Из Брюсселя объявляют великие люди Европы хорошо для защиты от распространения и рынки тут же приспосабливаются. Результат: дифференциал рушится, а единая валюта снова укрепляется по отношению к доллару. Подробно сегодня утром разрыв между доходностью 10-летних BTP и соответствующих немецких облигаций сократился более чем на 50 базисных пунктов за несколько минут, достигнув 417, после закрытия только вчера вечером на уровне 468 б.п. Новая ширина разрыва соответствует процентной ставке по нашей десятилетней облигации на уровне 5,843% по сравнению со вчерашним значением 6,021%.
Еще больше уменьшается распространение Испании, что значительно ниже барьера в 500 базисных пунктов. Утром мадридский спрэд зафиксировал минимум 486 базисных пунктов, тогда как вчера в конце он был еще около 540. При этом процентные ставки упали с 6,796% до 6,487% за несколько часов.
Quanto all 'евро, продолжает расти по отношению к доллару: когда открываются основные валютные рынки старого континента, единая европейская валюта обменивается на доллар США по курсу 1,2608. Вчера на Уолл-стрит евро стоил 1,2444 доллара.
Между тем фондовые рынки также взлетают, при этом Piazza Affari сообщила о росте на 2,8% сразу после открытия.
Сегодняшняя тенденция связана с договоренностью, достигнутой ночью на проходящем в Брюсселе саммите ЕС. Добро пришло от глав государств и правительств еврозоны защитный экран предложенный Марио Монти во время последней G20 в Мексике. По сути, государственные фонды спасения (сначала EFSF, затем, когда он станет активным, ESM) смогут покупать государственные облигации на вторичном рынке добродетельных европейских стран с точки зрения государственных финансов, но обремененных чрезмерно высоким спредом из-за к международным спекуляциям.
Более того, чтобы развязать судьбу банковской системы и государственных финансов, было установлено, что ESM может кредитовать кредитные учреждения напрямуюбез обращения в государственную казну. В краткосрочной перспективе эта мера позволит избежать увеличения государственного долга Мадрида, учитывая, что испанские банки вот-вот получат десятки миллиардов евро в виде европейской помощи.
