В период с 2012 по 2013 год падение оборота отрасли составит более 8%. Что означает -56,5 млрд евро (в неизменных ценах). Обвал, вызванный дальнейшим резким падением внутреннего спроса на потребление и инвестиции, который сведет на нет краткосрочное восстановление 2010-2011 годов и приведет к новой точке минимума производственной активности, даже ниже уровня конца 2009 года. отмечает майский отчет Prometeia и Intesa Sanpaolo об анализе промышленного сектора, в котором указывается дата начала восстановления в 2014 г. производства, прежде всего благодаря ускорению экспорта. В 2017 году торговый баланс фактически превысит 100 миллиардов евро, что также может сбалансировать структурный дефицит на энергетическом фронте и вернуть чистую позицию Италии за рубежом на стабильную положительную территорию. На отраслевом уровне растущая роль иностранного спроса и инноваций приведет к появлению новой промышленной панорамы с механическими и электротехническими фаворитами.
В двухлетнем периоде 2012-2013 гг. продолжились процессы отбора национальной производственной базы., особенно в наиболее пострадавших секторах, таких как товары для дома. Динамика, которая при умеренном восстановлении товарооборота позволит в 2014-2017 гг. постепенное восстановление средней производственной маржи. «В конце периода, — отмечается в исследовании, — валовая операционная маржа в процентах от оборота, как ожидается, превысит порог в 8%, с разрывом примерно в один процентный пункт по сравнению с предыдущим десятилетием в результате сильной конкуренции на внешние рынки и валовой внутренний спрос далек от своего пика во всех секторах». Улучшение рентабельности (Roi) составит более 3 процентных пунктов, что обеспечит хорошую способность к самофинансированию для поддержки инвестиций. Но в эти первые годы все еще существует острая потребность в адекватных инструментах для поддержки финансовых потребностей производственных компаний. «Улучшение результатов по доходам, — пояснил Фабрицио Гуэльпа, глава отдела промышленности и банковского дела Службы исследований и исследований Intesa Sanpaolo, — будет постепенным, наказуемым сильной конкуренцией на международных рынках, но гарантирует хорошие возможности самофинансирования для итальянских компании-производители. В краткосрочной перспективе даже такие инновационные инструменты, как мини-облигации они внесут важный вклад в поддержку финансовых потребностей компаний».
СЦЕНАРИЙ: ДАЖЕ МЕНЕЕ ЦИКЛИЧЕСКИЕ СЕКТОРЫ В ТРУДНОМ СЛУЧАЕ
В отчете отмечается, что компании, наиболее подготовленные с финансово-экономической точки зрения к текущей фазе обострения кризиса, как правило, склонны имеют большие размеры по сравнению с теми, кто испытывает большие трудности, «за некоторыми исключениями в традиционных секторах, таких как еда или система моды, а также в механике». Также можно отметить, что компании, которые лучше сопротивляются, имеют более последовательную инвестиционную активность и большую продуктивность вложенного в компанию капитала, из чего следует лучшее управление оборотным капиталом и финансовыми структурами в балансе с меньшей стоимостью заемных средств. в некоторых случаях даже на 2-3 процентных пункта.
В отличие от кризиса 2008-2009 гг., трудности 2012-2013 гг. коснутся всех производственных отраслей. Следовательно, также в тех секторах, которые считаются не очень цикличными, таких как продукты питания и напитки, потребительские товары и фармацевтика. Ожидается, что в таких секторах, как химические промежуточные продукты, механика и металлургия, дела пойдут немного лучше, чем в предыдущий кризис. Это отрасли со склонностью к экспорту не менее 60%, что подтверждает, что нынешний кризис носит прежде всего «внутренний» характер. И восстановление с 2014 года фактически будет происходить за счет экспорта. Прогнозы Prometeia и Intesa Sanpaolo указывают на сценарий, при котором при неизменной политике Европа продолжит отставать от остального мира где рост, благодаря проводимой экспансивной политике, будет более оживленным. С одной стороны, это возможность, потому что она представляет собой движущую силу, с другой стороны, это не решение с нулевыми издержками: в среднесрочной перспективе Европа пострадает. В любом случае, рост в США и Азии не лишен риска и сохраняется неопределенность по поводу сценария для Европы, который может оказаться еще хуже, учитывая, что нынешнее затишье на рынках является результатом политики ОМТ ЕЦБ. и Успех процесса конвергенции Банковского союза и соглашения о политике роста все еще отсутствует. «Только Австрия и Германия остаются с ростом, все это должно привести к глубокому осмыслению европейской экономической политики по сравнению с политикой Японии и США», — сказал на открытии встречи главный экономист Intesa Sanpaolo Грегорио Де Феличе, отметив, что «Со многих точек зрения мы можем сказать, что худшее из финансового кризиса уже позади. С другой стороны, путь к восстановлению экономики будет долгим и трудным. Изменение ориентации европейской экономической политики, безусловно, было бы важным нововведением, которое позволило бы нам ускорить и сделать процесс реструктуризации нашей экономики менее болезненным».
В Италии неустойчивые доходы и растущее экономическое неравенство также впервые привели к падению оборота продуктов питания.. С другой стороны, в 2011 г. произошло резкое увеличение числа семей, испытывающих серьезные материальные лишения, до 11,2% с 7% в 2010 г. В этом сценарии на потребление остается очень мало. Если восстановление будет происходить в основном за счет экспорта, хорошая новость заключается в том, что с 2003 года Италия восстановила свою долю рынка в глобальном контексте, в котором развивающиеся страны занимают львиную долю, набирая силу. Ожидается, что мировой спрос восстановится во всех итальянских секторах. Итальянские компании осуществили значительный процесс репозиционирования своих производственных предприятий во всех секторах.. Ездили больше в Китай, Швейцарию, Польшу, Алжир. И это один из элементов, который способствовал усилению конкурентоспособности, которое было интенсивным в последние годы. «Об усилении конкурентоспособности, — отмечается в отчете, — многих производственных компаний также свидетельствует их полная интеграция в глобальные цепочки поставок, о чем свидетельствуют данные, касающиеся добавленной стоимости итальянского экспорта, а также обращение к иностранным инвестициям и технологиям ИКТ, равным или больше, чем у немецких компаний».
В докладе отмечается, что они, тем не менее, остаются некоторые важные узлы. Среди них критичность задержки, накопленной распределительный сектор «в передаче итальянского промышленного предложения за границу». Исследование также свидетельствует о сильном конкурентном разрыве, накопленном сферы деловых услуг: передовой третичный сектор, который все чаще называют движущей силой промышленной конкурентоспособности страны, в Италии страдает от дефицита конкурентоспособности по сравнению с основными европейскими странами. «Рост, а в некоторых случаях и фактическая модернизация целых секторов итальянской экономики, представляет собой одну из важнейших проблем, на которые страна призвана быстро реагировать», — говорится в отчете. Кроме того, продление кризиса может иметь еще более негативное влияние на потребление и подорвать способность к восстановлению тех компаний, которые работают в основном на внутреннем рынке (50% в 2017 году, несмотря на растущую склонность к экспорту производства).
ЭКСПОРТНО-ОРИЕНТИРОВАННЫЕ СЕКТОРЫ ВЫИГРЫВАЮТ
В 2017 г. потребление в реальном выражении по-прежнему будет на 10% ниже уровня 2007 г. Хуже пойдут инвестиции, которые будут ниже на 20%. Только внешний спрос будет размещен на уровнях почти на треть выше: неизбежно в этой ситуации победят компании и отрасли с наибольшей внешней проекцией.
В целом товарооборот (в неизменных ценах) итальянского производства будет на 13% ниже уровня 2007 года. В некоторых отраслях производство останется более чем на 20% ниже докризисного уровня: строительные товары и материалы, мебель, автомобили и мотоциклы, бытовая техника, изделия из металла и металлургия.
В области машиностроения и электротехники хорошая конкурентная позиция также увеличит возможности на внутреннем рынке. Именно в этих секторах восстановление будет наиболее интенсивным в период с 2014 по 2017 год. Для других секторов будет важно понять, подтвердят ли многонациональные компании свои производственные мощности в Италии, что будет означать более высокие темпы роста, чем в среднем по производству, в том числе для фармацевтические препараты, товары народного потребления, автомобили и мотоциклы. I изделия из металла аналогичные показатели ожидаются благодаря ожидаемому росту в секторах переработки и включения все большего числа компаний в международные цепочки поставок.
Будет двигаться в соответствии со средним производственным показателем металлургия, что не учитывает сложную ситуацию и отсутствие движущей силы экспорта драгоценных металлов, а также других производителей промежуточных товаров, а также химические промежуточные продукты. Они будут менее динамичными. система моды, бытовая техника, мебель, еда и напиткисильно страдает от внутреннего спроса. Также вэлектроника компаниям будет трудно воспользоваться возможностями, созданными национальным рынком, который, как ожидается, восстановится.
