Если не сейчас, то когда? Это кажется парадоксальным, но экономика Бель Паезе закрывает ужасный год пандемии с ноткой надежды, которая опирается, в том числе, на 209 миллиардов, поступающих из средств Фонд нового поколения которые складываются в благоприятную картину на финансовых рынках (ставки близки к нулю, инфляция пока далеко) и более спокойную геополитическую ситуацию, в которой вырисовывается долгосрочный договор между Европейским Союзом и Китаем, который мог бы принести много пользы для экспорта агропродовольственной продукции Bel Paese.
К этим традиционным факторам добавляется исторический повод Фонд восстановления о которых в политических новостях было много разговоров по поводу диспетчерских, а тем более по существу. Тем не менее, случай действительно заманчивый. Благодаря европейским фондам 2021 похоже на год, в котором налогово-бюджетная политика будет настоящим действующим лицом оставляя монетарной политике, всегда фундаментальной, более вспомогательную роль. Как это не случалось уже много (слишком много лет), можно будет начать долгосрочные структурные вмешательства с привлечением государственных и частных средств, как обещают сделать испанские кузены.
The Financial Times посвятила большой отчет проектам, которые Iberdrola, Telefonica и Seat они намерены финансировать за счет средств Фонда восстановления (140 миллиардов для Мадрида). Здесь проблема, до сих пор скрытая политическими противоречиями, становится еще более важной, учитывая задержки и разногласия. Особенно перед трассой.
АТЛАНТИЯ, ПОЯВЛЯЕТСЯ ИТАЛЬЯНСКАЯ ВЕРЕВКА.
Рождество не принесло мира на фронт Атлантии. В ходе расследования обрушения моста Моранди экспертный отчет Генуэзской прокуратуры показал, что я пропущенные чеки и неправильно выполненные ремонтные работы, которые не позволили выявить коррозию тросов и тем самым избежать обрушения. Что касается переговоров о продажа Autostrade per l'Italia для консорциума, возглавляемого Cassa Depositi e Prestiti, в который входят Blackstone и австралийская Macquarie, новшество заключается в представлении не имеющего обязательной силы письма-предложения об инвестировании в Autostrade per l'Italia, направленного дочерней компании группы Benetton.
На самом деле это всего лишь обновление уже представленного предложения, в котором учитываются «результаты проводимой комплексной проверки, связанное с этим влияние на экономическую оценку и идентификацию процесса, а также сроки представления обязывающего предложения». .
В документе показано, что положение деталей, вместо того, чтобы сближаться, отдаляется. Предварительная оценка 100% Aspi в диапазоне 8,5–9,5 млрд рублей привела к тому, что правление холдинга отклонило предложение отправителю, подчеркнув его неадекватность. Теперь ориентация в CDP после начала комплексной проверки инфраструктуры и счетов, которая не завершится до конца января, еще более осторожна: Cassa будет ориентироваться на то, чтобы оставаться в нижней части диапазона с запрос на дополнительные гарантии солидный по сравнению с предыдущими, учитывая тот факт, что капиталовложения могут быть значительно выше, чем ожидалось, многое зависит от оценки обслуживания, проведенного в сети на протяжении многих лет.
Переговоры охватывают весь участие Аспи. Покупателем станет консорциум, в котором Cdp Equity принадлежит 51%, а два международных партнера владеют оставшимися 49% акций. Но CDP открыт для создания Итальянский консорциум с такими организациями, как инвестиционные фонды и пенсионные фонды, а также Intesa San Paolo. Акции торгуются по цене около 14,5 евро при оценке около 7,5 миллиардов, что ниже оценки аналитиков Fidentiis. Но многое зависит от уровня судебных издержек.
ЕДИНАЯ СЕТЬ: TIM И CDP БЛИЖЕ К ЦЕЛИ, НО ЕС ЕСТЬ ЕСТЬ
После начала процедуры передачи фонду Macquarie доли от 40 до 50% Open Fiber дорога, которая должна была бы привести — если позволит Брюссель — к единой сети, все еще занята. Операция Открытое волокно, довольно сложная, должна быть закрыта к июню 2021 года и предоставляет Enel возможность взыскания до 2,65 млрд долларов, а также перспективу дальнейшей корректировки денежных средств в случае, если компания получит максимальную компенсацию от Telecom Italia или значительный возврат инвестиций. благодаря созданию единой сети (до 500 млн евро).
Тем временем в конце августа совет директоров Тима дал зеленый свет Меморандуму о взаимопонимании с CDP и одобрил создание ФиберКоп, компания, которая заботится о последней миле сети, в которой Fastweb принадлежит 4,5%. В то же время совет директоров банка дал добро на создание совместно с Тимом единой национальной сетевой компании «для ускорения развития единая национальная сеть(AccessCo).
Таким образом, ситуация на сетевом фронте была разблокирована: совет директоров Enel согласился продать свои 50% акций компании Open Fiber, предположительно 40% австралийскому фонду Macquaire и 10% Cassa Depositi e Prestiti. Но остается одно препятствие: роль Vivendi как акционера Tim и позиция Брюсселя, учитывая, что для Комиссии вертикально интегрированная сеть с основным итальянским оператором связи рискует нарушить принципнейтральная инфраструктура может использоваться всеми операторами.
МЕДИАСЕТ: БОЛЛОРЕ ЗАБИЛ ГОЛ В ПЛОЩАДИ ЧЕЗАРИНИ
Матч в одиночной сети, таким образом, пересекается с бесконечной войной за контроль над Mediaset. История, начавшаяся весной 2016 года с соглашения, потому что Vivendi купил Mediaset Premium, быстро превратился в столкновение, некоторые последствия которого мы видим сегодня. Прежде всего, прокуратура Милана только что завершила расследование движений фондового рынка в том году, обвинив Винсента Боллоре и Арно де Пюифонтена, соответственно, первого акционера и председателя Vivendi, в манипулирование рынком ed препятствие для надзорной деятельности, за попытку тайного захвата Mediaset.
Кроме того, в сентябре этого года Vivendi получила решение Европейского суда в свою пользу, которое, по сути, установило, как Закон Гаспарри противоречило европейскому законодательству и не защищало плюрализм информации. Решение суда прокладывает путь восстановление полного права голоса Vivendi, которая в 2017 году увидела две трети своих прав голоса в доверительном управлении, стерилизованном Agcom, и которая с этого момента может выражать себя только на собраниях Mediaset с 9,9% капитала.
Быстрая реакция Италии на очко, набранное французами в Европе, была поправка к закону о бюджете, представленный большинством Джаллоросси, который устанавливает, что в таких случаях, как вхождение французов в Mediaset, Agcom должна оценить, могут ли приобретения в Италии, включая приобретения компаний ЕС, поставить под угрозу информационный плюрализм.
Ответ от Vivendi был незамедлительным, который немедленно предупредил Комиссия ЕС: Брюсселю не нравится итальянский закон потому что они видят в этом препятствие для свободы учреждения компаний и немедленно сообщают об этом, в то время как Рим защищает свой выбор. За исключением других дел, которые накапливаются в итальянских судах между Mediaset и Vivendi, вопрос заключается в следующем, и, похоже, он зашел в тупик. С одной стороны, Vivendi со случайными набегами Боллоре, кажется, обречена оказаться в углу, а также предстать перед уголовным судом; с другой стороны, итальянская юридическая уловка, направленная на то, чтобы помешать французам заполучить Mediaset, кажется, не суждено получить широкое признание в Европе. Но даже не в Tar del Lazio, который 23 декабря решил разморозить все участие Вивенди нель Бишионе. Так что теперь французы могли вернуть себе все права голоса, равные примерно 30% капитала Mediaset.
