Это распространяет тревогу по всей Европе. Не только в Италии разница между XNUMX-летними государственными облигациями и эквивалентными немецкими бундами заставляет правительства дрожать. Изучая значения, сообщаемые Mts, крупнейшей европейской платформой для оптовой продажи облигаций, можно составить рейтинг наиболее значимых значений и проследить историю событий, которые способствовали увеличению стоимости облигаций. различные спреды растут.
Греция – 3.333 б.п.: Афины рискуют потянуть Европу и евро вниз из-за государственного долга в 160% ВВП и рецессии, которая, по оценкам, будет еще более масштабной (согласно последним данным Евростата, в этом году ожидается падение греческой экономики на 5,5%). . Он первым попал в костяшку домино долгового кризиса еврозоны и на данный момент получил 20,3 млрд евро из 110, учрежденных в прошлом году Тройкой (ЕЦБ, МВФ и ЕС) в обмен на значительное сокращение государственных расходов и структурные реформы, способные привести к сбалансированному бюджету в 2015 году.
Португалия – 1.125 б.п.: Несколько дней назад Лиссабон получил еще один транш помощи от МВФ на сумму 2,9 млрд евро: в общей сложности с Тройкой ему был предоставлен план спасения на сумму 78 млрд евро. Премьер-министр Педро Пассос Коэльо заверил, что соотношение дефицита к ВВП в 2011 году снизится до 4,5% (в то время как договоренности предусматривали 5,9%). Это сигнал о том, что меры жесткой экономии, принятые португальским правительством, которые многие считают самыми жесткими со времен падения диктатуры в 74 году, дают положительный эффект. Тем не менее, страна останется в рецессии: экономика снизится на 2,2% в этом году и на 1,8% в следующем.
Ирландия — 679 б.п.: План спасения предусматривает выделение 85 миллиардов евро, однако для МВФ этого недостаточно, а долговой кризис усугубляется; на данный момент он получил 13,1 миллиарда евро. Первая из двух главных задач Дублина — это рекапитализация банков, которые страдают с 2009 года: проблемы кредитных организаций фактически легли на плечи государства, которое решило национализировать большую их часть. Вторым приоритетом бывшего кельтского тигра является сокращение дефицита до 3% в 2015 году. Учитывая, что Дублин является рекордсменом в Европе по самому высокому соотношению дефицита к ВВП (32%), многие эксперты считают достижение поставленной цели невозможным. Кроме того, ирландская экономика сократилась на 1,9% в третьем квартале, что несколько меньше, чем ожидалось: это худший показатель в Европе после Греции, а в целом Дублин, вероятно, не вырастет более чем на 0,7% в этом году.
Словения – 499 б.п.: Вступление Любляны в евро в 2007 году, похоже, не было удачным выбором. С тех пор состояние экономики страны ухудшилось, безработица выросла до 11,5%, а государственный долг — до 45,5% ВВП — по сравнению с 2007% в 23 году. После того, как рейтинговые агентства понизили рейтинг суверенного долга Словении, процентные ставки по государственным облигациям подскочили выше 7%, что еще больше увеличило спрэд с немецкими облигациями.
Италия – 477 б.п.: При госдолге, превышающем 120% ВВП, главная проблема нашей страны — найти правильный рецепт оживления экономики. На 2011 г. прогнозируется приобретенный рост в размере 0,5%, а на 2012 г. сокращение ВВП более чем на один процентный пункт. Жесткая экономия Монти направлена на то, чтобы за трехлетний период 34,9–2012 годов собрать 2014 млрд евро для достижения паритета бюджета и начала сокращения государственного долга уже в 2013 году.
Испания – 343 б.п.: Самая тревожная цифра, конечно, безработица: более 20% в течение нескольких месяцев. Новый премьер-министр Мариано Рахой заявил, что сократит государственные расходы в 16,5 году на 2012 млрд евро. % в 6 году – пока ничего не сказал. В последние дни, после того как Казначейству удалось разместить Bonos по более низким ставкам, чем те, которые наблюдались в последние месяцы, спред значительно упал. 9 ноября испанский дифференциал все еще был выше итальянского.
Бельгия – 244 б.п.: Левоцентристский премьер-министр Элио ди Рупо решил урезать 11 миллиардов евро для сокращения государственного долга (более 96% в 2010 г.) и дефицита до 2,6% в 2012 г. – 4,1% в 2010 г. Агентство Moody's понизило рейтинг Бельгии из-за обострения долгового кризиса и риск банкротства банка Dexia - правительства Бельгии, Франции и Люксембурга фактически предложили 90 миллиардов евро гарантий для покрытия кредитов учреждения.
Чехия – 171 б.п.: В последние месяцы ВВП сократился, но в 2011 году в Праге все еще должен быть зарегистрирован рост на 1,2%. Что пугает, помимо девальвации кроны более чем на 4% по отношению к доллару США в прошлом году, так это спад в экономике из-за заражения европейским долговым кризисом. Хотя рейтинговые агентства еще не понизили его рейтинг, несколько дней назад Fitch понизило прогноз с «позитивного» на «стабильный» именно потому, что опасается негативных последствий сложной ситуации в еврозоне для экономики Чехии.
Франция – 117 б.п.: Даже Париж вступил в рецессию: ВВП будет отрицательным в последнем квартале 2011 года и в первом квартале 2012 года (соответственно -0,2% и -0,1%). Но цель сократить дефицит до 5,7% ВВП в этом году остается. Однако план жесткой экономии, разработанный Elysium, был основан на прогнозе роста в 1% ВВП в 2012 году — оценка, которую некоторые институты уже опровергли. Многое будет зависеть от того, сможет ли правительство, несмотря на президентские выборы весной, предпринять решительные действия.
