Спустя год после голосования, санкционировавшего выход Великобритании из ЕС, исследование, опубликованное Atradius подчеркивает, насколько удивительно устойчивой оказалась британская экономика. После первоначального шока доверие быстро восстановилось, и потребление продолжало поддерживать устойчивый экономический рост. Также сильное снижение курса фунта помогло поддержать ростособенно благоприятствуя экспорту. Однако недостатком является тот факт, что слабость фунта начинает сказываться на потребительских расходах: британская валюта потеряла около 14% по отношению к евро и доллару США по сравнению с июнем 2016 года. И это привело к удорожанию импортных товаров, что вместе с подорожанием нефти с начала прошлого года приводит к повышению общего уровня цен.. В апреле прошлого года годовая инфляция потребительских цен составила 2,7%, что является самым высоким уровнем с августа 2013 года. Несмотря на самый низкий уровень безработицы за 40 лет (4,6%) и устойчивый рост рабочих мест, заработная плата не поспевает за инфляцией, отчасти из-за относительно низкого роста производительности. По состоянию на март прошлого года заработная плата выросла всего на 2,1% в годовом исчислении, что свидетельствует о сокращении реальной заработной платы или снижении покупательной способности домохозяйств.
Личное потребление способствовало росту ВВП на 1,8%, который за первый квартал этого года зафиксировал замедление на 0,2%: это самые негативные данные, зафиксированные за последние четыре года. Замедление в основном затронуло отрасли, наиболее зависящие от потребления, такие как гостиницы и розничная торговля, хотя это могло быть частично компенсировано увеличением числа иностранных посетителей, привлеченных слабостью фунта. И если норма сбережений населения оставалась на низком уровне (всего 3,3% в четвертом квартале 2016 года), то в 2017 году впервые за шесть лет условия потребительского кредита должны стать более ограничительными.
На данный момент экономический рост должен по-прежнему рассчитывать на увеличение общественного потребления и на положительный вклад, обеспечиваемый внешним балансом., благодаря повышению конкурентоспособности экспорта, для стабильного роста ВВП ожидается на уровне около 1,7%. Инвестиции в бизнес показали лучшие результаты, чем ожидалось, и ожидается, что в этом году они останутся стабильными, отчасти благодаря долгосрочному характеру большинства инвестиций и уверенности в экономике Великобритании. Однако, Поскольку переговоры с ЕС идут полным ходом, аналитики ожидают усиления атмосферы неопределенности, которая может оказать более негативное влияние на потребление и инвестиции в 2018 году..
По данным г. Служба банкротства Великобритании, в первом квартале этого года 3.967 4,5 компаний объявили себя неплатежеспособными, что свидетельствует о росте на 2016% по сравнению с тем же кварталом 5,3 года и на XNUMX% в годовом исчислении.: это третий квартал подряд роста числа неплатежеспособности. Анализ по секторам деятельности показывает, что в прошлом году дела о неплатежеспособности были сконцентрированы в строительном, торговом и гостиничном секторах. Строительный сектор, как правило, несет ответственность за наибольшую долю неплатежеспособности из-за большого количества фирм и сильной конкуренции, не говоря уже о том, что с обесцениванием фунта стерлингов эти фирмы также подвержены риску роста стоимости импорта сырья. . В 2017 и 2018 годах в секторах розничной торговли и гостиничного бизнеса также ожидается рост неплатежеспособности из-за снижения потребления. Этим секторам также придется бороться в этом году с вступлением в силу национального прожиточного минимума (установленной законом минимальной заработной платы) и с распространением автоматической пенсионной схемы на малый бизнес. Более того, хеджирование иностранной валюты, которое защитило многие предприятия от колебаний фунта стерлингов после референдума, начинает истекать, и это может подвергнуть большее количество предприятий более высоким затратам на импорт товаров и услуг.. Несмотря на это, тенденция неплатежеспособности улучшилась в некоторых секторах: в прошлом году слабость фунта поддержала сельскохозяйственный сектор, способствуя снижению неплатежеспособности в этом секторе на 8%. Слабая валюта также поддержала производственный сектор, поскольку она сделала товары британского производства более конкурентоспособными на зарубежных рынках (в 5 году число неплатежеспособностей сократилось на 2016%). Британский экспорт также выигрывает от более сильного роста в еврозоне.
Тем не менее, прогнозы неплатежеспособности Великобритании в 2017/2018 гг. остаются негативными. На секторы, зависящие от потребления, приходится большая доля экономики, поскольку на услуги приходится около 80% ВВП, а на промышленный сектор - только оставшиеся 20%. Аналитики ожидают, что текущая тенденция сохранится до конца года: Ожидается, что общее количество дел о неплатежеспособности в Великобритании вырастет на 6% в этом году и на 8% в 2018 году..
С точки зрения экономических и финансовых связей с Великобританией наиболее уязвимыми странами являются Ирландия, Голландия и Бельгия, за которыми следуют Франция, Германия и Испания. Помимо прямого воздействия, растущая неопределенность может повлиять на уровень доверия и финансовые условия в Великобритании и ЕС, что приведет кОЭСР оценил потерю 1 процентного пункта от роста ВВП в Европе за двухлетний период 2016/2018 гг. по сравнению с эталонным сценарием без Brexit. И, поскольку неплатежеспособность тесно связана с деловым циклом, изменения в росте ВВП влияют на структуру неплатежеспособности с аналогичным ростом неплатежеспособности, особенно на рынках, наиболее подверженных влиянию Великобритании.
В целом, Соединенное Королевство импортирует значительную долю добавленной стоимости из Европы в химическом, транспортном и текстильном секторах.. Внутри страны отрасли, не зависящие от экспорта, такие как строительство и финансовые услуги, защищены от любых последствий. Если, с другой стороны, мы посмотрим на разные страны, наиболее негативное влияние ослабления фунта стерлингов и замедления роста в Великобритании отразилось на Ирландии, учитывая прочные экономические, географические и исторические связи, где ожидается рост неплатежеспособности более чем на 2,5%.. За ними следуют Нидерланды и Бельгия, где ожидается рост неплатежеспособности на 1,3% и 1,2% соответственно, а в остальных европейских странах ожидается очень ограниченное влияние.
