Вот и ожидание реформа рейтинговых агентств, компании, которые «голосуют» за надежность международных должников.
На рейтинговую "триаду", состоящую из гигантов Standard & Poor's, Moody's и Fitch, теперь будет влиять новый регламент, утвержденный сегодня в Страсбурге, текст которого парламент намерен "уменьшить чрезмерную зависимость от рейтингов суверенного долга".
Отныне агентства должны будут соблюдать определенные критерии прозрачности по существу своих суждений, а будет еще больше возьми на себя ответственность на случай, если им придется выносить слишком небрежно, как это часто случалось в последние годы, поспешные или неполные суждения.
Европейский комиссар по внутреннему рынку и услугам Мишель Барнье сказал, что он особенно удовлетворен новым пакетом реформ, который представляет собой важный шаг вперед к прозрачности финансовых рынков. На самом агентском рынке «триада» фактически занимает монопольное положение, и Европарламент надеется, что новые правила смогут способствовать усиление конкуренции на рейтинговом рынке, повышая его эффективность и надежность.
В этом случае агентства они не смогут выдавать незапрашиваемые рейтинги эмитентами более трех раз в год по графику, о котором необходимо сообщить заранее, до 31 декабря. Если они захотят опубликовать большее количество отчетов, им придется подробно обосновать свой выбор, если государство ранее не запрашивало проведение анализа. Рейтинги должны публиковаться только после закрытия рынков и не менее чем за час до открытия бирж.
Что касается частных эмитентов, то они должны быть уведомлены о публикации решения с не менее чем за один рабочий день, чтобы позволить компании заранее исправить любые ошибки и избежать последствий для цен на акции.
Оценки больше не могут быть «положительными», т. е. агентства должны будут воздерживаться от перечисления клиентам рецептов экономической политики. Кроме того, отныне будет запрещена публикация прогнозов по «кластерным» рейтингам. больше не будет объявлено, что скоро будут опубликованы отчеты о кредитоспособности нескольких стран. Правило введено во избежание системных потрясений и одновременной напряженности на финансовых рынках.
Одним из наиболее противоречивых аспектов рейтингового рынка является то, что агентства вовлечены в конфликты интересов, которые подрывают их независимость. Ожидается, что для снижения этого риска владение акциями агентств должно быть «широким», поэтому ни один акционер не может владеть более чем 5% капитала нескольких агентств. (если они не принадлежат к одной группе), а для повышения конкуренции эмитентам секьюритизированных активов придется искать новое рейтинговое агентство не реже одного раза в четыре года (кроме случая, когда они уже обращаются к второстепенным агентствам, которым таким образом мы пытаемся облегчить конкуренцию с гигантами «триады»). Эмитенты, которые одновременно используют как минимум четыре агентства, стоимость которых составляет не менее 10% выпущенных структурированных финансовых активов, останутся освобожденными от обязательства.
В случае, если агентство присвоит рейтинг в нарушение регулирования, инвесторы, которые полагаются на этот рейтинг в своей деятельности по покупке и продаже активов и ценных бумаг, смогут подать на него в суд.
Целью новой нормативно-правовой базы, по сути, является дать толчок внутреннему рейтингу, освобождая эмитентов от чрезмерной привязки к внешнему рейтингу. Сегодня многим учреждениям приходится продавать активы, не получившие от агентств достаточных рейтингов (например, тройку А). Это приводит к возникновению порочных кругов, которые могут привести к обвалу рыночной стоимости государственных и частных облигаций с негативными последствиями для финансовой стабильности правительств и других эмитентов.
Пока создание европейского рейтингового агентства не предусмотрено, но 2016 год назначен промежуточным этапом для проверки эффективности принятых сегодня утром правил.
