Ожидание, на самом деле не скачкообразное, вот-вот закончится. Финансовые рынки, начиная с Пьяцца Аффари, готовятся протестировать итальянские выборы в воскресенье, которые, среди прочего, пройдут одновременно с референдумом немецких социал-демократов, последним препятствием для утверждения Ангелы Меркель.
В последнюю неделю, после долгой фазы апатии, стала ощущаться атмосфера накануне: спрэд между BTP и Бундом вырос до максимального за месяц уровня около 140 (против минимума около 120 в начале марта). февраль). Фондовый рынок, лучший в еврозоне с начала 2018 года, за последнюю неделю упал на 0,5% на фоне прироста индекса Eurostoxx 50 на полпункта.
В этом контексте аукционы Казначейства в конце месяца приобретают особый оттенок: сегодня утром запланировано предложение 6 миллиардов шестимесячных BOT с идентичным сроком погашения. Завтра наступит черед среднесрочных бумаг: 3-4 миллиарда в новом 5-летнем BTP, 1,75 миллиарда в 1,25-летнем и 1,75-2017 в Ccteu. Это будет сложный экзамен, в том числе из-за одновременного предложения испанской бумаги. Накануне открытия опросов ожидается еще одно долгожданное макроэкономическое событие: рост ВВП Италии в 1,4 году, ожидаемый на уровне +1,3%, увеличение по сравнению с +XNUMX%, содержащимися в сопроводительном примечании к Декларации в сентябре прошлого года.
Другие данные, полезные для фотографирования итальянской экономики перед голосованием, поступят от Istat на этой неделе: фактически, поступают данные по безработице и рынку труда, а также последний бюллетень по инфляции.
Не менее важными в четверг были «свежие» данные по производственной активности в Италии и других крупных экономиках еврозоны, о чем сигнализировал индекс IHS Markit, который после долгой серии рекордов испытал первоначальное замедление.
СЕГОДНЯ В КАЛЕНДАРЕ PIRELLI И LUXOTTICA
Агентство Piazza Affari еще богаче. В календаре сегодня встреча со счетами Pirelli, Luxottica и Moncler. Встречи также с ежеквартальными Cerved, Autostrade Meridionali и Sogefi. Это продолжится завтра с Prysmian. В четверг будет очередь A2A, Friday of Atlantia.
MEDIASET-VIVENDI, СЛОВО В СУД
В центре внимания сегодня Mediaset и Telecom Italia. За исключением сенсационных сюрпризов, юристы компании группы Берлускони должны подтвердить в Арбитражной палате Милана провал попытки договориться с Vivendi. Отсюда очевидное возобновление завтрашнего гражданского иска против компании группы Боллоре с требованием исполнения договора купли-продажи Премиум и возмещения убытков, причиненных французским разворотом.
Что касается Telecom Italia, рынок примет к сведению сложную продажу Persidera: совет директоров под председательством Амоса Гениша принял предложение, сделанное Raiway и F2i, но оставил за собой возможность изучить предложение, полученное в крайнем случае от фонда. Квадраты.
FCA СКАЖЕТ ДОСТАТОЧНО ДИЗЕЛЮ. ОСЬ МЕЖДУ БЕРЛИНОМ И ПЕКИНОМ
Fiat Chrysler прекратит производство дизельных автомобилей к 2022 году. Решение, которое может быть официально объявлено с новым промышленным планом, который будет опубликован 1 июня, мотивировано, как объясняет Financial Times (которая предвидела эту новость), как падением спроса, особенно на рынке США, что, прежде всего, с точки зрения растущих затрат на адаптацию двигателей к стандартам, требуемым новыми нормами выбросов.
Таким образом, FCA, которая продолжит производить дизельное топливо для коммерческих автомобилей, идет по пути, начатому Toyota, и в настоящее время за ним следует все большее число производителей. Ускорение изменений, вызванных сочетанием технологий и новых правил, было подтверждено в последние дни вхождением китайской Geely (бывший владелец Volvo) в капитал Daimler, вторым акционером которой она является после инвестиции более 9 миллиардов евро. Цель состоит в том, чтобы объединить усилия для поддержки масштабных инвестиций в ответ на просьбы Пекина ускорить массовый переход на электромобили.
Выбор договоренностей между «Большими», уже предусмотренный и поддержанный Серджио Маркионне, теперь конкретен. Жаль, что "американский" FCA не может пойти по пути союза с китайцами из-за явного вето Вашингтона. Но уже через несколько дней, 6 марта, генеральный директор группы раскроет хотя бы часть стратегии.
Тем временем в четверг будут опубликованы данные о регистрации в феврале в Италии и США.
В ключе ЕС следить сегодня за Марио Драги в комиссии Европарламента. Между тем, сегодня состоится долгожданный семинар ЕЦБ по виртуальным валютам, в первую очередь биткойнам.
ДЕБЮТ ПАУЭЛА, ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ ИНФЛЯЦИИ
Но все внимание центральных банков приковано к дебюту Джерома Пауэлла. Новый председатель ФРС впервые даст показания в среду перед комитетами Палаты представителей и Сената. Рынки ожидают, что Пауэлл, повторяя очевидное предстоящее повышение стоимости денег, предложит ключ к интерпретации философии управления центрального банка после ухода Джанет Йеллен: в дополнение к выбору ставок, также отношение к банковской системе. Меньшей суматохе на рынке облигаций должен способствовать дебют президента: крупных аукционов ГКО в ближайшие две недели не ожидается.
Некоторые ключевые данные, которые будут опубликованы на макроэкономическом фронте, подтвердят отличное на данный момент состояние здоровья американской экономики. Будут опубликованы данные о тенденциях рынка недвижимости и потребительском доверии. В среду будет объявлено второе чтение ВВП США за весь 2017 г. Но самые ожидаемые данные касаются уровня «базовой» инфляции, который, как ожидается, вырастет на 0,3% (против прежних +0,2%). в перспективе повышения ставок.
БАФФЕТ: ЧТО ВЫ ДЕЛАЕТЕ С 29 МИЛЛИАРДАМИ, Сэкономленными за счет налогов?
Между тем, Уолл-стрит задается вопросом о ходы Уоррена Баффета: налоговая реформа позволила Berkshire Hathaway накопить еще 29 миллиардов долларов наличными, которые «мудрецу из Омахи» придется инвестировать, что непросто, учитывая уровни, достигнутые списками.
Тем временем квартальная кампания подходит к концу. Macy's и другие традиционные торговые группы выделяются среди 31 компании S&P 500, которые отчитаются на этой неделе. Любопытство для чисел Sotheby's после исключительного аукционного сезона.
Boeig также находится под пристальным вниманием: бразильская газета O globo пишет, что американскому гиганту будет принадлежать 51% совместного предприятия, в котором будут переданы активы Embraer.
