Как инвестировать во второй половине 2022 года? Начиная с июля, внимание рынков, вероятно, сместится с повышения процентных ставок центральными банками (программы которых теперь известны) на корпоративная прибыль, который должен будет стать решающим элементом, на основе которого выбрать акции и облигации корпоративный держать в кошельке. Это мнение, высказанное Алессандро Фуньоли, стратег Кайроса, в последнем эпизоде его ежемесячный подкаст «На четвертом этаже».
Рецессия у ворот Европы и США
Аналитик признает, что сейчас мы находимся в состоянии «установившаяся стагфляция», поскольку инфляция превышает 8%, а рост ВВП все более замедляется. И улучшения сценария в ближайшие месяцы не ожидается, потому что рост цен замедлится, но повышение ставок они дадут о себе знать в реальной экономике. Это будет так еще одна рецессия за последние 15 лет (пятый в Европе, шестой в Италии), из которых на данный момент невозможно предсказать ни продолжительность, ни серьезность. «Ответ на самом деле зависит от того, насколько решительными будут центральные банки, чтобы вернуть инфляцию к двум процентам, как они говорят, они хотят сделать», — утверждает Фуньоли.
Все это будет правдой для Европы и США, но не для Азии и для основных нефтедобывающих стран, которые, по всей вероятности, будут продолжать расти.
Отрасли, уже находящиеся в кризисе, и те, которые спасутся
В Соединенных Штатах «два традиционных наиболее цикличных сектора, дом и машина, уже в сокращении», в то время как «в Европе у них проблемы секторы, которые потребляют много энергии — пишет Фуньоли — При процентных ставках, которые продолжат расти как минимум до конца этого года, рецессия будет распространяться со скоростью лесного пожара».
Исключения составят некоторые категории услуг, «которые пользуются большим спросом, например, туризм и авиаперелеты", - продолжает аналитик, не считая роста, который легко прогнозировать для государственные инвестиции на перевооружение, то полупроводники и энергетический переход».
Инвестиции в отрасли, связанные с ископаемое топливо «Вместо этого они возобновятся в следующем году, когда новый Конгресс США, почти наверняка с республиканским большинством, устранит ограничения и препятствия для производства в Соединенных Штатах».
Как инвестировать во второй половине 2022 года?
Для Фуньоли на данный момент единственной уверенностью является то, что «вызов в ближайшие несколько месяцев будет особенно сложным», потому что «надвигающаяся рецессия затрудняет поиск убежища в секторах, которые до сих пор хорошо держались в этих условиях». месяцы падения акций, таких как горнодобывающая промышленность и нефть». Таким образом, лучший способ инвестировать во второй половине 2022 года — сосредоточиться на «акции с очень низкими мультипликаторами и от компаний, которые имеют высокую ценовую власть потому что у них мало конкурентов».
Для тех, у кого есть ликвидность, «ближайшие месяцы предоставят хорошую возможность наращивать позиции по акциям, — заключает аналитик, — в то время как тем, кто уже инвестировал, придется воспользоваться увеличением, чтобы сделать некоторое смягчение с целью выкупить более низкие и низкие цены». тем самым снижая цену погрузки».
