Еще раз Милан побеждает Рим по стоимости государственных дочерних компаний. Причины следует искать в Атаке, который балластирует счета капитала. Отчет Mediobanca о местных дочерних компаниях ясен: стоимость миланских муниципальных компаний достигает 2,45 млрд по сравнению со стоимостью римских, которая останавливается на уровне 2,08 млрд. Сравнение двух местных транспортных компаний беспощадно и поэтому неудивительно, если Fitch присвоило банкомату рейтинг BBB. долгосрочный и краткосрочный F2, со стабильным прогнозом. Fitch также отозвало свой рейтинг Рима в марте 2017 г. (в 2016 г.: BBB со стабильным прогнозом), поскольку, как уточнило американское агентство, «город Рим прекратил участие в рейтинговом процессе» и, следовательно, «у Fitch больше не будет информации, которую он необходимо поддерживать рейтинги». При этом освещение аналитиками было отменено.
Сравнение с Миланом омрачено Атак аккаунты, местная транспортная компания, которая закрыла баланс с гигантским дефицит 765 миллионов, несмотря на то, что они воспользовались государственными трансфертами на сумму около 3,7 миллиарда (в период с 2011 по 2015 год) по сравнению с 18,7 миллиардами, выделенными на весь LPT. Напротив, миланская транспортная компания Банкомат закрыл счета с прибылью 38 млн..
Il сравнение между Atac и ATM он также неравнозначен при проведении анализа затрат/производительности: если стоимость рабочей силы в Atac равна 44.900 40.000 евро, а добавленная стоимость на одного работника составляет 51,700 58.000 евро, то ATM может похвастаться более выгодным сравнением со стоимостью 113 89 евро и 2016 2017 евро. добавленной стоимости. Стоимость рабочей силы на единицу продукции фактически равна XNUMX% в Atac и XNUMX% в ATM. Следует отметить, что в то время как АТМ уже опубликовал бюджет на XNUMX год, утвержденный к концу марта XNUMX года, бюджет АТАК еще не видел даже тени.
И того факта, что он охватывает более широкую территорию (1285 кв. км против 1082 кв. км атм.), недостаточно для спасения римской муниципальной транспортной компании, поскольку это должна быть дополнительная возможность, а не просто более высокая стоимость.
В сравнении, подготовленном Mediobanca Roma, он «выкупает» себя за счет коммунальных услуг, т.к.ACEA полученная прибыль за четырехлетний период составила 643 миллиона евро, уступая только ГЕРА, В то время как A2A показывает пассивный результат 62 миллиона. Кроме того, римская компания по производству электроэнергии и воды находится на пятом месте в итальянском рейтинге по стоимости рабочей силы на единицу продукции с 35,8%, а в A2A - 52,3%.
В этой картине, Хорек присвоил миланской транспортной компании ATM долгосрочный рейтинг «BBB» и краткосрочный рейтинг «F2» со стабильным прогнозом. «Присвоенный рейтинг, — отмечает агентство, — отражает способность АТМ генерировать самофинансирование, чтобы профинансировать 1 миллиардный инвестиционный план, запланированный на период 2017–2021 годов».
Кроме того, кредитоспособность также отражает перспективу постепенного сокращения государственных трансфертов, гарантированных потоками, поступающими от руководства, и тесную связь с публичным эталонным акционером (муниципалитетом Милана). Таким образом, ATM является одной из немногих компаний общественного транспорта, имеющих международный рейтинг инвестиционного уровня.
Очевидно, что обеспечить эффективный общественный транспорт можно, но мы должны хотя бы захотеть.
