мы не считаем, что замедление работы в городе представляет собой реальный риск понижения консенсус-оценок для этого года», — уточняют эксперты Mediobanca, помня, однако, что туристы составляют 15% оборота сектора. Таким образом, нынешняя рискованная и неопределенная геополитическая ситуация может поставить под угрозу туристические потоки.
На основе Данные альтагаммы, почти все рынки движимы туристическими расходами, и Европа является наиболее уязвимой. Среди компаний класса люкс, охваченных Mediobanca, бизнес, созданный туристами, составляет 3,1 миллиарда евро, или 15% от общего оборота. Этот процент намного выше (40-45%) для Феррагамо, Монклер и Прада на который, следовательно, может больше повлиять меньший туристический поток.
Учитывая, что розничная торговля является каналом, который может быть немедленно затронут в случае каких-либо ограничений на поездки, Ferragamo будет наиболее пострадавшей компанией, учитывая, что у нее более высокий процент своего оборота в этом канале (10% доходов). В случае снижения продаж туристам на 10%/30%, прибыль сектора в 2015 году уменьшится на 3,5%/10%, при этом упомянутые выше имена (Prada, Moncler и Ferragamo) больше всего пострадают от снижения прибыли. от 6% до 18%.
Таким образом, любое возможное падение туристических потоков по всей Европе, вызванное страхом перед террористическими атаками и чувством неуверенности и незащищенности, связанным с такими событиями, «могло бы существенно повлиять на бизнес в Европе, особенно сейчас, когда приближается рождественский сезон», констатируют аналитики Mediobanca. которые поэтому советуют в текущем сценарии сосредоточиться на тех компаниях, которые подвержены местному спросу, то есть на именах, которые имеют особенно интересный профиль риска / доходности, таких как Yoox Net-a-Porter, хеджируемая акция с рейтингом опережающей доходности, и Luxottica, хеджируемая с нейтральным рейтингом, в то время как «учитывая этот другой фактор риска, мы сохраняем осторожность в отношении Ferragamo, хеджируемой акции с нейтральным рейтингом».
