Во время Недели моды в Милане Исследовательская зона Mediobanca представила ежегодный обновленный обзор Итальянская мода, исходя из бюджетов на период 2009-2013 гг. Новинка в центре внимания агрегат («Aziende Moda Italia»), в которую входят 135 компаний, базирующихся в Италии, из которых 120 производственных и 15 розничных, с оборотом не менее 100 миллионов евро в 2013 году.
У 100 компаний собственность итальянская, у 35 иностранная (из них 15 французская). Помимо основных операторов отрасли, аналитики ASM выделяют 10 ведущих фэшн-групп («Top Moda Italia»), базирующихся в Италии. Среди основных моментов: важность сектора для итальянского экспорта, фундаментальный вклад женского труда в успех отрасли, положительная динамика основных итальянских модных групп по сравнению с крупной частной промышленностью (несмотря на сложный макроэкономический контекст), финансовая устойчивость итальянские модные компании и, наконец, толчок, даваемый крупными игроками Top Fashion развитию сектора.
Европа выделяется благодаря туризму
Мировой оборот моды оценивается в 2013 году примерно в 218 миллиардов евро. Европа представляет собой первый мировой рынок с объемом около 74 млрд евро (+2% к 2012 г.), Америка занимает второе место с объемом 70 млрд евро, Азиатско-Тихоокеанский регион составляет 46 млрд евро, в то время как рынок Японии падает до 17 млрд евро (-10%, но будет на 14% при неизменном обменном курсе).
Основные драйверы: онлайн-продажи, туристический шоппинг и монобрендовый ритейл.
Туристический шоппинг процветает. Фактически, туристическая розничная торговля составляет 50-60% местного объема. Этот рынок оценивается примерно в 6 миллиардов евро в Италии и 40 миллиардов в Европе. Объем онлайн-продаж составляет около 10 миллиардов евро, а в 2014 году прогнозируется сильный рост на 20-30%, который в ближайшем будущем достигнет примерно 15% от общей стоимости рынка предметов роскоши. Фундаментальный усиление монобрендового ритейла (флагманские магазины), особенно в самых престижных местах, чтобы подпитывать вдохновляющую и пробуждающую воспоминания ценность потребления в «итальянском стиле».
Актуальность отрасли
Итальянская сеть модной одежды включает около 18% всех производственных компаний и обеспечивает 15% их занятости. Ожидается, что в 2014 году положительное сальдо торгового баланса сектора составит более 25 миллиардов евро, что составляет примерно 26% торгового баланса обрабатывающей промышленности Италии. Изделия из кожи, текстиль и одежда «вырвали спринт» итальянского экспорта в 2014 году.
Итальянская мода: «розовый» успех
В итальянском производстве моды 56% рабочей силы составляют женщины по сравнению с 27,5% всего итальянского производства. В одежде он достигает 73%. Успех, который, таким образом, исходит от женского интеллекта, творчества и ручного труда. В распространении моды женщины составляют 71% по сравнению с 49% всей коммерческой деятельности в Италии.
Гиганты Top Moda Italia лучше крупной индустрии
В 2013 году крупная итальянская промышленность зафиксировала падение оборота на 1,9% по сравнению с ростом на 1,4% у итальянских модных компаний и на 4,4% у TopModa. Рентабельность TopModa почти в два раза (15,1%) выше, чем у крупной итальянской промышленности (8,4%). Даже роу ТопМода выше. Но самым положительным моментом является то, что модные компании кажутся явно более капитализированными, с финансовыми долгами, равными менее 40% капитала для итальянских модных компаний и даже менее 9% для Top Modas (143% соотношение в крупной индустрии). ). Важным фактором является обилие денежных средств и их эквивалентов, почти в 4 раза превышающее финансовый долг TopModa, по сравнению с 66% для модных компаний и 38% для промышленности. Настоящее «сокровище» для защиты от кризиса и, возможно, некоторых приобретений.
Prada лидирует по доходам
Совокупная выручка итальянских модных компаний зафиксировала рост на 32,4% с 2009 года и достигла 55,2 млрд в 2013 году. Наиболее устойчивый рост наблюдался в ювелирных изделиях (+81,8%), изделиях из кожи (+62,4%) и очках (+33,7%); одежда (+19,8%) и текстиль (+19%) ниже среднего. Агрегат TopModa показывает более устойчивый рост +43,8% и достигает 14,4 млрд. Prada демонстрирует наиболее устойчивый рост и увеличивается на 129,8% по сравнению с 2009 годом. Далее следует Ferragamo (+103,8%). Оборот в 2013 году Prada, крупнейшей из компаний Top Moda, составил 3.587 2.186 миллионов, опередив Armani (1.552 21 миллионов) и OTB Ренцо Россо (2012 5 миллиона). Valentino (+9%) добился наибольшего увеличения оборота по сравнению с 8,8 годом. За ним следуют: Ferragamo (+4,8%), Prada (+4,5%), OTB (+0,4%) и Armani (+6,2%). . Единственное снижение касается Max Mara (-XNUMX%) и Miroglio (-XNUMX%).
Иностранцам нравится итальянская мода
В 2013 году рост продаж TopModa начался с +1,4% на европейских рынках и с +7,1% на неевропейских. Присутствие на зарубежных рынках оказалось значительным прежде всего для TopModa с пиками 92% для Zegna, 89,3% для Ferragamo, 88,3% для OTB, 85,3% для Valentino, 84,6% для Prada, 79% для Armani и 78,6% для Д&Г.
Ferragamo и Prada самые прибыльные
В 2013 году итальянские модные компании зафиксировали маржу EBIT в размере 9,1% за счет изделий из кожи (14,4%) и очков (12,9%), в то время как в TopModa маржа EBIT достигла 15,1%, а Prada возглавляет рейтинг с 26,3%. За ними следуют Tod's (20%), Armani (18,6%) и Ferragamo (17,7%). Высокие прибыли итальянских модных компаний, но ниже, чем в 2012 г.: 2,1 млрд евро в 2013 г. (2,6 млрд евро в 2012 г.) за счет кожгалантереи (1,1 млрд), одежды и очков (по 0,5 млрд каждая). Текстиль и розничная торговля закрылись в минусе. Даже чистая прибыль TopModa потеряла позиции в 2013 г. (-15% к 2012 г., с 1,3 до 1,1 млрд) при падении ROE с 22,1% до 16,6%. Совокупная чистая прибыль TopModa за период 2009–13 гг. составила 4,2 млрд евро, из которых были выплачены дивиденды в размере 1,9 млрд евро при выплате, равной 46%. Max Mara и OTB, хотя и получали прибыль, не распределяли дивиденды в период 2009–13 годов; как и D&G, за исключением скромной доли резервов в 2013 году. Листинговые компании Tod's и Ferragamo с 75% и 57% соответственно получили самые высокие выплаты. Выделяются показатели чистой прибыльности и акционерного капитала Ferragamo и Prada: рентабельность инвестиций составляет 70% и 30,5% соответственно, а рентабельность инвестиций — 44,4% и 31,9%. Armani — третья компания по рентабельности инвестиций (30%). Далее следует Tod's, у которого рентабельность инвестиций и рентабельность инвестиций выше 20%. Менее блестящие выступления у OTB, Valentino и Miroglio.
Основные модные компании Италии солидны: 6 из 10 имеют инвестиционный уровень.
В целом, итальянские модные компании имеют прочную финансовую структуру благодаря низкому уровню финансового долга по отношению к собственному капиталу. Компании, находящиеся под итальянским контролем, имеют меньшую задолженность, чем те, которые находятся под иностранным контролем: 35,2% по сравнению с 57,8%. Шесть из десяти компаний имеют данные баланса за 2013 год «инвестиционного уровня», три из десяти имеют промежуточный уровень, и только одна из десяти компаний представляется финансово неустойчивой. TopModa демонстрирует еще более прочную и постепенно укрепляющуюся финансовую структуру. В 2013 году финансовая задолженность составила 8,6% собственного капитала, а ликвидность, увеличившись на 6,6%, составила 3,9 млрд долларов: финансовая задолженность составила 25% ликвидности. Все компании TopModa имеют больше ликвидности, чем долга, за единственным исключением Ferragamo, у которой, однако, зафиксировано очень низкое соотношение долга к собственному капиталу и ниже среднего для сектора одежды. Armani выделяется прежде всего нерелевантными долгами по сравнению с собственным капиталом и денежными эквивалентами, которые на конец 691,6 года составили 2013 миллиона евро.
Приложения: Фокус-Мода-2014.pdf
