Начало этого утра не имело большого значения: о новом будущем суверенного долга Франции (первый с девяностых) торговля была сокращена. И котировка хоть и немного, но снизилась по сравнению с размещением. Но появления на рынке этого нового финансового инструмента за несколько дней до первого тура президентских выборов оказалось достаточно, чтобы разжечь полемику.
Но как же дебют фьючерсного контракта на Оутс, французские гособлигации, прямо сейчас? В последние дни спрэд между французскими XNUMX-летними облигациями и их эквивалентами, еще год назад близкий к нулю, снова начал расти, поднявшись выше 120 базисных пунктов. В ноябре прошлого года он даже коснулся квоты в 200, чтобы затем неуклонно возвращаться, пока несколько дней назад, не опустился ниже 100. Что ж, на этом деликатном этапе Eurex, дочерняя компания группы Deutsche Boerse, специализирующаяся на деривативах, сочла целесообразным предложить фьючерс, начиная с сегодняшнего утра, который делает ставку на производительность овса. Теоретически он должен гарантировать от его качелей. Но (просто посмотрите, что произошло за последние несколько месяцев прошлого года с аналогичными продуктами, связанными с нашими BTP) это также может способствовать дальнейшему разжиганию спекуляций.
Министр финансов, Франсуа Баруан, железный саркозист, тут же выставил вперед руки: «Мы ничего не можем с этим поделать: мы не можем ни запретить, ни разрешить такого рода частную инициативу». Сплетники в Париже уверяют, что, если ситуация с французскими государственными облигациями станет в ближайшие дни сложной, это будет только на руку действующему президенту, который при каждом удобном случае громит Олланда и его предвиденный крестовый поход против мира финансов. И именно кандидат от социалистов, объявленный пока фаворитом как в первом туре (назначенном на следующее воскресенье), так и во втором, подчеркнул, что «германские власти должны отменить введение этого будущего». Журналисту, который указал, что даже это невозможно, он ответил: «Тогда это доказательство вызова, который ждет нас на европейском уровне». Измените правила. И наложить ограничения на деривативы. Тем временем, сильная критика также со стороны крайне левых (Жан-Люк Меланшон) и крайне правых. Марин Ле Пен говорила о «золотом фашизме, власти, организованной финансами и крупными банками, которая снова стоит за этим шагом».
Однако на данный момент, как мы видели, будущее не пожинает жертв… Торговля очень низкая, хотя действительно слишком рано понимать, может ли это дестабилизировать рынок.. Несколько операторов фондового рынка отмечают, что у инвесторов уже было два варианта «ставки» на OAT: CDS (дефолтные свопы) и использование коротких продаж. Даже если будущее представляет собой, по сравнению с другими, менее технический инструмент и более доступный для более широкой аудитории инвесторов. Настолько, что сам Жан-Пьер Жуйе, президент AMF, Управления финансовых рынков, эквивалентного нашему Консобу, которого обычно считают близким к правому, подчеркнул: «Из-за президентских выборов момент, выбранный для запуска новый продукт не подходит. И тогда это в любом случае представляет собой негативный сигнал, потому что подразумевает, что существует риск по OAT, учитывая, что он позволяет нам застраховаться от колебаний наших государственных облигаций».
