Может быть, президент Турции Абдулла Гюль предпочел бы остаться в Стамбуле в такой деликатный для своей страны момент, но восстановление связи с одним из его самых важных торговых партнеров, таким как Италия, было не менее важным. Ведь в его визит на этой неделе в Рим, где он встретился с президентом Наполитано и премьер Летта, не преминули подчеркнуть необходимость и безотлагательность конкретных поддержка нашей страны и ЕС в целом в условиях экономического и валютного кризиса что может подорвать основы длительного роста последних лет в стране, которая знаменует собой границу между Европой и Ближним Востоком.
На самом деле, последние несколько недель были не очень счастливыми, и уж точно нельзя сказать, что перспективы на 2014 год всецело положительные. Обвал фондового рынка, постоянное падение турецкой лиры, перестановки в правительстве в декабре (из-за различных скандалов сменилось аж 10 министров), трудности с платежным балансом, перспективы роста пересмотрены в сторону понижения (даже если для правительства он останется на уровне 4%). , социальная напряженность и уличные столкновения: гремучая смесь, подорвавшая уверенность в нескончаемом буме – как в странах Дальнего Востока, – в котором в последнее время баюкает себя Турция.
Международные рейтинговые агентства пока не изменили свои суждения о страновом риске.: на минимальном уровне категории "инвестиционный классдля Moody's (Baa3) и Fitch (BBB-), на максимальном уровне спекулятивной категории для Standard & Poor's (BB+). Даже если «властелины рейтингов» продолжают верить в живость и диверсификацию турецкой экономики, они не отрицают опасений по поводу эффектов, которые могут быть вызваны ожидаемым конусообразный монетарными властями США, т.е. повышение процентных ставок, особенно в развивающихся странах, для запланированного сокращения количественного смягчения (вливание ликвидности в экономику для банков и компаний).
Уже в последние дни девальвация запись лиры толкнул Центральный банк Турции (ВСТ) повышать процентные ставки, доведя их до 12% на рынке всю ночь, до 425 базисных пунктов с 7,75%, установленных на предыдущей неделе. Тарифы тоже растут всю ночь по депозитам с БКТ (до 8% с 3,5%) и недельными соглашениями РЕПО, до 10% с 4,5%. После вмешательства BCT лира укрепилась более чем на 3%, но это не сильно меняет сильный нисходящий тренд валюты (вчера на уровне 3,05 против евро и 2,26 против доллара), продемонстрированный на графике ниже на начинать.
Эта ситуация повторно предлагает обычную проблему девальваций, которые, даже если они улучшают конкурентоспособность экспорта, всегда влекут за собой подготовка к девальвации – повышение процентных ставок – инфляция – дефицит счета текущих операций – новая девальвация, особенно в странах с большим импортом углеводородов, которые покупают нефть и газ, расплачиваясь за них в переоцененных долларах. Италия кое-что знает об этой извращенной спирали во времена нашей лиры. (даже если какие-нибудь замороченные демагоги в окружении второсортных экономистов и покажут, что уже не помнят).
Действительно, несмотря на девальвацию турецкой лиры, дефицит счета текущих операций Турции на 2013 год оценивается примерно в 7% ВВП. Импорт увеличился прежде всего за счет энергетической составляющей и товаров народного потребления. Дефицит был частично компенсирован притоком иностранного капитала (хотя и сократился в 2013 году). В частности, в 2013 г. наблюдалось замедление экспорта в такие страны, как Ирак, Ливия и Египет, а также сокращение экспорта золота в Иран («газ за золото»).
Согласно данным SACE (см. досье по стране Türkiye), Италия это пятый по величине торговый партнер Турции. В 2012 году импорт из Турции составил 5,3 млрд евро (-12% по сравнению с предыдущим годом), а итальянский экспорт в страну достиг 10,6 млрд евро (+10%), что сделало Турцию седьмым рынком сбыта итальянских товаров и первым среди развивающиеся страны. Продукция, наиболее экспортируемая на турецкий рынок, - это машиностроение (22,9% от общего объема экспорта), продукты нефтепереработки (19,4%), транспортные средства (10,9%). За первые шесть месяцев 2013 года итальянский экспорт сократился на 3,8% по сравнению с тем же периодом 2012 года, а импорт из Турции вырос на 8,1%, составив соответственно примерно 5 млрд евро и 2,9 млрд евро. В целом 2013 оценивается как один положительное двустороннее торговое сальдо более 4 млрд.. Помимо экспорта, Итальянские IDE какое место наша страна ai первое место среди иностранных инвесторов: их поток демонстрировал постоянный рост в 2011 и 2012 годах, когда в анатолийской стране присутствовало более 1000 компаний и фирм с итальянским участием. 2013 год должен завершиться их падением при сохранении лидирующих позиций Италии в этой области. Между секторы, которые предлагают наибольшие возможности, выделяются обрабатывающий, сельскохозяйственный, транспортный, нефтяной и больничный секторы, пользующиеся налоговыми и таможенными льготами. Дополнительные возможности имеются в строительном секторе (жилом и туристическом), инфраструктуре и энергетике (страна импортирует более 90% своих потребностей).
Несмотря на указанные выше трудности, я считаю, что Итальянские экспортеры и инвесторы должны смотреть на Турцию с некоторой осторожностью, да, но также и с оптимизмом. для Причины 3: первое, что Марш Турции в сторону ЕС она будет медленной, но ей суждено закончиться положительно; во-вторых, страна и ее крупные банки за последние 30 лет пережили во много раз даже более тяжелые, чем нынешние, но - в том числе благодаря своему стратегическому геополитическому положению - они всегда из этого выходили без значений по умолчанию; третий это то Отношение SACE к Турции осторожное, но абсолютно открытое как для суверенного риска, так и для банковского и корпоративного риска.
Как президент Джованни Кастелланета в своем выступлении на матче Италия-Турция на неделе (прилагается) SACE присутствует в Турции с июня 2010 года с Представительство в Стамбуле, а также компетентен для соседних стран Ближнего Востока. В стране он рассчитывает на портфель обязательств на сумму 1,9 млрд., сосредоточены в основном в секторах нефтяной газ, металлургическое, химическое изд. автомобильный. Выставка, которая делает Турция является вторым развивающимся рынком (после России) в портфеле SACE.
После утверждения около 700 миллионов евро новых гарантий в 2013 году, В настоящее время SACE изучает новые проекты на сумму более 1 миллиарда долларов. На этом рынке растет роль малых и средних предприятий. Кредитные операции с поставщиками, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса, были самыми многочисленными в 2013 году.
Оптимизм говорит нам о том, что наши экспортеры и инвесторы должны продолжать следить за своими операциями в Турции.несмотря на нынешние трудности. Там осторожность это означает, однако, что, особенно против малоизвестных аналогов, экспортные операции должны осуществляться с использованием безопасных платежных инструментов (подтвержденные или застрахованные документарные аккредитивы, кредитные инструменты, подлежащие выпуску с форфейтинговыми операциями или передачей полиса SACE, среднесрочные банковские кредитные линии) или иным образом должны быть застрахованы SACE или другие страховые компании, присутствующие на нашем рынке в этом секторе; инвестиции, которые имеют долгосрочную доходность, должны быть застрахованы политика что SACE предоставляет нашим компаниям для этих целей.
Вложения: 20140130-През. SACE Castellaneta-Matching-Turkey.pdf
