Финансовые аналитики положительно оценивают возможное слияние Intesa Sanpaolo и Ubi Banca послепубличное предложение обмена запущен 17 февраля банком во главе с Карло Мессиной. В последние дни первыми поступило мнение двух американских рейтинговых агентств, Moody's и Fitch. С одной стороны, Moody's подтвердил рейтинг Intesa Sanpaolo (baa3) и Bper (еще один банк, участвующий в сделке, ba2) и вместо этого представил рейтинг Ubi (ba2) на пересмотр для обновления.
Еще более откровенное Fitch, согласно которому Ubi Banca находится в состоянии в пользу возможной корректировки кредитоспособности в сторону повышения (ВВВ-) после предложения. По мнению аналитиков Fitch, это приобретение в конечном итоге укрепит конкурентные позиции Intesa Sanpaolo в Италии, в результате чего доля рынка новой группы составит около 20%. Fitch также оценивает, что руководство Intesa Sanpaolo может достичь синергии затрат и доходов «в свете того, что было сделано до сих пор», и что операция завершится «за счет повышения устойчивости результатов деятельности группы».
Совсем недавно также прибыл анализ Exane Bnp Paribas, который для Intesa Sanpaolo подтвердил рейтинг Outperform и целевая цена 2,9 евро за акцию (сегодня название стоит около 2,35 евро). «Приобретение Ubi увеличит прибыль на акцию акционеров Intesa на 4–5%, — пишут аналитики Bnp Paribas, — зафиксирует дивиденды за 2020 и 2021 годы и укрепит перспективы последующих дивидендов. По нашим расчетам, рентабельность инвестиций составляет более 10%».
Что касается Ubi Banca, Exane считает, что акционеры банка, возглавляемые в настоящее время Летицией Моратти и Виктором Массиа, удвоят свои совокупные дивиденды в период 2020–2023 годов. «Поскольку, на наш взгляд, тендерное предложение будет успешным, мы обновляем акции до Outperform с целевой ценой 4,9 евро за акцию, что в 1,7 раза выше целевого показателя, установленного Intesa Sanpaolo».
Тем временем Cattolica Assicurazione увеличила свою долю в Ubi Banca, превысив 1%. Об этом сообщила компания, уточнив, что она также присоединилась к Pact Car.
«Cattolica получила одобрение от комитета CAR, справочного комитета акционеров Ubi, в отношении присоединения к соглашению о консультациях в отношении акций Ubi, - говорится в примечании, - Cattolica увеличилась за счет покупок на фондовом рынке, проведенных в течение последних двух недель. , доля в Ubi с прежних 0,5% держалась длительное время до 1,01%, превысив порог в 1%, установленный соглашением о назначении члена вышеупомянутого контрольного комитета акционеров».
