АЗИЯ НАЧИНАЕТ ХОРОШО, СТРАХ ВОКРУГ ЕВРОПЕЙСКИХ РЫНКОВ
RENZI TO FT: СПАСИБО DRAGHI, НО ИТАЛИЯ СДЕЛАЕТ ЭТО САМА
Положительный старт в Азия финансовой недели: отскоки Токио +2,2%, компенсируя обвал в пятницу, на положительной территории Гонконг +1,1% и Шанхай +0,6%, подкрепленный положительными данными поКитайская инфляция (+2,3%), что дает возможность для новых кредитных мест.
Прекращение огня, чтобы помочь восстановить Сектор Газа, окончание российских маневров на границах Украины и вмешательство ВВС США в Ирак. Но настроение рынков по-прежнему отличается крайней осторожностью. кросс евро/доллар находится на высоте 1,34. Нефть слегка вверх; Brent по $105,19 за баррель.
ЗАВТРА ДАННЫЕ ПО ИНФЛЯЦИИ В ИТАЛИИ
"Я согласен с Драконы: Италия нуждается в реформах. Но я буду решать, как мы их будем делать, а не тройка, ЕЦБ или комиссия ЕС. Я проведу реформы, потому что Италии не нужен кто-то еще, чтобы объяснять, что она должна делать». Как Маттео Ренци в Financial Times сегодня утром в начале непростой финансовой недели из-за геополитической напряженности, а также из-за неопределенности, связанной с рецессией в Bel Paese.
Среди ключевых данных вторника индекс доверия Zew в Германии но, прежде всего, данные по инфляции в Италии. Среда последует за оценка ВВП Японии во втором квартале инфляция во Франции и Германии и промышленное производство в еврозоне; В четверг оценки инфляции и ВВП в еврозоне, а также предварительные данные по ВВП Франции и Германии.
PIAZZA AFFARI НАЧИНАЕТ СНОВА ПОЧТИ С НУЛЯ
В последние дни Пьяцца Аффари практически устранил подъем 2014 г. Индекс Ftse Mib фиксирует скромные +1,3% с января. За последнюю неделю индекс потерял 5,7%. Да и у cse дела обстояли не намного лучше, чем у предыдущей восьмой – 3,3%. На других рынках Старого континента дела обстояли лучше, но ненамного: общий индекс европейских фондовых бирж Stoxx 600 потерял за неделю 2,1%. Это на 1% меньше, чем с начала года. С исторического максимума, достигнутого 10 июня, индекс Stoxx потерял 7,1%. С тех пор бюллетень потерь сообщает о 11-процентном падении во Франкфурте, близком к психологическому порогу в 9 пунктов, и в Париже.
Стало хуже на «периферийные» прайс-листы. С июня FTse Mib потеряла 15%, Афинская фондовая биржа — 24% (туристическое бюро подсчитало, что несовершеннолетних, прибывающих из России, после санкций — 300 30), а Лиссабонский рынок, худший рынок из-за краха Эспириту-Санту, — XNUMX%. .
УОЛЛ-СТРИТ СОПРОТИВЛЯЕТСЯ, СОГЛАШЕНИЕ ПО АРГЕНТИНЕ ДАЛЕКО
Гораздо утешительнее я Американские данные: неделя завершается скромным приростом в 0,3%, недостаточным, чтобы компенсировать потери предыдущей восьмой (-2,7%). От максимумов середины июня снижение составляет 3,9%. В отступлении тоже бразильская Bovespa -1,1% после длительного ралли (+24% с марта). Снижение мотивировано восстановлением в опросах Дилма Руссефф накануне октябрьских выборов.
При этом расширяется раскол между правительством Аргентины и федеральным судьей Томасом Гризой которые угрожали считать «неуважением к суду» (с соответствующим наказанием) отношение Буэнос айрес которые в различных газетных объявлениях утверждали, что производили выплаты держателям облигаций, но они были заблокированы судьей. «Выплата части залога не означает выплату всех залогов», — заявил судья.
ИНВЕСТОРЫ ВЫХОДЯТ, НО ПЛОТИНА БТР ДЕРЖИТСЯ (ПОКА).
За отступлением фондовых рынков стоит разворот тренда в стратегиях крупных инвесторов. На прошлой неделе управляющие капиталом вывели 7,1 миллиарда долларов с фондовых рынков, вернувшись на рынок облигаций, в результате чего средняя доходность снизилась до 4,82% с предыдущих 5,73%. Кроме того, на рынке государственных облигаций BTP за неделю он немного потерял позиции, но ничего особенного. Доходность 2,82-летних облигаций выросла до 2,75% с 190% неделей ранее. После взлета до 180 б.п. спрэд между BTP и Bund вернулся к XNUMX. Не менее тревожно спред между BTP и испанским боно: 25 баллов, самый высокий показатель с сентября. Тот же феномен на CDS: Испания 80 базисных пунктов, Италия 120, как и в феврале 2012 года. В этой структуре есть ожидания для аукционов итальянских государственных облигаций: годовых BOT во вторник и среднесрочных/долгосрочных облигаций на следующий день, когда Банк Италии также раскроет размер государственного долга в конце июня.
КИТАЙ МЕНЯЕТ ПОКУПКИ. БОЛЬШЕ ДЕЙСТВИЙ, МЕНЬШЕ РОСКОШИ
La Китай впоследствии также купил 2,014% Generali аналогичная доля FCA (Fiat), Prysmian, Eni, Enel и Telecom FCA (Fiat), Prysmian, Eni, Enel и Telecom. Почему эта стратегия? «Пекин хочет, чтобы его заметили, — говорит он. Альберто Форкьелли партнер-основатель Mandarin Capital Partner – По мнению китайцев, подобные жесты, предполагающие минимальные инвестиции, должны сделать Китай, к которому сегодня относятся с большим недоверием, более любимым в нашей стране». Причины? «Их много, — объясняет Форкьелли Formiche.net. — Во-первых, среди промышленно развитых стран Италия — одна из наиболее пострадавших от китайской конкуренции. Во-вторых, наши МСП, ушедшие в Китай без защиты, были буквально вырезаны, отняты ресурсы и ноу-хау. В-третьих, аферы, подобные Suntech в Апулии, или постоянные демонстрации ужасов, такие как Prato, представляют собой образы, которые трудно стереть. И неслучайно первые заявленные вложения в акционерный капитал, в Eni и Enel, поступили сразу после бойни на текстильной компании в тосканском городе, в которой погибли семь человек».
КИТАЙСКИЕ ПОКУПКИ СНИЖАЮТСЯ: TOD'S, С АКЦЕНТОМ НА ФОНДЫ
А пока, однако, Антикоррупционная кампания Цзи Синпина имели тяжелые последствия для Летальные исходы – 7%, после очень разочаровывающих результатов первого тайма. Там Consob запретил короткие продажи в течение дня в понедельник по акциям, которые терпят неудачу в стране Дракона (-3,6% по текущему курсу). Строгие суждения со стороны инвестиционных домов: Banca Akros, Kepler Cheuvreux, Ubs, Deutsche Bank снизили целевую цену до 89 евро с 95, Mediobanca до 93 евро с прежних 100 евро: Exane снизила на 6% до 93 евро с «нейтральной» рекомендацией. В остальном секторе роскоши акции Ferragamo упали на 0,6%, Yoox -1,6%, Moncler +0,5% (накануне +6%). Положительный Luxottica +1,3%.
СБРОСЫ BPM, БАН НА ОБНАРУЖЕНИЕ MPS
Рубашки ЕЦБ на банках затягиваются. Франкфурт решил применить более строгие правила для следующих стресс-тестов для европейских банков с риском того, что прошлогодние балансы также могут быть пересмотрены. В то же время запрет на короткие продажи для MontePaschi, которые потеряли 8% в пятницу. В первом полугодии банк зафиксировал чистый убыток в размере 353 миллионов долларов. Коэффициент CET1 составил 13,5%. Deutsche Bank она понизила целевую цену до 1,1 евро с 1,4 евро и подтвердила рекомендацию "Держать". SocGen сократила до 1,2 евро с 1,4 евро. Сегодня 14 членов генеральной делегации встретятся, чтобы определить высшее руководство Фонда в соответствии с режимом продления с 9 июня. С другой стороны, популярные в конце недели восстанавливаются. Banca Popolare dell'Emilia Romagna отметил рост на 11% после -13% днем ранее. Он восстановил позиции в пятницу Bpm +6,6%, после прекрасного полугодия, которое превзошло все ожидания (+81,3% чистой прибыли на уровне 191,5 млн евро против консенсуса в 185 млн евро). Генеральный директор Джузеппе Кастанья ожидал, что в этом году популярная компания вернется к распределению дивидендов (Kepler Cheuvreux оценил купон в 0,02 евро), Unicredit -0,2%, Ubi +3% после объявления об удвоении прибыли, понимание +1%.
FIAT ПРОТИВОРЕЧИТ ОТЗЫВУ. И С МОНТЕДЗЕМОЛО
Дни истины начинаются для Fiat борьба с осуществлением права на отзыв. Среди известных акционеров, проголосовавших против слияния Fiat и Chrysler в знак протеста против введения акций лояльности, которые позволили бы долгосрочным акционерам (см. Exor) иметь двойной голос в ущерб правам других акционеров, есть Norges Bank, сильный в 2,1% капитала. Другие партнеры, в том числе People Bank of China и Baillie Gifford. (сильный на 2,6%) проголосовал против с долей соответствующей доли, таким образом получив право на снятие средств в размере 7,727 евро. Если общий вывод средств превысит 500 миллионов евро, слияние будет отменено. Однако положение предусматривает, что эта цифра относится к балансу между проданными акциями и теми, которые могут быть приобретены нынешними акционерами. Exor, в частности, мог получить 3%, не неся в обязательстве по предложению о поглощении. Данных об уходе, как предсказывал сам Серджио Маркионне, нет до пяти дней до конца августа. Матч с Феррари еще жарче. Лука ди Монтедземоло, в затруднительном положении на посту президента Alitalia, пусть будет известно, что он не примет доверенных лиц, которые могут поставить под угрозу его постоянство на вершине Ferrari. Между тем, гипотеза, против которой выступает FCA, об отдельном листинге «Гарцующей лошади» набирает силу не на Уолл-стрит, а в Шанхае: нельзя исключать столкновения.
ТЕЛЕКОМ, АВГУСТ ПЕРВОЕ АВГУСТА РАБОТА НА ГВТ
Телеком Италия восстановила часть позиций, утраченных после неожиданного предложения Telefonica компании Vivendi в пятницу. Менеджмент в рекордно короткие сроки изучает возможное предложение бразильской Gvt, конкурирующее с предложением, уже сделанным испанской группой. Согласно некоторым источникам, Telecom нанял Citigroup, Mediobanca и Banco Bradesco в качестве консультантов. на приобретение Gvt. Крайний срок контрнаступления — 28 августа, когда совет Vivendi под председательством Винсента Боллоре соберется и должен будет решить судьбу дочерней компании Gvt.
