Азиатские акции укрепляются на своих текущих уровнях, после «восстановления» последних нескольких недель. ВВП Японии замедлился больше, чем ожидалось но надежды на стимулы центрального банка все еще живы. Евро оставался стабильным по отношению к доллару США, но ослаб по отношению к австралийскому доллару, валюте, чувствительной к риску, которая достигла рекордно высокого уровня (почти 0,86) по отношению к единой валюте.
На рынках особое беспокойство вызывают немецкие налоги. Суждения многих инвесторов негативны: Германии придется нести другие расходы, чтобы сохранить евро, и поэтому Bunds больше не являются хорошей инвестицией: в последние недели «общая доходность» была отрицательной. Однако есть и другое — и более убедительное — прочтение: ставки Bund аномально низки, а причиной почти нулевой доходности является эффект безопасной гавани. Если ситуация в Европе улучшится, эффект убежища исчезнет, а доходность по облигациям вернется к нормальному уровню с последующими потерями для тех, кто купил их по минимальной доходности. Таким образом, любые потери по Bunds будут связаны с лучшими перспективами стабильности в зоне евро и являются частью любого процесса нормализации ставок.
Читайте новости на Bloomberg
