Замыкает Пьяцца Аффари, Уолл-Стрит растет третий месяц подряд. Доллар (+2,6% к евро) и нефть (+3,8%, после +21% в апреле и +11% в марте), откат по золоту (-6% за месяц). Так финансовые рынки закрыли май месяц, который, вызвав опасения по поводу худшего, закончился без серьезного ущерба.
Итальянская фондовая биржа, в очередной раз благодаря банковскому кризису, за месяц потерпела падение на 2,5%, что сводится к более скромным -0,3%, если принять во внимание отчисление дивидендов. Но результат остается худшим: Франкфурт архивирует май с приростом 2,3%, в Нью-Йорке S&P 500 поднимается примерно на 2%. С начала года убыток составляет 15%.
Даже в июне, несмотря на оптимизм на фронте страданий, проявленный Игнацио Виско в «Заключительных соображениях Банка Италии», обещает быть проблематичным: увеличение Veneto Banca оказывается провалом, над деятельностью Banco Popolare нависают тучи угроз, между акционерами Unicredit растет напряженность.
ЯПОНИЯ: ПОВЫШЕНИЕ НДС ОТМЕНЯЕТСЯ, ВНОВЬ БУДЕТ ЧЕРЕЗ 3 ГОДА
Между тем, рынки имеют дело с противоречивыми данными из реальной экономики. Двойное чтение в Китае индекса PMI, который сигнализирует о тенденции деловых покупок: официальная цифра составляет 50,1 пункта, что на мгновение выше границы между ростом и стагнацией. Но для авторитетного Caixin планка останавливается на отметке 49,2. Шанхайская биржа торгуется без изменений, по-прежнему растет Шэньчжэнь (+0,9%): растут ожидания возможного вхождения акций A-Shares в индекс Morgan Stanley Global.
Данные, поступающие из остальной Азии, противоречивы: экономика Южной Кореи набирает обороты, страдает Тайвань. Япония, несмотря на сокращение (инвестиции -4,2% в первом квартале), лучше, чем ожидалось. Тем не менее, Токийская фондовая биржа (-0,5%) уходит в минус после пяти дней бычьего настроя. Иена немного выросла.
Сегодня утром премьер-министр Синдзо Абэ сделал самое долгожданное заявление: повышение НДС, уже запланированное на апрель следующего года, будет перенесено на октябрь 2019 года.
ПОТРЕБЛЕНИЕ В США РОСТ. AMAZON ПРЕВОСХОДИТ FACEBOOK
Сессия на Уолл-Стрит также была обусловлена многочисленными поступающими макроэкономическими данными. В итоге, благодаря замедлению в энергетике (отраслевой индекс -0,56%), котировки развернулись вниз: S&P -0,4%, Dow Jones -0,7%. Nasdaq почти не изменился (-0,03%), поддержанный Apple. В течение мая Apple восстановилась на 6,5% после обвала квартального отчета. Между тем капитализация Amazon (340,03 млрд долларов) вчера превзошла капитализацию Facebook (339,95 млн долларов).
В центре внимания теперь находятся цифры, которые будут опубликованы до пятницы и которые будут иметь решающее значение для оценки ориентации ФРС: индекс ISM, который определяет тенденцию производственной активности, продаж автомобилей в мае и, более того, тенденции найма в частном секторе. (завтра) в ожидании общих данных по рынку труда (выйдут в пятницу). Вероятность роста через 2 недели ожидают 24% трейдеров, минимум за 2 недели. С другой стороны, вероятность движения FOMC 50 июля остается выше 27%.
Неуверенность в силе восстановления оправдывает осмотрительность рынка. Самые сильные данные касаются тенденции потребления, которое зафиксировало наибольший рост с августа 2009 года. С другой стороны, индекс потребительского доверия, подготовленный Conference Board, зафиксировал падение в мае до 92,6 с 94,2 в апреле. увеличить до 96,1. Два индикатора экономической активности в районе Далласа и Чикаго также оказались ниже ожиданий. Базовая инфляция стабильна (1,6%).
ОПРОСЫ ДЛЯ BREXIT, СТЕРЛИНГ ИДЕТ ВНИЗ
Вчерашний день был отмечен снижением и для основных европейских котировок, при этом объемы торгов продолжают оставаться на низком уровне. Оживлению во второй половине дня способствовала публикация двух опросов, которые дали сторонники выхода Великобритании из ЕС. Эффект Brexit, помимо снижения курса фунта (-1,1%) и, в меньшей степени, евро, способствовал восстановлению гособлигаций в «ядерной» зоне. Париж закрылся с -0,5%, Франкфурт с -0,7% и Лондон с -0,6%. Худшая биржа, обусловленная продажами в банковском секторе, была у Милана: -1,5%, индекс Ftse Mib закрылся на отметке 18.025 XNUMX пунктов.
ПРИОБРЕСТИ И BTP ОСКАР МЕСЯЦА
Долговые ценные бумаги, выигрышный сектор в мае, не сильно двигались; за месяц 1,2-летний Bund прибавил 1%, BTP также не отстает (+10%). Рост греческих гособлигаций был ошеломляющим благодаря соглашению с кредиторами (+0,3%). С другой стороны, казначейские облигации США замедлялись: ожидание повышения ставки привело к потере XNUMX-летних облигаций на XNUMX%.
СПЕКТР VENETO BANCA ПУГАЕТ БАНКИ
Большим страдальцем от прайс-листа Piazza Affari остается кредитный сектор. На самом деле, судя по новым потерям Deutsche Bank вчера -2% (-29% с начала года) недомогание общее: индекс Eurostoxx Banks падает более чем на 2%.
Но над Piazza Affari навис кошмар увеличения капитала, необходимого для ответа на запросы ЕЦБ. После провала Popolare di Vicenza рынок теперь борется с таким же разочаровывающим результатом операции Veneto Banca; рыночные подписки на операцию (миллиард) практически нулевые, несмотря на эмиссионную цену в 0,10 евро. В очередной раз, как и в Виченце, на помощь придется прийти фонду Atlante, приобретя не менее 75% капитала. Остальные, если все пойдет хорошо, могут быть куплены нынешними акционерами, что позволит создать свободное обращение, достаточное для допуска на Piazza Affari. На данный момент, однако, неопределенность остается суверенной даже в этом вопросе.
Призрак нового банкротства висит над судьбой Banco Popolare (-7,3%) в преддверии увеличения, необходимого перед слиянием с Popolare di Milano (-4,8%). Banca Veneto — худшая голубая фишка в 2016 году: -65%.
Остальная часть сектора также находится в резком спаде. Доходность Monte Paschi составляет 3,8%, несмотря на то, что генеральный директор Фабрицио Виола заявил, что банк оценивает необязательные предложения о продаже пакета неработающих кредитов на 200 миллионов долларов. Mediobanca также упал (-2,8%), что также отрицает покупку акций Veneto Banca, как и Ubi (-4%). Даже Intesa, передавшая бремя обеспечения роста банка Montebelluna фонду Atlante, оставляет 3,2% на столе.
Между тем, Unicredit (-4%) вызывает растущее беспокойство среди международных инвесторов по поводу методов, выбранных для поиска преемника Федерико Гиццони. Тем временем Allianz решил изменить свое представительство в совете директоров: Хельга Юнг уходит, ее заменяет Серхио Бальбинот. Манфред Бишофф также ушел в отставку «по личным причинам». «Я абсолютно не кандидат в президенты», — тем временем заявила экономист Лукреция Райхлин. Аналитики Equita Sim (под председательством Алессандро Профумо) заявили, что увеличение капитала не менее чем на 5 млрд евро является единственным реальным вариантом повышения CET1 банка выше 12%.
Среди множества сокращений выделяется исключение Carige (+3%): Совет директоров подготовил основные положения нового бизнес-плана, который сегодня будет представлен ЕЦБ.
ПОСЛЕ ЛЕТА ПРЕДЛОЖЕНИЕ 29,7% ПОЧТЫ: СТОИМОСТЬ 2,7 МЛРД.
Падение Все компании по управлению активами упали, особенно Anima (-3,8%). Poste Italiane также был слабым (-0,07%), что обещает стать серьезным конкурентом для банков в гонке за сбор денег инвесторов. Вчера, собственно, постановление Совета Министров уполномочило продажа оставшихся 29,7% в руках казначейства после перехода 35% компании на CDP. Акции будут размещены на бирже после лета: ожидается сбор от 2,7 млрд (текущая рыночная стоимость) до 3,2 млрд.
СЛАБЫЕ ГОЛУБЫЕ ФИШКИ, S&P ПРОДВИГАЕТ LUXOTTICA
Остальные «голубые фишки» ниже номинала. Нефть и коммунальные услуги слабые: Eni -1,1%, Saipem -1,6%, Enel -0,6%, A2A +0,1%. Среди промышленников восстановился Cnh Industrial (+1%). Фиат-Крайслер +0,1%. Леонардо (-1,2%) и СтМ (-1,5%) снижаются. S&P повысило прогноз по Luxottica (-1,42%) со «стабильного» на «позитивный» благодаря «стабильным результатам, достигнутым группой с точки зрения генерирования денежных средств». Рейтинги A/A-2 подтверждены.
ЗАПИСАТЬСЯ ЗА ПОКУПКАМИ. МАХОВИК ISAGRO И DIGITAL BROS.
Карманные транснациональные корпорации нашей страны блестят в списке. Оскар, несомненно, достается Recordati (+0,04%), одной из лучших акций на Piazza Affari (+88% в прошлом году). Фармацевтическая компания приобрела контроль над Italchimica в результате сделки на сумму 130 миллионов евро, полностью профинансированной за счет денежных средств компании.
Digital Bros подскочила на 24% до 7,10 евро, что является самым высоким показателем с января: 700 30 акций перешли к другому владельцу, что является самым высоким показателем за последние два года. Компания, занимающаяся электронными играми, объявила о продаже прав на Payday компании Starbreeze AB и ожидает, что сделка до 2016 июня 25,5 года принесет более высокую консолидированную выручку в размере 22,5 млн евро, а также более высокую валовую прибыль в размере XNUMX млн евро.
Исагро тоже в плюсе (+7%). Компания агрофармацевтики (как химического, так и биологического происхождения) объявила, что ее биораствор ECODIAN SL получил разрешение на продажу в Италии от Министерства здравоохранения.
