Италия — страна, наделенная значительной предпринимательской жизнеспособностью, настолько, что количество малых и средних итальянских предприятий в 2015 году снова увеличилось через пять лет, превысив 137.000 XNUMX единиц (данные Cerved). Для поощрения роста МСП, двигателя реальной экономики, посредством эффективной поддержки со стороны финансовых рынков, важный вклад могут внести новые финансовые инструменты, такие как индивидуальные сберегательные планы (PIR) и компании по приобретению специального назначения (SPAC).
Индивидуальные сберегательные планы, предназначенные для частных сбережений и домохозяйств, должны быть в состоянии направить потоки, равные 3 миллиардам евро, в то время как SPAC, инструменты, которые концентрируют институциональные инвестиции, уже добились финансирования примерно в 1 миллиард евро. Это стало результатом конференции, организованной Assosim, ассоциацией, объединяющей посредников финансовых рынков, посвященной теме «Финансы для роста малого и среднего бизнеса», на которой выступил Марко Граффинья, руководитель отдела рынков акционерного капитала Banca IMI. , Франческо Перилли, главный исполнительный директор Equita SIM и Марко Туррина, главный исполнительный директор Banca Akros, а также заключения Фабрицио Пагани, главы технического секретариата Министерства экономики и финансов.
«Мы тепло приветствуем рождение PIR и разработку SPAC, на которые мы надеялись в течение некоторого времени. На самом деле, мы считаем, что эти инструменты могут запустить благотворный цикл, способный направить значительный поток ресурсов в итальянские МСП с выгодой для предоставления им большей ликвидности и более легкого доступа к итальянскому финансовому рынку», — сказал Микеле Кальцолари, председатель Assosim. .
Марко Граффинья, глава отдела рынков акционерного капитала Banca IMI, также выразил ту же мысль: «В период 2013–2016 годов на рынке IPO в Италии появилось 18 новых компаний, 13 из которых с капитализацией менее одного миллиарда долларов. Евро. Borsa Italiana также способствовала доступу новых МСП на рынок посредством создания программы Elite, в которой на сегодняшний день участвуют 460 компаний. Тем не менее, аспект ограниченной ликвидности ценных бумаг листинговых МСП все еще нуждается в улучшении, что может быть реализовано за счет содействия развитию отрасли управления активами и доступа институциональных инвесторов к первичным и вторичным рынкам».
По словам Марко Туррина, генерального директора Banca Akros, «рост малого и среднего бизнеса сегодня является реальным приоритетом для нашей страны; в этом контексте финансовая отрасль призвана играть важную роль в направлении сбережений домохозяйств на производительную деятельность, что также полностью соответствует целям Союза рынков капитала, продвигаемого европейскими институтами. SPAC и успех последних проведенных операций по сбору средств и объединению бизнеса представляют собой наглядный пример того, как финансовые инновации могут быть эффективно использованы при разработке прозрачных и защитных инвестиционных инструментов для инвесторов и гибких по отношению к предпринимателям, а также более уважительного отношения к особые потребности МСП в управлении по сравнению с другими операторами, присутствующими на рынке частного капитала».
Кроме того, по словам Франческо Перилли, генерального директора Equita Sim, «Индивидуальные сберегательные планы — это отличная идея, которая предлагает институциональным и частным инвесторам инвестиционный инструмент со значительным потенциалом с точки зрения доходности, а компаниям — всегда открытый канал финансирования».
PIR, регулирование которых содержится в утверждаемом в настоящее время Законе о стабильности, являются инструментами, направленными на поощрение инвестиций в МСП за счет налоговых льгот (обнуление подоходного налога и другие льготы) при условии их сохранения в течение не менее пяти лет с потолком 150.000 XNUMX евро. Формы поощрений такого типа уже принимаются во Франции и Соединенном Королевстве в виде плана епарня и индивидуальных сберегательных счетов.
SPAC — это финансовые инструменты, которые — на основе инициативы промоутеров — собирают ресурсы от инвесторов и котируются на фондовой бирже, чтобы затем определить целевую компанию в течение нескольких лет, которая объединяется с инструментом и автоматически котируется. Цель в этом случае состоит в том, чтобы сбережения, управляемые профессиональным образом, были направлены на передовые компании среднего размера. В настоящее время на итальянском рынке работает восемь SPAC.
