Согласно последним опросам Отдел исследований и исследований Intesa Sanpaoloнакануне съезда Коммунистической партии Китая, который открывается на этой неделе, ВВП Китая превзошел ожидания и вырос на +6,9% также во втором квартале 2017 года.: в то время как рост промышленного сектора оставался стабильным, а рост услуг лишь незначительно замедлился, рост сельскохозяйственного сектора вырос с 3% до 3,8%. Среди услуг ускорение в транспортно-складском секторе сопровождалось замедлением роста в других секторах, в частности в секторе недвижимости и финансового посредничества. Данные о корпоративной прибыли и динамике PMI за последние месяцы подтвердили, что большая часть улучшений в промышленном секторе снова была сосредоточена в государственном секторе и крупных предприятиях.. Несмотря на то, что общий объем внутренних заказов улучшился, а доверие бизнеса и потребителей осталось высоким, однако реальные данные показали ограниченное замедление экономической активности летом. Намерение, подтвержденное китайскими властями, ограничить рост цен на жилье и, в более общем плане, сдержать финансовые риски, предвещает более высокие ставки в ближайшие кварталы и замедление роста кредита, что постепенно сведет на нет поддержку инвестиций. По сравнению с прогнозами, аналитики пересматривают профиль роста в сторону увеличения на две десятых в соответствии с более высокими, чем ожидалось, результатами в первом полугодии, с 6,7% в этом году до 6,3% в 2018 году..
Инфляция потребительских цен после трехмесячного колебания от 1,5% до 1,4% в августе восстановилась до 1,8%. В ближайшие месяцы ожидается небольшой рост инфляции, особенно в сфере услуг.: благоприятный эффект базы вместе со снижением цен на некоторые продукты питания в любом случае должен способствовать сдерживанию инфляции потребительских цен в среднем за год на уровне 1,6% в течение текущего года и ограничению ее роста до 2,3% в 2018 г. , В этом сценарии Самым большим сюрпризом летом стало дальнейшее укрепление юаня по отношению к доллару. рука об руку с общим обесцениванием доллара США, более заметным по отношению к основным валютам. Повышение фиксинга и отмена некоторых мер поддержки обменного курса, введенных в 2016 году, позволяют предположить, что китайские власти выступают против дальнейшего укрепления: следовательно, аналитики ожидают умеренной коррекции обменного курса USD/CNY до 6,70 к концу 2017 года и 6,90 в течение года с колебаниями в диапазоне 6,50-6,90.
21 сентября рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг суверенного долга Китая на одну ступень с AA- до A+. Агентство считает, что сильный рост кредита, который продолжается в течение многих лет и не показывает никаких признаков ослабления, способствовал значительному увеличению долга и связанных с ним финансовых рисков. По аналогичным причинам агентство Moody's понизило рейтинг до А1 (эквивалентно А+), совершенное 24 мая.
Однако если мы посмотрим на Индию, во втором квартале рост ВВП еще больше замедлился с +6,1% до +5,7%.. Личное потребление, которое до сих пор было основной движущей силой роста, замедлилось в связи с дальнейшим снижением потребительского доверия. Вклад зарубежного канала был отрицательным, а инвестиции в основной капитал после преодоления тенденции спада в первом квартале выросли на +1,6%. Со стороны предложения, ускорение сектора услуг не смогло полностью компенсировать замедление сельскохозяйственного сектора и промышленного сектора, особенно обрабатывающей промышленности: в летние месяцы макроэкономические данные показали рост импорта, но замедление активности, в том числе в сфере услуг, и снижение доверия, которое было более заметным для потребителей, чем для бизнеса.
Сильный благоприятный эффект базы и дальнейшее замедление цен на продукты питания и топливо привели к снижению инфляции потребительских цен до минимума в 1,5% в июне.. В то же время инфляция без учета продуктов питания упала ниже 4% с июня впервые более чем за два года, что создало возможность для снижения ставки на 25 базисных пунктов, которое РБИ провел 2 августа. Возвращение этих благоприятных факторов способствовало росту инфляции до 3,4% в августе, и тенденция сохранится в ближайшие месяцы: инфляция прогнозируется на уровне 3,4% в среднем за год в 2017 году и вырастет до 5% в следующем году.
Более низкий, чем ожидалось, экономический рост в первом полугодии и риски снижения показателей сельскохозяйственного и потребительского секторов заставляют аналитиков пересматривать свои прогнозы роста на 2017 год в сторону понижения до 6,4% с предыдущих 7,4%.. Считается, что демпфирующие эффекты, связанные с введением GST, носят временный характер, как и последствия демонетизации, и что благодаря поддержке налогово-бюджетной политики и умеренному и медленному восстановлению инвестиций экономика может снова ускориться в ближайшие кварталы. достижение роста ВВП на 7,2% в 2018 году.
