Китайские акции растут, юань восстанавливается. Атмосфера мира между Пекином и Вашингтоном заставляет азиатские рынки вздохнуть с облегчением, но не оказывает такого же эффекта на Уолл-стрит, которая гораздо более контрастна перед лицом растущих признаков экономического спада, если не возможная рецессия.
Это обстановка, в которой начинается полевой день для итальянского премьер-министра Джузеппе Конте, находящегося с миссией в Брюсселе, и для Терезы Мэй, которая сейчас находится в одном шаге от вотума недоверия своей партии после поражения из-за Brexit.
В Азии токийский индекс Nikkei вырос на 2%, гонконгский Hang Seng — на 1,5%, тайбэйский Taiex — на 1,6%, сеульский Kospi — на 1,4%. Только скромное положительное изменение индекса CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж.
Индийский фондовый рынок также вырос (BSE Sensex +0,9%), где правительству потребовалось всего несколько часов, чтобы назначить нового управляющего центральным банком.
КОНТРАСТНАЯ УОЛ-СТРИТ: ЯБЛОКО ВСЕ ЕЩЕ СТРАДАЕТ
Рынки США вчера контрастировали: сильный рост в первой части сессии, на волне более спокойной обстановки на оси США-Китай, обрывается в финале после встречи президента с демократическими лидерами Конгресса, собирается взять на себя управление камерой. Трамп пригрозил наложить вето на бюджет, если не будет финансирования стены с Мексикой.
Индекс Dow Jones потерял 0,22%, S&P 500 -0,04%. Небольшой прогресс для Nasdaq (+0,16%). Финансовые показатели замедляются, сдерживаемые возможным отказом от повышения ставок: Goldman Sachs -1,2%.
Apple не удается перезапуститься на самом низком уровне за семь месяцев: растут сомнения в бизнес-модели и опасения по поводу последних моделей iPhone.
Замедление экономического роста снижает доходность облигаций, одновременно сглаживая кривую доходности, при этом доходность краткосрочных облигаций не так сильно отличается от доходности долгосрочных облигаций. На дистанции два-десять лет спрэд составляет всего 11 базисных пунктов, двухлетний-пятилетний спрэд достиг – 3 базисных пункта. Растет убеждение, что повышение ставки сходит на нет.
ТРАМП НА ПОЛЕ НА HUAWEI. ВНЕ ТЮРЬМЫ МИСС МЭН
Вчера Дональд Трамп остается в центре политической и финансовой арены, как никогда ранее. Вчера президент несколько раз вмешивался в продолжающиеся переговоры с Китаем. Сначала с твитом, в котором он говорил о «плодотворном диалоге», ожидающем «отличных новостей на следующие несколько дней», вероятно, о снижении китайских пошлин на американские автомобили (неосмотрительность просочилась вчера через Bloomberg). Трамп также заявил, что готов вмешаться в судебную систему, чтобы способствовать положительному решению дела Huawei.
Тем временем Мэн Ваньчжоу, вице-президент китайской группы, вышла из тюрьмы и вернулась домой в одну из двух своих вилл в Ванкувере после внесения залога в размере 10 миллионов канадских долларов (7,5 миллиона долларов). Канадскому дипломату, арестованному в Китае, стало хуже, возможно, в отместку.
ГОРЬКИЙ BREXIT: МЕРКЕЛЬ НЕ ОТКРЫВАЕТ ДВЕРЬ В МАЙ
Улучшение фронта пошлин на автомобиль также дало кислород прайс-листам старого континента, борющегося со все более сложной геополитической ситуацией. Лучшие, чем ожидалось, данные Германии по индексу Zew за ноябрь помогли восстановиться. Но в финале рост был снижен благодаря смешанным результатам Уолл-стрит и все более запутанной обстановке вокруг Brexit.
Вчера Тереза Мэй совершила неудачный тур по европейским столицам, завершившийся в Брюсселе. В Берлине с премьер-министром произошел курьезный случай: дверь ее машины (Мерседеса) не открылась, пока Ангела Меркель ждала своего гостя. «Знак судьбы», — прокомментировал Reuters.
ЕВРОПА В ОЖИДАНИИ ДРАКОНА-КОЛУМБЫ
«Милан» прибавил 0,98% до 18.591 1,49 балла. Позитивный фон для других рынков Старого континента, даже если котировки откатятся от максимумов за последние полчаса: Франкфурт +1,35%; Париж +0,87%; Мадрид +1,28%; Лондон +1,74%; Цюрих +XNUMX%.
Рынок готовится к завтрашнему заседанию ЕЦБ, которое, несмотря на замедление ожиданий роста, продолжит одобрять окончание количественного смягчения. Но операторы уверены, что Марио Драги сможет подсластить пилюлю, возможно, поддержав прогноз о том, что первое повышение ставок не произойдет до конца 2019 года, и сигнализируя о начале новых операций LTTRO весной.
СЕГОДНЯ СЧЕТ В БРЮССЕЛЕ РАЗЫГРЫВАЕТ ФРАНЦУЗСКУЮ КАРТУ
Спрэд немного изменился, около 285 базисных пунктов в контексте ожидания развития переговоров между итальянским правительством и Комиссией ЕС по бюджетному маневру. Предложение 12-месячного бота начинается сегодня. Наконец, интересно движение на кривой BTP: покупки на коротком конце расширили спрэд между десятью и двумя годами.
На сегодня запланирована встреча Джузеппе Конте с президентом Комиссии Жан-Клодом Юнкером. Премьер призвал европейские власти «преодолеть недальновидную жесткость».
ПАРИЖСКИЙ РЕЙТИНГ ПРЕДСТАВЛЯЕТСЯ В ОБЛАСТИ
Тем временем объявленные Парижем расходы на погашение протеста желтые жилеты, равный примерно 10 миллиардам евро, оказать помощь итальянскому правительству в его противостоянии с Европейской комиссией. «Если правила дефицита/ВВП применимы к Италии, я ожидаю, что они применимы и к Макрону», — сказал Луиджи Ди Майо.
Эти меры привели к увеличению разницы между доходностью немецких и французских облигаций до самого высокого уровня с мая 2017 года: фактически спред достиг максимума в 52 базисных пункта, самого высокого значения за 18 месяцев, в любом случае очень далекого от разница между БТП и Бундом. Но рынок уже делает ставку на снижение рейтинга Парижа.
ИТАЛИЯ? СЕРЫЙ ЛЕБЕДЬ, ГОВОРИТ НОМУРА
Нотка оптимизма предоставлена Nomura. Италия, утверждает он, может стать приятным сюрпризом наступающего года. Тезис изложен в докладе под названием «Девять серых лебедей за 2019 год». Рынок может иметь переоцененные негативные факторы (т.е. Черные лебеди) только для того, чтобы обнаружить, что они переоценены. Это может быть случай с Bel Paese, который, за вычетом процентных расходов, имеет профицит бюджета с начала 90-х годов. И если экспансивные меры маневра будут реализованы, добавляет Номура, Италия получит фискальный стимул, аналогичный США в 2018 году. Поэтому, пишет японская палата, итальянские облигации могут стать сюрпризом 2019 года.
PRYSMIAN FLIES: ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР БАТТИСТА ПОКУПАЕТ АКЦИИ ЗА 400 ТЫСЯЧ ЕВРО
Отскок транслировался на площади Аффари. Prysmian (+6,15%) после резких падений последних нескольких сессий, не оправданных прогнозом лидера мирового кабельного рынка: ориентир по скорректированной Ebitda на 2018 год остается на уровне 860-920 млн евро. Росту способствовали покупки генерального директора Валерио Баттисты, который 6 декабря купил на рынке 27.512 15,1616 акций по средней цене за единицу 417.125,94 евро, что для управляющего повлекло за собой общие инвестиции в размере XNUMX XNUMX евро.
ТРАМП ТАКЖЕ ДАЕТ КРЫЛЬЯ FIAT CHRYSLER
Автомобильный сектор также показал хорошие результаты после слухов Bloomberg, согласно которым Китай готовится снизить таможенные пошлины на автомобили, ввозимые из США, доведя их с 40% до 15%. Ожидается, что китайское правительство рассмотрит досье в ближайшие дни. FCA авансы 2,8%, Cnh +2,4%. Он сделал лучше BMW: +3,3% во Франкфурте. Немецкая группа, экспортирующая спортивные автомобили из США в Китай. Немецкий производитель подсчитал, что тарифы могут обойтись компании примерно в 300 миллионов долларов.
Восстановление акций технологических компаний дало толчок Стм+3,23%, как и у других производителей чипов.
TELECOM НАЧИНАЕТ СНОВА В ОТНОШЕНИИ ВЫЗОВА VIVENDI
Телеком Италия заработать 3%. Требование Vivendi созвать собрание, чтобы восстановить контроль над советом директоров, возродило спекулятивную привлекательность акций: рынок чувствует сделку, ожидая столкновения в последнюю минуту между двумя претендентами.
BPM СКАМЬЯ НА ВЕРХУ, BPER СТРАДАЕТ
Банки со слегка отрицательным индексом были смешаны. В доказательство Banco Bpm +2,5% после продажи портфеля NPL компании Fonspa-Elliott. Сделка состоялась на 30% от номинала. Платформа управления безнадежными долгами была оценена в 143 миллиона долларов. Вместо этого он идет вниз Добанк-3,5%, которые были в процессе, в консорциуме с другими, для тех же активов.
Он также страдает Бпер (-2,12%), который ухудшился в середине дня после того, как генеральный директор Unipol Карло Кимбри в очередной раз указал среди возможных субъектов, заинтересованных в покупке Unipol Banca, эмилианский банк.
Хорошие утилиты. Enel +1,8% после того, как Morgan Stanley повысил целевую цену до 6,20 евро. Цернэ + 1,9%. Atlantia + 1,4%.
ATALDI СНОВА НА Американских Горках
Взлеты и падения Astaldi продолжаются, вчера в резком падении (-10,9%) после положительного старта. Salini Impregilo признала, что работает над промышленным предложением, в котором могут участвовать и другие итальянские партнеры.
ПОКУПКИ ДЛЯ INTERPUMP, GIGLIO ПОВЫШАЕТ Смету, OVIESSE В ПРОДАЖЕ
На Звезде сияет Интерпамп (+2,41%), которая приобрела 100% акций испанской компании Fluinox.
Отличная производительность также для Джильо Г. (+14,15%), которая готовится отказаться от деятельности, связанной с традиционными медиа, и стремится завершить 2018 год с более высокими результатами, чем промышленный план.
Оползень продолжается Овьесс: -9,93% после -13,8% в понедельник, ждем отчетности за третий квартал.
